Ang Labanan sa mga Gantimpala ng Stablecoin
Isang labanan ukol sa mga gantimpala sa stablecoin ang nagbabanta na hatiin ang suporta ng Coinbase para sa susunod na pangunahing crypto bill ng Washington. Naglatag ang Coinbase ng malinaw na hangganan habang papalapit na ang Kongreso sa pag-finalize ng susunod na pangunahing crypto bill na tinatawag na CLARITY Act.
Babala ng Coinbase
Ang babala ay lumitaw noong Enero 11 sa isang ulat ng Bloomberg, habang ang mga mambabatas ay naghahanda na talakayin ang isang malawak na bill para sa estruktura ng digital-asset market sa Senado sa susunod na linggo. Sinabi ng Coinbase sa mga mambabatas ng U.S. na maaari nilang bawiin ang suporta para sa CLARITY Act kung ito ay maglilimita sa mga gantimpala sa stablecoin lampas sa mga pangunahing patakaran ng pagsisiwalat.
Signipikansya ng mga Gantimpala
Tinuturing ng palitan na ito ay isang sentral na isyu sa kanilang negosyo at sa kompetisyon sa merkado ng stablecoin, ayon sa mga taong pamilyar sa pag-iisip ng kumpanya. Ang nakataya ay ang kakayahan ng Coinbase na mag-alok ng mga gantimpala sa mga balanse ng stablecoin, partikular sa USD Coin (USDC).
Ang palitan ay nagbabahagi ng kita mula sa interes na nabuo mula sa mga reserbang sumusuporta sa USDC ng Circle at ginagamit ang bahagi ng kita na iyon upang mag-alok ng mga insentibo sa mga gumagamit, kabilang ang humigit-kumulang 3.5% na gantimpala para sa ilang mga customer ng Coinbase One.
Mga Panganib sa Kita
Ang mga insentibong ito ay naghihikayat sa mga gumagamit na panatilihin ang mga stablecoin sa platform at nagbibigay ng isang matatag na daloy ng kita, lalo na sa mga mahihinang siklo ng kalakalan. Tinataya ng Bloomberg na ang kita ng Coinbase na may kaugnayan sa stablecoin ay maaaring umabot sa humigit-kumulang $1.3 bilyon sa 2025. Kung ang mga gantimpala ay mababawasan, mas kaunting mga gumagamit ang maaaring humawak ng USDC sa palitan, na naglalagay sa kita na iyon sa panganib.
Mga Panukala sa Washington
Ang Coinbase ay mayroon ding maliit na bahagi sa Circle, na nagpapalalim ng kanilang pagkakalantad sa ekonomiya ng stablecoin. Ang ilang mga panukala na umiikot sa Washington ay maglilimita sa mga gantimpala sa stablecoin sa mga regulated na bangko o institusyong pinansyal. Sinusuportahan ng banking lobby ang ganitong diskarte, na nag-aangking ang mga account ng stablecoin na may kita ay maaaring humila ng mga deposito mula sa tradisyunal na sistema ng pagbabangko at bawasan ang pagpapautang sa mga sambahayan at maliliit na negosyo.
Ang GENIUS Act
Ang debate ay sumusunod sa pagpasa ng GENIUS Act noong Hulyo, na lumikha ng unang pederal na balangkas para sa mga nag-isyu ng stablecoin. Ang batas na iyon ay nagbabawal sa mga nag-isyu na magbayad ng interes o kita na nakatali lamang sa paghawak ng mga stablecoin, ngunit hindi nito pinipigilan ang mga third-party na platform na mag-alok ng mga gantimpala sa mga gumagamit.
Sinasabi ng mga kumpanya ng crypto na ang pagkakaibang iyon ay sinadyang.
Ang mga executive ng Coinbase ay nag-argumento na ang pagbabawal sa mga gantimpala na batay sa platform ay magwawasak sa mga kompromisong naayos na sa GENIUS Act at magpapaangat sa mga bangko. Ang kumpanya ay nag-frame din ng mga gantimpala bilang isang paraan upang palakasin ang papel ng dolyar sa pandaigdigang digital finance, lalo na habang ang ibang mga bansa ay nag-eeksplora ng mga digital currency na may interes.
Pampulitikang Presyon
Tumataas ang pampulitikang presyon sa paligid ng batas. Ang industriya ng crypto ay isa sa pinakamalaking corporate political spenders sa panahon ng halalan ng 2023–2024, at ang Coinbase ay isang nakikitang donor. Ang kanilang banta na bawiin ang suporta ay may bigat habang ang mga mambabatas ay sumusubok na mapanatili ang momentum sa likod ng mas malawak na mga reporma sa estruktura ng merkado.
Hindi Tiyak na Kinabukasan
Gayunpaman, ang huling kinalabasan ay nananatiling hindi tiyak. Ang ilang mga senador ay isinasaalang-alang ang isang gitnang lupa na magpapahintulot ng mga gantimpala lamang para sa mga kumpanya na may hawak na mga bank o trust charter. Maraming mga kumpanya ng crypto ang nakatanggap na ng mga kondisyonal na pag-apruba para sa pambansang katayuan ng trust bank, bagaman ang mga pag-aprubang iyon ay humaharap sa pagtutol mula sa mga grupo ng pagbabangko.
Sa ngayon, ang mga gantimpala sa stablecoin ay naging isang punto ng sigalot na maaaring magpabagal o ganap na makasagabal sa batas. Nagbabala ang mga analyst na kung ang bipartisan na suporta ay lalong humina, ang posibilidad na maipasa ang batas sa taong ito ay maaaring bumagsak nang husto.
