SEC Chair Paul Atkins on Crypto Asset Custody
Nagtanong si SEC Chair Paul Atkins sa mga tauhan na bumuo ng isang panukala na nagpapahintulot sa mga investment adviser na mag-self-custody ng mga crypto asset sa ilalim ng ilang kondisyon. Ang plano ay papayagan din ang mga state trust company na magsilbing mga custodian para sa mga adviser at regulated funds.
Regulatory Proposal for Direct Custody
Maaaring makakuha ang mga investment adviser ng mas malinaw na daan upang hawakan ang mga crypto asset nang direkta para sa mga kliyente sa ilalim ng isang regulatory proposal na binubuo ng Securities and Exchange Commission (SEC). Ipinahayag ni Chairman Paul Atkins ang inisyatibong ito noong Setyembre 14 sa kanyang talumpati sa Solana Policy Institute Summit, na inilagay ang custody kasama ang dalawa pang pangunahing bahagi ng umuusbong na crypto framework ng ahensya.
“Tungkol sa self-custody, oo, dahil para sa masyadong maraming asset, ang isang kwalipikadong third-party custodian ay hindi pa umiiral,” sabi ng chairman ng SEC.
Context of Self-Custody
Ang inisyatiba ay sumusunod sa isang muling pagsusuri ng SEC sa crypto custody na pumasok sa pagsusuri ng White House noong Agosto. Ang panukala ay maaaring lutasin ang isang matagal nang tanong sa regulasyon kung aling mga institusyon ang maaaring humawak ng mga digital asset para sa mga nakarehistrong adviser at investment funds. Sa kontekstong ito, ang self-custody ay tumutukoy sa isang adviser na direktang nagpapanatili ng custody sa halip na kinakailangan ang bawat asset na ilagay sa isang panlabas na kwalipikadong custodian.
Regulation Crypto Assets
Ang mga naunang hindi pagkakaunawaan sa mga kinakailangan sa crypto custody ay nagpakita kung paano ang pagtrato sa mga state-chartered trust company ay naging isang sentrong isyu. Ang custody initiative ay gagana kasabay ng Regulation Crypto Assets, na iminungkahi ng SEC noong Agosto 18 upang magtatag ng isang nakalaang regime para sa ilang investment contracts na may kinalaman sa mga crypto asset.
Ang panukala ng Regulation Crypto Assets ay may kasamang mga exemption na maaaring pahintulutan ang mga alok na umabot sa $5 milyon sa loob ng apat na taon o hanggang $75 milyon sa bawat 12-buwang panahon, na napapailalim sa mga kinakailangan sa pagdedeklara at iba pang mga kinakailangan. Ang panukala ay naglalaman din ng isang conditional safe harbor mula sa terminong “investment contract” sa depinisyon ng “security.”
Public Feedback and Legislative Efforts
Sinabi ni Atkins na isang pangunahing tanong na lumitaw sa pampublikong feedback ay kung kailan nagwawakas ang isang covered investment contract. Ang inisyatiba ng mga exemption ng SEC para sa crypto ay dinisenyo upang magtatag ng mas malinaw na mga daan para sa mga proyekto na naghahanap ng kapital gamit ang mga digital asset sa Estados Unidos. Hinimok din ni Atkins ang Kongreso na isulong ang CLARITY Act, na nag-argue na ang batas ay maaaring tugunan ang mga tanong na may kinalaman sa kung kailan nagwawakas ang isang investment contract na may kinalaman sa isang crypto asset.
“Ang SEC ay naglalayong ipagpatuloy ang kanyang regulatory program anuman ang kinalabasan ng batas,” sabi ni Atkins.
Senate Vote and Future of Legislation
Gayunpaman, nabigo ang Senado na isulong ang CLARITY Act noong Setyembre 15 matapos ang isang cloture motion sa mosyon upang magpatuloy ay hindi umabot sa 60 boto na kinakailangan. Ang boto ay 49-50, na nag-iwan sa H.R. 3633 na naantala bago makapagsimula ang Senado sa pormal na pagsasaalang-alang ng crypto market structure bill.
Ang nabigong procedural vote ay sinundan ng mga hindi nalutas na hidwaan sa mga probisyon ng etika, mga isyu na may kinalaman sa stablecoin, at iba pang mga regulatory safeguards, na nag-iwan sa landas ng batas na hindi tiyak.
Modernization of Transfer-Agent Requirements
Ang modernisasyon ng mga kinakailangan sa transfer-agent ay kumakatawan sa ikatlong bahagi ng framework na inilarawan ni Atkins. Ang panukala ng SEC para sa modernisasyon ng transfer-agent ay magbabago ng mga patakaran na hindi pa na-update nang makabuluhan mula noong huling bahagi ng 1970s at unang bahagi ng 1980s, kabilang ang mga probisyon na tumutukoy sa electronic communications, recordkeeping, blockchain technology, securities offerings, at mga paglipat ng bahagi.
Conclusion
Sama-sama, ang mga inisyatiba ay tutugon sa kung paano ang mga crypto asset ay inilalabas, naililipat, at hawak sa ilalim ng pederal na regulasyon ng securities. Inilarawan ni Atkins ang Regulation Crypto Assets, modernisasyon ng transfer-agent, at ang nakaplano na custody framework bilang tatlong haligi ng isang nagkakaisang regulatory architecture.
Ang bahagi ng custody ay maaaring maging partikular na mahalaga para sa mga asset na walang angkop na third-party custodians, kung saan ang direktang kontrol ng mga crypto asset ay nakasalalay sa pagmamay-ari at pamamahala ng mga kredensyal na ginamit upang pahintulutan ang mga transaksyon sa blockchain.
