Insider Trading Case Involving Digital Assets
Ito ay epektibong nagsasara sa kung ano ang naging unang pangunahing kaso ng insider trading na kinasasangkutan ng mga digital na asset. Kasabay nito, isang ulat mula sa Cornerstone Research ang nagpakita na ang SEC ay nagbawas ng mga aksyon sa pagpapatupad na may kaugnayan sa crypto ng humigit-kumulang 60% noong 2025, kung saan ang mga bagong kaso sa ilalim ni Chair Paul Atkins ay pangunahing nakatuon sa tuwirang pandaraya sa halip na malawak na mga teoryang regulasyon.
US Prosecutors and Nathaniel Chastain
Ang mga pangyayaring ito ay nagpapakita na ang US ay lumilipat mula sa agresibong regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad patungo sa isang mas mapili at nakabatay sa balangkas na diskarte sa pangangasiwa ng crypto sa bansa. Nagpasya ang mga tagausig ng US na huwag muling subukan ang kanilang kaso ng insider trading laban kay Nathaniel Chastain, isang dating manager sa NFT marketplace na OpenSea, matapos na ibasura ng isang pederal na apela ang kanyang pagkakakulong sa simula ng taong ito.
Noong Miyerkules, ipinaalam ng mga tagausig sa isang pederal na korte sa Manhattan na pumasok sila sa isang kasunduan sa deferred prosecution kasama si Chastain, na epektibong nagdadala sa kaso sa isang pagsasara sa sandaling mag-expire ang kasunduan sa loob ng humigit-kumulang isang buwan.
Sa ilalim ng mga tuntunin ng kasunduan, ibabasura ng gobyerno ang mga paratang, at pumayag si Chastain na huwag labanan ang forfeiture ng 15.98 Ethereum, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $47,000, na ayon sa mga tagausig ay nakuha niya mula sa mga kalakalan sa sentro ng kaso.
Legal Implications and SEC Actions
Sinulat ni Clayton na ang desisyon ay batay sa ilang mga salik, kabilang ang katotohanan na si Chastain ay nagsilbi na ng bahagi ng kanyang orihinal na parusa. Ang parusang iyon ay kinabibilangan ng tatlong buwan sa bilangguan, kasama ang $50,000 na multa at karagdagang mga pinansyal na parusa na ipinataw matapos siyang hatulan ng isang hurado noong 2023 ng wire fraud at money laundering.
Ang orihinal na kaso ay nakakuha ng maraming atensyon mula sa parehong legal at crypto na mga bilog. Inakusahan ng mga tagausig si Chastain ng pagsasamantala sa kanyang posisyon sa OpenSea sa pamamagitan ng pagbili ng mga NFT na alam niyang malapit nang itampok sa homepage ng platform, at pagkatapos ay ibinenta ang mga ito matapos na tumaas ang mga presyo dahil sa kanilang visibility.
Sa panahong iyon, inilarawan ang prosekusyon bilang unang kaso ng insider trading na kinasasangkutan ng mga digital na asset, at madalas itong ginamit bilang isang pagsubok kung paano maiaangkop ang umiiral na mga batas sa krimen sa pananalapi sa crypto at NFTs.
Trends in SEC Enforcement
Nagbago ang naratibo noong Hulyo, nang ibasura ng isang pederal na apela ang pagkakakulong ni Chastain. Nagpasya ang korte na ang mga hurado ay binigyan ng mga depektibong tagubilin at natagpuan na ang data ng paglalagay ng NFT sa homepage na kinasasangkutan ng kaso ay hindi bumubuo ng “ari-arian” na may komersyal na halaga sa ilalim ng mga batas ng pederal na wire fraud.
Agad na sinunggaban ito ng mga tagapagtaguyod ng crypto, na nag-argumento na ito ay nagpapatunay ng pangangailangan para sa mas malinaw na batas na naglalarawan kung paano ang mga digital na asset ay umaangkop sa mga tradisyunal na balangkas ng batas.
Bilang bahagi ng kasunduan sa deferred prosecution, hindi magiging ilalim ng pangangasiwa si Chastain ng US Pretrial Services at maaari siyang mag-aplay upang mabawi ang $50,000 na multa at $200 na espesyal na pagsusuri na kanyang binayaran matapos ang kanyang pagkakakulong.
Conclusion
Malaking binawasan ng mga regulator ng securities ng US ang kanilang mga aktibidad sa pagpapatupad na may kaugnayan sa crypto noong 2025 matapos ang pagbabago ng pamunuan sa Securities and Exchange Commission (SEC). Ayon sa isang bagong ulat mula sa Cornerstone Research, ang SEC ay nagsimula lamang ng 13 na aksyon sa pagpapatupad na may kaugnayan sa crypto sa taong iyon, mula sa 33 noong 2024.
Ang humigit-kumulang 60% na pagbagsak ay ang pinakamababang antas ng pagpapatupad ng crypto ng ahensya mula noong 2017. Itinuro ng ulat na ang pagbagsak ng mga kaso ay kasabay ng pagkatalaga kay Paul Atkins bilang chair ng SEC. Sa 13 na aksyon na isinagawa noong 2025, lima ang sinimulan bago ang pag-alis ng dating chair na si Gary Gensler noong Enero, habang walong isinagawa sa ilalim ng pamumuno ni Atkins.
Ang mga bagong kasong iyon ay pangunahing nakatuon sa mga alegasyon ng pandaraya sa halip na malawak na mga claim na may kaugnayan sa mga paglabag sa pagpaparehistro o estruktura ng merkado. Ang pagkakaibang iyon ay mahalaga para sa isang industriya na ginugol ang nakaraang ilang taon sa pag-navigate sa kung ano ang inilarawan ng mga kritiko bilang “regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad.”
Sa ilalim ni Atkins, tila ang SEC ay nakatuon sa mga kaso na kinasasangkutan ng malinaw na pinsala sa mga mamumuhunan na mas tuwirang litigin, sa halip na ituloy ang malawak na mga teoryang legal na sumusubok kung paano naaangkop ang umiiral na mga batas sa securities sa mga digital na asset.
Natatagpuan din ng pagsusuri ng Cornerstone na ang mga resolusyon sa pagpapatupad ay nanatiling aktibo, na may 29 na aksyon na may kaugnayan sa crypto na natapos noong 2025. Pito sa mga kasong iyon ay ibinasura sa ilalim ng pamumuno ni Atkins. Ang mga pinansyal na parusa na ipinataw sa mga kumpanya at indibidwal ng digital asset ay umabot sa $142 milyon para sa taon, na mas mababa sa 3% ng mga parusang ipinataw noong 2024.
Sinabi ni Robert Letson, isang pangunahing tao sa Cornerstone Research, na ang pagpapatupad sa ilalim ni Atkins ay sumasalamin sa isang ebolusyon sa estratehiya ng pangangasiwa ng SEC para sa mga digital na asset. Sinasabi ng mga legal na tagamasid na ang trend ay nagpapahiwatig na ang susunod na yugto ng regulasyon ng crypto sa US ay maaaring umasa ng mas kaunti sa mga biglaang demanda at higit pa sa paggawa ng mga patakaran, gabay, at mga nakasamang pamantayan.
