Blockchain at ang Regulasyon ng Securities
Maaaring paganahin ng teknolohiyang Blockchain ang “malawak na saklaw ng mga bagong kaso ng paggamit para sa mga securities” at itaguyod ang “mga bagong uri ng aktibidad sa merkado na hindi kinikilala ng maraming umiiral na patakaran at regulasyon ng Komisyon ngayon,” ayon kay Paul Atkins, Chairman ng Securities and Exchange Commission (SEC). Sa kanyang pangunahing talumpati sa roundtable ng Komisyon noong Mayo 12 tungkol sa tokenization at digital assets, binati ni Atkins ang “isang bagong araw para sa SEC,” idinagdag na “hindi na magmumula ang paggawa ng patakaran sa mga ad hoc na aksyon sa pagpapatupad. Sa halip, gagamitin ng Komisyon ang mga umiiral nitong kapangyarihan sa paggawa ng patakaran, pagpapakahulugan, at exemptive upang magtakda ng angkop na pamantayan para sa mga kalahok sa merkado.”
Pokus sa Regulasyon ng Crypto Assets
Isang pangunahing prayoridad ang “paggawa ng makatuwirang balangkas ng regulasyon para sa mga merkado ng crypto asset na nagtatatag ng malinaw na mga alituntunin para sa pag-isyu, pag-iingat, at pangangalakal ng mga crypto asset habang patuloy na nagdidiskuwalipika sa mga masamang elemento mula sa paglabag sa batas.” Partikular na sinabi ni Atkins na tututok ang SEC sa pagtataguyod ng “malinaw at makatuwirang mga alituntunin” para sa mga crypto asset na maaaring ituring na mga securities.
Ang isa pang bahagi ng pokus ay ang pagpapahintulot sa mga broker na mag-alok ng mas malawak na saklaw ng mga produkto ng pamumuhunan sa kanilang mga platform, kung saan maaari itong magsama ng mga securities at non-securities. Ang paraan ni Atkins ay lumalayo mula sa dating SEC Chair na si Gary Gensler, na ang termino ay kritikal na tinukoy ng ilang kalahok sa industriya dahil sa “regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad” na pamamaraan ng pangangasiwa.
Ebolusyon ng mga Securities at Tokenization
Ikinausap ni Atkins ang tokenization ng mga securities sa pamamagitan ng paghahambing nito sa ebolusyon ng mga audio format — mula vinyl patungo sa cassettes at sa kalaunan ay digital software — na binigyang-diin kung paano ang bawat pagbabagong ito ay nagpabuti sa pagkakatugma at interoperability sa isang malawak na hanay ng mga device at aplikasyon. Tinalakay din niya na ang progradong ito ay sa kalaunan ay nagbigay-daan sa mga modelo ng negosyo ng streaming content, na siya ngang sinabing “malaking benepisyo para sa mga mamimili at sa ekonomiya ng Amerika.”
Ang tokenization ng mga securities ay kasalukuyang paksa sa intersection ng tradisyonal na pananalapi at cryptocurrency. Ang ilang mga asset management firms, tulad ng BlackRock at Franklin Templeton, ay nagnanais na pasukin ang tokenization sa pamamagitan ng kanilang mga BUIDL at BENJI tokenized US treasury funds. Nilalayon ding pagbuksan ng Robinhood ang isang blockchain upang pahintulutan ang mga mamimili sa Europa na mangangalakal ng tokenized US securities.
Ang mga tokenized na securities ay maaring makaakit ng interes mula sa mga firms at brokerage dahil sa mga tampok tulad ng mas mabilis na mga oras ng pagsasaayos, nabawasang pag-asa sa tradisyonal na imprastruktura ng pananalapi, at pinahusay na access.
Likididad at Real-World Assets
Ang tokenization ay maaari ring makatulong na magbigay ng likididad sa mga klase ng asset na historikal na walang likididad. Ayon sa RWA.xyz, kasalukuyang mayroong $22.6 bilyon ng mga real-world assets na nasa onchain, na nangangahulugang 7.6% pagtaas mula sa nakaraang 30 araw. Gayundin, hindi ito kasama ang mga stablecoin, na karaniwang nakabatay sa mga real-world assets tulad ng mga treasury bills. Ang mga stablecoin naman ay may market capitalization na $243 bilyon, ayon sa datos mula sa DefiLlama noong Mayo 12, kung saan ang USDt ng Tether lamang ay nagkakahalaga ng $150.6 bilyon.
