Decentralized Finance (DeFi) at SEC
Ang decentralized finance (DeFi) ay kasalukuyang nasa sentro ng atensyon sa Washington, dahil sa naganap na pulong ng Securities and Exchange Commission (SEC) na nakatuon sa mga inobasyong nakabatay sa code, pagpapalakas ng indibidwal, at paglimot sa kontrol ng centralized na pinansya. Sa kanyang talumpati noong Hunyo 9 sa huling sesyon ng Crypto Task Force’s Spring Sprint roundtable series sa Washington D.C., ipinahayag ni SEC Commissioner Hester Peirce ang kahalagahan ng DeFi bilang sagisag ng mga pangunahing halaga ng Amerika.
Ang Kahalagahan ng DeFi
Ang kaganapan, na pinamagatang “DeFi at ang Espiritu ng Amerika,” ay nagtapos sa isang inisyatibang tumagal ng ilang buwan, na nakatuon sa mga pangunahing tema ng regulasyon ng crypto, kabilang ang custody, tokenization, at trading. Sa ilalim ng pamamahala ng dating SEC Commissioner na si Troy Paredes, nakilala ang sesyon bilang mahalaga sa paghubog ng mga kasalukuyang usapan sa patakaran ng SEC tungkol sa mga digital assets.
Pinaliwanag ni Peirce na ang DeFi ay hindi dapat ipagkamali sa mga tradisyonal na plataporma. Hindi ito isang serbisyo na inaalok ng mga tagapamagitan; kundi isang sistema kung saan ang mga gumagamit ay direktang nakikisalamuha sa mga open-source protocol.
Ang sinasabi niya:
“Ang DeFi ay hindi isang lugar kung saan ang mga tao ay umuupa ng mga serbisyo mula sa ibang tao; ito ay isang code ng software na ginagamit ng mga tao para makilahok sa mga transaksyon nang wala ang centralized intermediary.”
Mga Karapatan at Regulasyon
Mahigpit niyang pinagtibay ang mga konstitusyunal na karapatan ng mga nagsusulat at nag-publish ng ganitong code, naging malinaw na:
“Ang SEC ay hindi dapat makialam sa mga karapatan sa Unang Susog sa pamamagitan ng pag-regulate sa sinumang nag-publish lamang ng code, lalo na kung ang iba ang gumagamit nito upang isagawa ang mga aktibidad na karaniwang nire-regulate ng SEC. If may ibang lumabag sa batas sa paggamit ng software protocol, ang gumagamit—hindi ang developer ng software—ang dapat managot.”
Inilatag niya ang pagkakaiba ng pag-publish ng code mula sa mga operational roles na maaaring kasangkutan ng custody o decision-making, na nagmumungkahi na tanging ang huli lamang ang maaaring mapagsuspetsahan ng regulasyon. Bilang isang babala laban sa mga mapanlinlang na pagsisikap, inimbento ni Peirce ang terminong “DeFi-In-Name-Only (DINO)” at binigyang-diin na dapat nakatuon ang mga regulator sa mga malinaw na banta sa mga mamumuhunan.
Proteksyon ng Mamumuhunan
Ayon sa kanya:
“Ang mga centralized na entidad ay may kasamang potensyal para sa pandaraya, mga tunggalian ng interes, mga problema ng principal-agent, at iba pang isyu na karaniwan sa tradisyonal na mundo ng pananalapi—lahat ng ito ay sinisikap na tugunan ng DeFi.”
Binibigyang-diin niya:
“Ang mga pagsisikap ng SEC ay dapat na nakatuon sa pagprotekta sa mga mamumuhunan, hindi mula sa kanilang sariling paggamit ng open-source software code sa pakikipagtransaksyon sa kanilang mga kapwa, o mula sa mga manunulat ng naturang code, kundi mula sa mga nagbibigay ng financial services.”
Tinapos ni Commissioner Peirce ang kanyang talumpati sa pamamagitan ng pagtawag para sa isang balanseng diskarte na nagbibigay ng proteksyon sa mga karapatang indibidwal habang tinitiyak ang lehitimong regulatory oversight ng mga centralized na actor.
