Paglilinaw ng SEC sa Exchange-Traded Funds at Staking
Ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ay nagtaas ng bagong mga alalahanin ukol sa klasipikasyon at legalidad ng mga exchange-traded fund (ETF) na gumagamit ng staking, na nagdudulot ng pagdududa sa mga panukala mula sa REX Financial at Osprey Funds. Nagsumite ang mga kumpanyang ito ng mga pag-amiyenda para sa mga ETF na isasama ang mga mekanismo ng staking para sa Solana (SOL) at Ether (ETH), ngunit iginiit ng SEC na maaaring hindi tumugma ang mga pondo sa mga kinakailangan upang makilala bilang tradisyunal na mga ETF sa ilalim ng kasalukuyang regulasyon ng U.S.
Bagamat ang mga pagtutol ay tila procedural sa unang tingin, muling nabuhay nito ang mga alalahanin tungkol sa mas malawak na pagkakatugma ng mga pagbabago sa crypto sa mga lipas na balangkas ng regulasyon. Ayon kay Manthan Davé, co-founder ng Ripple-backed digital asset custodian na Palisade, ang mga pagtutol ng SEC ay nagsasalamin ng mas malalim na pagkabahala sa nagbabagong estruktura ng mga pamilihan ng digital na asset.
“Ang pinakahuling pagtutol ng SEC sa staking-enabled ETFs ay nagpapakita ng mas malalim na pagdududa ng mga institusyon sa mga modelo ng digital na asset na naglabo ng tradisyunal na mga depinisyon,” ipinaliwang ni Davé. “Sa unang tingin, ang babala ng regulator sa REX-Osprey ay tila procedural. Gayunpaman, kapag sinuri nang mabuti, ipinapakita nito ang isang regulatory body na nahuhuli sa pagitan ng layunin ng polisiya at ang katotohanan ng merkado.”
Itinuro ni Davé na dati nang nagbigay ng pahayag ang SEC na ang staking ay maaaring hindi ituring na aktibidad ng securities—isang posisyon na tinanggap ng karamihan sa industriya ng crypto. Gayunpaman, ang kasalukuyang pag-aalinlangan ng ahensya na aprubahan ang mga ETF na umaasa sa staking ay nagmumungkahi ng isang kontradiksyon na nagbabanta sa inobasyon.
Mga Tawag para sa Katiyakan sa Regulasyon
Ayon kay Davé, ang mga tagapamahala ng asset ay naghahanap ng kalinawan, hindi kontradiksyon. “Ang mga institusyon at tagapamahala ng asset na naghahangad na ibalot ang susunod na henerasyon ng mga digital na produkto ng asset ay nangangailangan ng higit pa sa hindi malinaw na mga regulasyon. Kailangan nila ng katiyakan sa regulasyon.” Binigyang-diin niya na kung walang mas malinaw na mga balangkas, nanganganib ang U.S. na mawalan ng bentahe bilang isang sentro para sa inobasyon sa digital na pananalapi.
“Nakita na natin ang kuwentong ito dati: ang kawalang-katiyakan sa regulasyon ay nagtutulak ng inobasyon sa ibang mga bansa, na sinusundan ng paglikom ng kapital,” ani Davé.
Hinimok niya ang SEC na muling isaalang-alang ang kanilang diskarte at umangkop sa kung paano tunay na gumagana ang mga pamilihan ng crypto. “Ang staking ay hindi isang nakabahaging katangian; ito ay likas sa kung paano nagtatrabaho ang mga modernong blockchain at nagbibigay ng halaga,” sabi niya. “Ang tamang direksyon ay nasa pakikipag-ugnayan sa mga teknikal na realidad at pagdidisenyo ng mga klasipikasyon na angkop sa mga aktibidad tulad ng staking na katutubo sa crypto.”
