body { font-family: Arial, sans-serif; line-height: 1.6; }
h2 { color: #333; }
strong { font-weight: bold; }
em { font-style: italic; }
blockquote { margin: 1em 0; padding: 1em; background-color: #f9f9f9; border-left: 4px solid #ccc; }
Pagkakamali ng Web 3.0 Founders at ang SEC
Alam mo ba na ang isang pagkakamali mula sa isang tagapagtatag ng Web 3.0 ay maaaring magdala sa Securities and Exchange Commission (SEC) sa pintuan ng kumpanya nang walang abiso? Ito ang naging kapalaran ng mga kilalang proyekto tulad ng Ripple, Block.one, at iba pa. Ang kanilang mga pagkakamali sa regulasyon ay nagdulot ng multi-milyong dolyar na sakit ng ulo sa mga nakaraang taon.
Tingnan natin ang Ripple bilang isang halimbawa. Sa paglipas ng mga taon, inakusahan ng SEC ang Ripple at inisip na ang XRP ay isang unregistered security, na nagbunsod ng mahabang legal na laban. Dahil dito, ang labanan na ito ay nagkaroon ng malaking epekto sa halaga ng merkado ng XRP, at ang mga nagmamay-ari ay nakaranas ng makabuluhang pagkatalo. Ayon sa mga ulat, matapos makamit ng Ripple ang bahagi ng tagumpay sa pamamagitan ng mga summary judgments, idiniin ng CEO na si Brad Garlinghouse na ang kumpanya ay gumastos ng higit sa $150 milyon para sa kanilang depensa.
Samakatuwid, habang walang perpektong paraan upang hindi mapansin ng SEC, narito ang isang gabay na makakatulong sa iyo na bumuo ng wastong estratehiya sa pagsunod upang manatiling sa labas ng kanilang atensyon.
Pagsusuri ng SEC at Regulasyon ng Blockchain Startup
Maraming nangyari sa mga nakaraang taon kung saan ang SEC ay mas naging mahigpit sa maraming proyekto na hindi umaabot sa kanilang mga pamantayan. Para sa mga bagong kumpanya sa espasyo ng Web 3.0, mahalaga ang pagkakaroon ng tamang kaalaman mula pa sa simula para sa kanilang kaligtasan. Ang pagsusuri ng SEC ay maaaring magpabagal sa paglulunsad, mag-freeze ng mga asset, o magdulot ng mga aksyong legal.
Ang pangunahing layunin ng artikulong ito ay magbigay ng legal na gabay sa mga tagapagtatag ng mga proyekto ng Web 3.0 na nagnanais matukoy ang mga posibleng panganib na nauugnay sa SEC, lapitan ang pagsunod mula sa isang proaktibong pananaw, at itaguyod ang kanilang mga proyekto para sa pangmatagalang tagumpay. Ang gabay na ito ay isang toolkit mula sa isang batikang abogado na layuning makatulong sa pagsunod nang hindi pinipigilan ang inobasyon.
1. Unawain ang Papel ng SEC sa Regulasyon ng Web 3.0
Ito ay isa sa mga pinaka-epektibong paraan upang maiwasan ang pagsusuri ng SEC. May tungkulin ang SEC na protektahan ang mga mamumuhunan at panatilihin ang makatarungan at maayos na mga merkado. Habang hindi lamang limitado ang kanilang interes sa mga ICO, umaabot din ito sa mga DeFi protocol, staking mechanisms, mga proyekto ng NFT, at iba pa.
Isang karaniwang pagkakamali ng mga tagapagtatag ay ang pag-iisip na ang decentralization ay nag-aalis sa kanila mula sa pagsusuri. Dapat maunawaan ng mga may-ari ng crypto startup na tinitingnan ng mga regulator ang blockchain sa pamamagitan ng risk-focused na pananaw at binibigyang-priyoridad ang proteksyon ng mamimili kaysa sa inobasyon.
Ang mga startup na nag-aanticipate at tumutugon sa mga umuusbong na posisyon ng SEC ay nakakakuha ng kredibilidad, hindi lang mula sa mga regulator kundi pati na rin sa mga mamumuhunan at mga gumagamit.
2. Ang Howey Test at Klasipikasyon ng Token
Kapag nakapasa ang isang proyekto sa Howey test, ito ay pumapasa na sa unang checkpoint ng pagsunod. Ang pagsusuring ito ay mahalaga hindi lamang para sa pagpapatupad ng SEC kundi ito rin ang pangunahing batayan upang matukoy kung ang isang digital na asset ay kwalipikado bilang security.
