Central Bank ng Germany at ang Pagsuporta sa Euro-Denominated Stablecoins
Ang Central Bank ng Germany ay nagbigay ng malinaw na pahayag na pabor sa mga euro-denominated stablecoins at isang retail central bank digital currency (CBDC) bilang bahagi ng mas malawak na estratehiya ng Europa upang mapanatili ang monetary autonomy at bawasan ang pag-asa sa US dollar sa mga digital na pagbabayad.
Pag-aalala sa Dollar-Pegged Stablecoins
Ang hakbang na ito ay nagpapakita ng lumalalang pag-aalala ng mga mambabatas at regulator sa Europa na ang mga dollar-pegged stablecoins, na malawakang ginagamit sa mga crypto market, ay maaaring magpalalim ng pag-asa sa banyagang monetary infrastructure at humina ang papel ng euro sa paglipas ng panahon. Ipinahayag ni Bundesbank President Joachim Nagel na ang pagbabagong ito sa patakaran ay isang estratehikong pangangailangan at hindi isang spekulatibong opsyon.
Pagbuo ng Digital Tools sa Europa
Sa mga pahayag na ginawa sa Frankfurt sa isang kamakailang kaganapan, iginiit niya na dapat bumuo ang Europa ng sarili nitong mga digital na tool sa pagbabayad, kabilang ang mga regulated stablecoins at isang digital euro, upang labanan ang impluwensya ng mga dollar-based digital assets at matiyak ang pinansyal na soberanya ng kontinente.
Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)
Ang posisyon na ito ay naganap kasabay ng mga parallel na pagsisikap ng European Union na ipatupad ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) framework, na nagtatakda ng mga patakaran at pamantayan para sa pag-isyu at operasyon ng mga crypto assets, kabilang ang mga stablecoins, sa mga estado ng EU.
Proteksyon laban sa Dollar Dominance
Tahasang iniuugnay ni Nagel ang hakbang na ito sa pangangailangan na protektahan ang Europa mula sa lumalaking dominasyon ng mga US dollar stablecoins, na umabot na sa makabuluhang bahagi ng merkado sa buong mundo. Ang mga dollar-linked stablecoins ay kumakatawan sa daan-daang bilyong dolyar na halaga ng likwididad, na mas malaki kaysa sa mga alternatibong euro at nagdudulot ng mga alalahanin tungkol sa “digital dollarisation”, kung saan ang digital finance ay nagiging lalong nakatali sa isang banyagang pera.
Regulasyon at Katatagan
Ipinahayag nina Nagel at iba pang mga opisyal ng Europa na ang isang malakas, maayos na regulated na euro digital ecosystem ay dapat isama ang mga stablecoins ng pribadong sektor na sumusunod sa mga pamantayan ng MiCA. Ang mga token na ito ay ikokonekta sa euro at susuportahan ng mga reserbang nakakatugon sa mahigpit na mga kinakailangan sa transparency at katatagan.
Wholesale CBDCs at Digital Payment Innovation
Ang estratehiya sa pananalapi ng Europa ay umaabot din sa wholesale CBDCs, na magpapahintulot sa mga bangko at iba pang institusyon na mag-settle ng mga programmable na pagbabayad nang direkta sa pera ng central bank, na nagpapahusay sa kahusayan at katatagan sa mga mataas na halaga ng transaksyon. Ang dual track na ito – mga pribadong stablecoins sa ilalim ng MiCA at isang pampublikong digital euro – ay nagpapakita ng isang layered na diskarte sa inobasyon sa digital na pagbabayad.
Mga Kinakailangan sa MiCA
Ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ay naging naaangkop sa maraming uri ng stablecoins at crypto assets sa EU noong kalagitnaan ng 2024. Sa ilalim ng MiCA, ang mga issuer ay dapat matugunan ang mga kinakailangan sa lisensya, transparency, reserve at mga kondisyon ng oversight bago mag-alok ng mga stablecoins sa merkado. Ang legal na balangkas na ito ay nilayon upang balansehin ang inobasyon sa katatagan sa pananalapi at proteksyon ng mamimili.
Suporta ng Industriya at Demand para sa Euro-Pegged Stablecoins
Isang consortium ng mga European banks ang nag-anunsyo na ng mga plano upang ilunsad ang mga MiCA-compliant euro-pegged stablecoins, na nagpapakita ng suporta ng industriya para sa mga regulated digital euro assets at binibigyang-diin ang demand para sa mga alternatibo sa mga dollar-linked tokens. Bagaman ang merkado ng euro stablecoin ay nananatiling maliit kumpara sa mga dollar-denominated crypto assets, tinitingnan ng mga mambabatas ang maagang pag-aampon bilang susi sa pagbuo ng mapagkakatiwalaang mga opsyon sa Europa.
Pagpapalakas ng Pandaigdigang Papel ng Euro
Ang mas malawak na konteksto ay kinabibilangan ng mga patuloy na inisyatiba ng EU upang palakasin ang pandaigdigang papel ng euro. Ang mga ministro ng pananalapi at mga opisyal ng central bank ay nag-iisip ng mga panukala upang palalimin ang mga pamilihan ng kapital, pahusayin ang mga pasilidad ng likwididad, at tuklasin ang mga pagpapabuti sa digital na imprastruktura na maaaring magpataas ng pandaigdigang katayuan ng euro.
Mga Panganib at Regulasyon
Sa kabila ng pagsisikap na ito, ang mga panganib ay nananatiling pokus para sa mga regulator. Ang mga nakaraang pagsusuri mula sa European Central Bank (ECB) ay nagbabala na ang mga hindi maayos na regulated na stablecoins ay maaaring humigop ng mga deposito mula sa mga tradisyunal na bangko o lumikha ng mga sistematikong kahinaan kung may malawakang presyon ng pag-redeem. Ang mga alalahaning ito ay nagpapakita ng kahalagahan ng malakas na oversight at integrasyon sa umiiral na sistema ng pananalapi.
Konklusyon
Ang posisyon ng Germany ay hindi dapat tingnan bilang isang pagsisikap na tuluyang palitan ang pandaigdigang papel ng US dollar. Sa halip, binibigyang-diin ng mga opisyal ang pagpapalakas ng kakayahang makipagkumpitensya ng euro at pagtitiyak na ang Europa ay nananatiling may kontrol sa sarili nitong mga payment rails at digital monetary infrastructure habang umuunlad ang teknolohiya.
