Pagtaas ng Alalahanin sa Foreign Currency Stablecoins
Itinaas ng Financial Stability Board (FSB) ang mga bagong alalahanin tungkol sa paglaganap ng foreign currency stablecoins sa mga umuusbong na merkado. Sa kanyang taunang ulat para sa 2025, sinabi ng pandaigdigang tagapagbantay na ang mga US dollar stablecoins na ginagamit sa mga transaksyong cross-border ay maaaring lumikha ng mga panganib sa pananalapi at patakaran para sa mga umuunlad na ekonomiya.
Panganib sa mga Umunlad na Ekonomiya
Ayon sa FSB, ang mga foreign currency-denominated stablecoins ay maaaring magdulot ng presyon sa mga umuusbong na merkado at mga umuunlad na ekonomiya. Ipinahayag nito na ang mga US dollar stablecoins na lumilipat sa iba’t ibang hurisdiksyon ay maaaring magdala ng “potensyal na mas matinding” mga panganib para sa mga merkado na iyon. Kabilang sa mga panganib na ito ang pagpapalit ng pera at mas mahina na paggamit ng mga lokal na sistema ng pagbabayad.
Impluwensya sa Monetary Policy
Sinabi rin ng board na maaari nilang bawasan ang bisa ng domestic monetary policy at lumikha ng presyon sa mga mapagkukunang piskal. Kailangan pa ring subaybayan ng mga regulator kung paano umuunlad ang sektor ng stablecoin. Dapat maunawaan ng mga awtoridad ang mga panganib na nauugnay sa likwididad, mga isyu sa operasyon, at mga ugnayan sa mas malawak na sistemang pinansyal.
Pandaigdigang Balangkas at Limitadong Paggamit
Tinukoy din ng ulat ang pandaigdigang balangkas ng FSB para sa aktibidad ng crypto asset at mga kaayusan ng stablecoin noong 2023. Matapos suriin ang balangkas na iyon noong 2025, sinabi ng board na may mga malinaw na puwang at hindi pagkakapareho sa kung paano ito ipinatutupad sa iba’t ibang hurisdiksyon.
Bukod dito, sinabi ng board na ang mga crypto asset at stablecoins ay may limitadong paggamit pa rin sa tunay na aktibidad ng ekonomiya, kabilang ang mga pagbabayad. Ipinahayag nito,
“Sa kabila ng paglago sa mga merkado na ito sa mga nakaraang taon, ang mga crypto-assets at stablecoins ay hindi malawakang ginagamit sa mga serbisyong pinansyal na sumusuporta sa tunay na ekonomiya.”
Mga Benepisyo at Pagsubaybay
Kasabay nito, sinabi ng FSB na ang mga stablecoins ay maaaring mag-alok ng ilang benepisyo. Gayunpaman, idinagdag nito na dapat patuloy na bantayan ng mga regulator ang mga kahinaan habang patuloy na lumalaki ang mga koneksyon sa mga pangunahing pamilihan at institusyong pinansyal.
Mga Prayoridad para sa 2026
Sinabi ng ulat na patuloy na susubaybayan ng board ang digital innovation na nauugnay sa mga crypto asset sa 2026. Ang mga panganib na may kaugnayan sa stablecoin ay nananatiling bahagi ng gawaing iyon, lalo na sa mga lugar na may kaugnayan sa estruktura ng merkado at katatagan sa pananalapi. Inilista rin ng FSB ang iba pang mga prayoridad para sa darating na taon, kabilang ang pribadong kredito, nonbank financial intermediation, cross-border payments, paghahanda sa krisis, at karagdagang trabaho sa modernisasyon ng regulasyon.