Ano nga ba ang Howey test? Madali lamang itong suriin bilang isang pamumuhunan ng pera sa isang karaniwang negosyo na may makatwirang inaasahan ng kita mula sa pagsusumikap ng iba.
Narito ang apat na pangunahing tanong ng Howey test na dapat sagutin. Kung oo ang sagot sa lahat ng apat, ang asset ay itinuturing na isang ‘security‘ at napapailalim sa mga alituntunin ng SEC. Upang maiwasan ang ganitong pagsusuri, kailangan ng mga tagapagtatag na maayos na itayo ang kanilang tokenomics.
3. Matalinong Pagbuo Mula sa Unang Araw
Pagbuo ng Entidad at Hurisdiksyon
Isa sa pinakamatalinong paraan upang maiwasan ang pagsusuri ng SEC ay ang makisangkot sa matalinong pagbuo mula sa simula. Ang kung paano na-incorporate ang isang startup at kung saan ito nagpapatakbo ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa kanilang regulasyon. Halimbawa, ang mga startup sa U.S. ay direktang nahuhulog sa ilalim ng pangangasiwa ng SEC.
Habang ang mga offshore na hurisdiksyon tulad ng Cayman Islands o Switzerland ay maaaring mag-alok ng mas kanais-nais na mga regulasyon para sa mga proyektong batay sa token, hindi nito pinapawalang-bisa ang startup mula sa mga batas ng U.S., lalo na kung ang mga pamumuhunan ng kanilang mga mamamayan ay kasama.
4. Disenyo ng Tokenomics na Nakatuon sa Regulasyon
Kahit gaano kaganda ang mga ideya mo para sa iyong proyekto ng Web 3.0, kung may problema ang iyong tokenomics, nagbibigay ka ng bukas na imbitasyon sa SEC. Dapat isaalang-alang ng mga startup ang higit pa sa utility at value capture upang pag-isipan kung paano ang kanilang mga token models ay puwedeng tingnan sa ilalim ng mga batas sa securities.
Mahalagang iwasan ang mga pangako ng kita. Halimbawa, mas ligtas na magdisenyo ng mga istruktura kung saan ang mga token ay nakukuha sa pamamagitan ng partisipasyon sa network o staking sa halip na mga spekulatibong pangako. Ang mas decentralized ang isang token ecosystem sa paglulunsad, mas mababa ang panganib.
5. Ipatupad ang Educational Compliance Program
Ang edukasyon ay isang makapangyarihang susi at makakatulong ito sa mga tagapagtatag ng Web 3.0 upang maiwasan ang matinding pagsusuri ng SEC. Ang pagtitiyak na nauunawaan ng iyong mga kasapi sa koponan ang kanilang mga obligasyon sa pagsunod ay makakaiwas sa hindi sinasadyang paglabag.
Magandang makipag-ugnayan sa mga regulator kapag nararapat, halimbawa, maaari kang magsumite ng mga no-action letter o humingi ng interpretative guidance.
6. Bumuo ng Compliance Shield
KYC/AML bilang isang Hindi Mapagwawalang Bahagi
Habang ang decentralization ay isang pangunahing halaga ng Web 3.0, ang KYC (know your customer) at AML (anti-money laundering) protocols ay hindi maaaring iwasan mula sa pananaw ng regulasyon. Inaasahan ng SEC na anumang entity na nakikibahagi sa mga benta ng token o palitan ay dapat magpatupad ng KYC/AML safeguards.
7. Unawain Kung Paano Mag-navigate sa Fundraising
Alam mo ba kung paano mag-navigate sa fundraising nang hindi nagpapataas ng mga kilay? Ang mga tagapagtatag ng Web 3.0 ay dapat i-align ang kanilang diskarte sa fundraising sa mga nakikilalang exemption ng SEC. Isa sa mga ito ay ang Regulation D (Reg D), na pinapayagan ang mga private offerings sa mga accredited investors.
8. Manatiling Maaga, Tuloy-tuloy na Pagmamasid, at Pagkakaroon ng Karanasang Legal na Counsel
Ang pagkuha at pagpapanatili ng mga karanasang legal na payo ay hindi isang luho kundi isang pangangailangan. Isang mahalagang bahagi ng proseso ang regularly na pag-audit at pagsusuri ng legal na sitwasyon upang mapanatiling nasa maayos ang pagsunod ng isang proyekto.
Konklusyon
Kung ikaw ay isang tagapagtatag ng isang makabagong ideya sa Web 3.0, bumuo ng matibay at legal na pagsunod – ang pagsunod ay hindi isang pasanin kundi isang kinakailangan para sa tagumpay.
