MicroStrategy at ang Tunay na Bitcoin
Kamakailan lamang, nagbigay-linaw ang tagapagtatag ng MicroStrategy na si Michael Saylor sa X social media network na ang kanyang kumpanya ay talagang bumibili ng tunay na Bitcoin. Ipinahayag ng CEO na ang MicroStrategy ay nag-audit sa kanilang mga tagapag-ingat at tinatanggihan ang mapanganib na gawi ng rehypothecation.
Debate sa Social Media
Sa isang masiglang palitan sa X, pinagtanggol ni Saylor ang kanyang sarili laban sa mga alalahanin na itinataas ni Jameson Lopp, isang cypherpunk at co-founder ng Casa. Nagsimula ang debate matapos ianunsyo ni Saylor ang pinakabagong pagbili ng MicroStrategy noong Enero 26. Ayon sa ulat ng U.Today, ang kumpanya ay bumili ng kabuuang 2,932 BTC para sa $264 milyon, na nagdala sa kabuuang imbentaryo ng kumpanya sa nakakabiglang 712,647 BTC kasunod ng mga kamakailang malalaking pagbili.
Galaw ng Presyo ng Bitcoin
Sa kabila ng supply shock, ang galaw ng presyo ng Bitcoin ay tila walang pagbabago. Ang MicroStrategy ay bumili ng halos apat na beses na dami ng Bitcoin na minina sa buong mundo mula 2026 hanggang sa kasalukuyan, ngunit ang presyo ay halos hindi gumalaw.
Mga Alalahanin sa Rehypothecation
“Talaga bang tinitiyak ng MicroStrategy na ang kanilang Bitcoin ay sa kanila lamang at hindi rehypothecated? Ako’y nag-aalinlangan,” aniya.
Gayunpaman, mabilis na tumugon si Saylor sa X upang itanggi ang naratibong ito. Ang MicroStrategy ay umaasa sa mga third-party custodians (tulad ng Fidelity o Coinbase Prime). Tinanong ni Lopp kung paano nalalaman ni Saylor na ang mga tagapag-ingat na iyon ay hindi nagpapautang ng kanyang malaking imbentaryo upang makabuo ng kita.
Pag-unawa sa Rehypothecation
Ang rehypothecation ay nangyayari kapag ang isang bangko o broker ay kumukuha ng mga asset na pagmamay-ari ng isang kliyente at ginagamit ang mga ito para sa kanilang sariling layunin. Ang ganitong asset ay maaaring ipautang sa ibang partido o gamitin bilang collateral para sa kanilang sariling mga kalakalan. Ang kontrobersyal na gawi na ito ay lumilikha ng “paper claim” sa asset. Kung ang bangko o ang nanghihiram ay mabigo (tulad ng nakita sa FTX, Celsius, at BlockFi), maaaring matuklasan ng orihinal na may-ari na ang kanilang mga asset ay nawala.
Tunay na Bitcoin vs. Rehypothecated Bitcoin
Ang “tunay na Bitcoin” ay nangangahulugang ang hindi nakabigat na asset ay nakaupo sa isang tiyak na address sa blockchain. Ang “rehypothecated Bitcoin” ay nagpapahiwatig na ang parehong barya ay maaaring ipinangako sa maraming tao.
“Humihingi ang mga tao ng patunay ng mga reserba dahil hindi nila alam kung anong pagsubaybay o pagtiyak ang inilagay mo,” sagot ni Lopp.
