Internasyonal na Koordinasyon sa Regulasyon ng Stablecoin
Isang artikulo na sinusuportahan ng gobyerno ng Tsina ang nanawagan para sa mas malaking internasyonal na koordinasyon sa regulasyon ng stablecoin, na nagbabala na ang pira-pirasong pangangasiwa ay hindi nakakasabay sa tumataas na pandaigdigang pagtanggap. Ang artikulo ay inilathala sa Study Times at isinulat ni Han Weili, associate dean sa School of Software ng Fudan University. Tinawag ni Han ang mga stablecoin bilang isang mabilis na lumalawak na kasangkapan sa pananalapi na nahaharap sa mga agarang hamon sa transparency, cross-border compliance, at proteksyon ng gumagamit.
Nagmumungkahi ng Global Regulatory Network
“Ang mga stablecoin ay gumagana sa pandaigdigang antas, ngunit ang karamihan sa mga sistema ng regulasyon ay nananatiling pambansa at hiwalay,” isinulat ni Han. Ang artikulo ay naghahati-hati sa mga stablecoin sa tatlong kategorya: fiat-collateralized, on-chain-collateralized, at algorithmic. Ang bawat modelo ay may kanya-kanyang natatanging teknikal at legal na panganib, lalo na kapag ang mga naglalabas ay hindi napapailalim sa pare-parehong mga patakaran sa lisensya o pagdedeklara ng reserba.
Binigyang-diin ni Han na ang tiwala sa mga stablecoin ay nagmumula sa maraming antas: ang mekanismo ng peg, ang beripikasyon ng mga reserbang asset, at ang maipapatupad na regulasyon. Habang ang imprastruktura ng blockchain ay nagbibigay-daan sa mga transparent na transaksyon at ma-audit na smart contracts, sinabi niya na hindi ito sapat upang matiyak ang pananagutan. “Ang teknolohiya ay nagbibigay-daan sa visibility, ngunit ang mga legal at institusyonal na proteksyon ang nagtatakda ng kredibilidad,” isinulat niya.
Mga Kakulangan ng Stablecoin sa Pambansa at Pandaigdigang Antas
Sa loob ng bansa, itinaas ng artikulo ang mga alalahanin tungkol sa mga scam na tumatarget sa mga bagong gumagamit na hindi pamilyar sa mga digital na asset. Nanawagan ito sa mga awtoridad na palawakin ang pampublikong edukasyon sa digital finance at isama ang mga panganib ng stablecoin sa mga pambansang programa sa financial literacy.
Sinabi ni Han na ang pandaigdigang suplay ng stablecoin ay maaaring lumago mula sa daan-daang bilyon hanggang sa ilang trilyong dolyar habang ang mga kaso ng paggamit ay lumalawak sa mga pagbabayad, kalakalan, at tokenized assets. Nang walang magkakaugnay na mga patakaran at ibinahaging imprastruktura, maaaring harapin ng mga regulator ang mga patuloy na blind spot. “Tanging sa pamamagitan ng sama-samang pangangasiwa at pagkakapare-pareho sa antas ng sistema maaaring umunlad ang mga stablecoin sa paraang sumusuporta sa parehong inobasyon at seguridad,” isinulat niya.
Maraming mga bansa ang naglunsad ng mga pilot na regulasyon, ngunit walang nagkakaisang mekanismo upang subaybayan ang mga daloy ng stablecoin sa mga hangganan. Nang walang mga karaniwang pamantayan, ang mga pambansang patakaran ay maaaring manatiling pira-piraso at tumutugon lamang. Para sa isang ibinahaging imprastruktura, ang hinaharap na koordinasyon ay maaaring mangailangan ng pagtrato sa mga bahagi ng sistema ng stablecoin, tulad ng mga pagdedeklara ng reserba o auditability ng kontrata. Maaaring magdulot ito ng mga cross-border na balangkas na katulad ng mga ginagamit sa banking o trade compliance.
