Pagbabago sa Posisyon ng Sentral na Bangko ng Russia
Ang sentral na bangko ng Russia ay muling isinasaalang-alang ang matagal nang pagtutol nito sa mga stablecoin habang ang presyur mula sa Kanluran ay nagbabago sa digital na pananalapi at humihigpit ang mga sanksyon sa paligid ng bansa. Sinabi ng mga opisyal sa Bank of Russia ngayong linggo na plano nilang magsagawa ng pormal na pag-aaral sa 2026 tungkol sa posibilidad ng pagbuo ng pambansang stablecoin, na nagmamarka ng potensyal na pagbabago mula sa mahigpit na posisyon na pinanatili ng regulator sa loob ng maraming taon.
Pag-aaral ng mga Panganib at Prospect
Sinabi ni First Deputy Chair Vladimir Chistyukhin sa isang forum ng Alfa Talk na susuriin ng sentral na bangko ang mga panganib at mga prospect ng isang lokal na fiat-linked token at ihahambing ang mga banyagang regulasyong kasanayan bago gumawa ng karagdagang hakbang. Ang kasalukuyang posisyon ng bangko ay karaniwang tumatanggi sa mga ganitong instrumento, ngunit ang muling pagsusuri ay nagpapakita ng pakikibaka ng Russia sa umuusbong na pamilihan at mga puwersang heopolitikal.
Internasyonal na Presyur at mga Sanksyon
“Ang European Union ay naghahanda ng isang malawak na pakete ng mga sanksyon na halos magbabawal sa lahat ng transaksyon ng cryptocurrency na may kinalaman sa Russia upang pigilan ang paggamit ng mga digital na asset upang makaiwas sa mga pinansyal na paghihigpit.”
Ang mga iminungkahing patakarang ito ay magbabawal sa mga transaksyon sa mga platform ng crypto na may kaugnayan sa Russia at maaaring saklawin ang mga payment rails na itinatag ng Russia at kahit ang imprastruktura ng digital central bank currency. Sa kasaysayan, ang pag-asa sa mga banyagang stablecoin ay nagdulot ng mga problema para sa mga pamilihan ng Russia.
Pag-usbong ng mga Lokal na Token
Noong Marso 2025, ang mga wallet na konektado sa sinanksyon na palitan ng Russia na Garantex, na nagpadali ng mga conversion mula ruble patungong crypto, ay naharang ng isang pangunahing tagapagbigay ng token na nakatali sa US dollar. Ang hakbang na iyon ay nag-udyok sa platform na suspindihin ang mga serbisyo at nagbigay-diin sa mga panganib ng pag-asa sa mga pandaigdigang stablecoin sa ilalim ng mga sanksyon.
Sa gitna ng mga presyur na ito, ang mga pribadong inisyu na ruble-linked token tulad ng A7A5 stablecoin ay lumago. Ang A7A5 ay nakapagproseso ng bilyun-bilyong dolyar sa mga transaksyon at lumitaw bilang isang alternatibong kasangkapan para sa mga cross-border na pagbabayad, kahit na ito ay nakakuha ng atensyon mula sa mga awtoridad sa Kanluran dahil sa diumano’y pagpapahintulot sa mga aktibidad na makaiwas sa mga sanksyon.
Regulasyon ng Stablecoin sa Pandaigdigang Antas
Ang mga stablecoin ay nakakuha ng atensyon ng regulasyon sa buong mundo. Ang regulasyon ng Markets in Crypto-Assets ng European Union ay naging epektibo noong 2024 at nagtakda ng malawak na mga patakaran para sa mga tagapagbigay ng stablecoin sa loob ng bloke, bagaman may mga hamon sa pagpapatupad para sa mga cross-border na token na inisyu sa labas ng balangkas ng EU.
Samantala, ang iba pang mga pangunahing ekonomiya tulad ng Estados Unidos ay nagtaguyod ng pambansang batas sa mga payment stablecoins at kahit mga inisyatiba sa antas ng estado. Ang mga pandaigdigang trend na ito ay nagtutulak sa mga bansa na balansehin ang inobasyon, katatagan sa pananalapi, at pangangasiwa.
Mga Hamon sa Pagsusuri ng mga Alternatibong Pera
Ang Konstitusyon ng Russia at batas sa pagbabangko ay nag-aatas ng eksklusibong kontrol sa monetary issuance sa Bank of Russia at ipinagbabawal ang pagpapakilala ng ibang pera sa lokal na merkado. Ang mga sentral na bangko ay inuuna ang pagprotekta sa katatagan ng ruble, na bahagyang nagpapaliwanag sa matagal nang pagtutol sa mga alternatibong pera.
Gayunpaman, ang kumbinasyon ng mga sanksyon at paglago ng mga crypto payment rails ay nag-udyok ng bagong debate kung ang isang regulated stablecoin ay makakatulong sa mga internasyonal na transaksyon nang hindi nalalagay sa panganib ang mga layunin ng patakarang monetaryo.
Pagbabalik-tanaw sa mga Regulasyon
Matagal nang maingat ang Russia sa mga cryptocurrency at alternatibong digital na pera. Ang regulasyong batas ay minsang nagmungkahi ng pagbabawal sa karamihan ng crypto issuance at trading, bagaman ang mga patakaran sa kalaunan ay lumipat upang pahintulutan ang pagmimina at limitadong internasyonal na paggamit. Ang mga stablecoin ay nanatiling isang grey area hanggang sa ang mga kamakailang presyur ay nagbuhay muli ng debate sa domestic issuance kumpara sa patuloy na pag-asa sa mga banyagang token.
Sa buong mundo, ang regulasyon ng stablecoin ay nag-iiba-iba. Ang MiCA framework ng EU ay namamahala sa mga ganitong asset sa loob ng mga hurisdiksyon nito, habang ang US ay umusad ng batas upang isama ang mga stablecoin sa pangunahing mga pagbabayad. Ang ilang mga bansa sa Asya tulad ng Tsina at Timog Korea ay huminto o nagdisenyo muli ng mga estratehiya sa digital asset upang isama ang mga yuan- o won-linked stablecoin, na nagpapakita ng pandaigdigang muling pagsusuri kung paano ang mga token na ito ay umaangkop sa mga modernong sistemang pinansyal.
