Panawagan ng mga Kumpanya ng Crypto sa mga Regulador
Ang mga pangunahing kumpanya ng crypto ay nananawagan sa mga regulator na yakapin ang mga cryptocurrency perpetual futures contracts. Ipinapahayag nila na ang mga pinansyal na instrumentong ito ay maaaring makapagpabago sa kalakalan ng derivatives, kung sila ay maayos na maregula sa U.S.
Ang Kasaysayan at Pagsusuri ng Perpetual Futures
Noong 1992, iminungkahi ng American economist na si Robert Shiller ang ideya ng perpetual futures upang payagan ang kalakalan ng mga illiquid assets tulad ng real estate at human capital. Ang mga kontratang ito ay walang expiration at nagbabayad batay sa mga price indices, na nag-aayos araw-araw sa pagitan ng mga long at short holders.
Bagamat teoretikal lamang ito noong una, ang konsepto ay nakakakuha na ng praktikal na aplikasyon sa mundo ng cryptocurrency. Sa kasalukuyan, kumakatawan ang mga perpetual futures sa 93% ng kabuuang kalakalan ng derivatives sa crypto.
Regulasyon at Mga Komento ng Indutriya
Ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay kasalukuyang sinusuri kung ang mga umiiral na patakaran nito ay sapat upang pamahalaan ang mga perpetual derivatives, o kung kinakailangan ng bagong regulasyon upang mas maayos na mahawakan ang kanilang mga panganib. Sa pagtugon sa kahilingan ng CFTC noong Abril para sa mga komento, ang mga lider ng industriya, kabilang ang Coinbase, OKX, Paradigm, at Hyperliquid, ay nagtala ng mga dahilan kung bakit naging nangingibabaw na anyo ng crypto derivatives ang mga perpetuals.
“Ang pagpapasok ng mga offshore crypto derivatives markets sa ilalim ng regulasyon ng U.S. ay magiging kapakinabangan sa mga merkado at mga customer dito.”
Idinagdag pa ng mga kumpanya na ang mga perpetuals ay naglalaman ng “mahigit sa 90%” ng volume ng crypto futures, na lumalampas sa mga volume ng spot trading. Ang “siyempre” ng perpetual futures ay ginagawang mas madaling ma-access ng mga retail participants.
Pagsusuri ng mga Blockchain at Decentralized Trading Protocols
Samantala, ang research-driven na crypto investment firm na Paradigm ay nanawagan sa Komisyon na yakapin ang decentralisadong trading protocols imbes na limitahan ang mga perpetuals sa mga tradisyunal na exchanges. Nagmumungkahi rin sila ng paglikha ng isang special advisory committee para sa perpetual upang suriin ang DeFi perpetuals.
Mga Benepisyo ng Decentralized Perpetuals
Ang Hyperliquid Labs ay naglarawan ng tatlong pangunahing benepisyo ng mga decentralisadong perpetuals: transparency, self-custody, at liquidity.
“Ang transparency ay umaabot sa walang kapantay na mga antas sa pamamagitan ng pag-record ng bawat aksyon ng gumagamit.”
Inirekomenda ng Hyperliquid Labs na suriin ang CFTC kung paano nagtataguyod ang open architecture sa mga blockchain ng composability, na nagpapahintulot sa iba’t ibang protocols na makipag-ugnayan at bumuo nang sama-sama.
Binanggit din ng Hyperliquid Labs ang self-custody, na tumutulong na iwasan ang mga panganib tulad ng pagkabigo ng centralized intermediary o hacking.
Endorsement ng Liquidity at Pagkakataon sa Arbitrage
Ang OKX ay nagbibigay-diin sa mga bentahe ng liquidity ng mga perpetuals na nagtuturo kung paano ito nakakasama sa volume ng kalakalan na hinahati ng mga tradisyunal na futures. Ayon sa kanila:
“Ang kakulangan ng maraming expiry periods ay nangangahulugan na ang perpetual futures ay maaaring makaakit ng mas malaking liquidity kaysa sa tradisyunal na futures.”
Ang mga komento ng mga kumpanya ng crypto ay dumating habang ang CFTC ay nagbigay senyales ng kanyang intensyon na gawing available ang crypto perpetuals “na nakakalakal nang live sa lalong madaling panahon,” ayon sa umaalis na CFTC Commissioner na si Summer Mersinger.
Inedit ni Sebastian Sinclair
