US Treasury at ang mga Patakaran sa Dollar Stablecoin
Naghahanda ang US Treasury ng mga patakaran na nag-uutos sa mga naglalabas ng dollar stablecoin na bumuo ng mga “kill switch” at magsagawa ng kumpletong Anti-Money Laundering (AML) at sanctions programs na katulad ng sa mga bangko. Layunin nitong palakasin ang kontrol sa mga daloy sa on-chain. Ang US Treasury ay nag-aayos ng malawak na mga regulasyon laban sa money laundering at sanctions na ituturing ang mga naglalabas ng dollar-pegged stablecoin bilang mga pangunahing tagapagbantay ng pagsunod. Pinipilit silang harangan, i-freeze, o tanggihan ang mga kahina-hinalang daloy sa on-chain, ayon sa isang pakete ng mga patakaran na sinuri ng CoinDesk.
Mga Mungkahi mula sa FinCEN at OFAC
Ang pinagsamang mungkahi mula sa Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) at sa Office of Foreign Assets Control (OFAC) ay mangangailangan sa mga naglalabas na nag-ooperate sa US na bumuo ng mga teknikal na “kill switch” sa kanilang mga token at magsagawa ng kumpletong mga programa na katulad ng sa Bank Secrecy Act, mula sa customer due diligence hanggang sa pag-uulat ng mga kahina-hinalang aktibidad. Sa ilalim ng draft, ang mga naglalabas ng stablecoin ay kakailanganing magkaroon ng mga sistema na kayang “harangan, i-freeze, at tanggihan” ang mga transaksyon at itigil ang mga partikular na nakalagay na daloy, habang naglalaan ng “mas maraming atensyon at mapagkukunan sa mga mas mataas na panganib na mga customer at aktibidad,” iniulat ng CoinDesk.
Sanctions at Risk-Based Safeguards
Sa bahagi ng sanctions, hihilingin ng OFAC ang mga risk-based safeguards para sa aktibidad sa parehong pangunahing merkado (minting at redemption) at pangalawang merkado, na may mga patakaran na dinisenyo upang “matukoy at tanggihan ang mga transaksyon na maaaring lumabag o lalabag sa mga sanctions ng US.” Ang mungkahi ay sumusunod sa mas malawak na pagsisikap sa ilalim ng Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act, na epektibong itinuturing ang mga naglalabas ng payment stablecoin bilang mga institusyong pinansyal sa ilalim ng Bank Secrecy Act, na nag-uudyok ng buong obligasyon sa AML at sanctions.
Balanseng Pagsusuri ng Treasury
Ipinahayag ng mga opisyal ng Treasury na ang GENIUS Act at mga kaugnay na paggawa ng mga patakaran ay nagbalanse ng mga pangangailangan ng pagpapatupad ng batas at inobasyon, na nag-aangking ang malinaw na mga pamantayan ng pederal ay susuporta sa paggamit ng stablecoin sa loob ng sistemang pinansyal ng US, kahit na ang mga naglalabas ay nag-aako ng mas mabigat na mga tungkulin sa pangangasiwa. Isang ulat ng Treasury noong Marso 2026 sa Kongreso ang nagsabing ang mga makabagong kasangkapan sa pagsunod para sa mga digital na asset ay dapat “labanan ang iligal na pananalapi na kinasasangkutan ang mga digital na asset” habang tinitiyak na ang US ay “mananatiling lider” sa inobasyong pinansyal.
Positibong Epekto sa Banking System
Mas maaga, ipinahayag ng tagapayo ng White House sa crypto na si Patrick Witt na ang isang regulatory framework para sa stablecoin ay maaaring magdala ng “net new capital sa sistemang banking ng US,” na tumutugon sa mga takot na ang mas mahigpit na mga patakaran ay magtutulak ng aktibidad sa ibang bansa. Sa praktika, ang mga patakaran ay pormalisahin ang ginagawa na ng ilang malalaking naglalabas ng dollar-pegged tokens: ang mga centralized stablecoin ay teknikal na kayang i-freeze, harangan, o sunugin ang mga token, kabilang ang sa mga pangalawang merkado, kapag tumutugon sa mga sanctions ng US o mga utos ng pagpapatupad ng batas.
Legal na Kinakailangan at Panganib
Ang GENIUS Act at mga kasunod na patakaran ng Treasury ay gagawing legal na kinakailangan ang mga kakayahang iyon, na isinasama ang mga kasangkapan sa pagpapatupad nang direkta sa imprastruktura ng stablecoin at inilalantad ang mga ehekutibo sa potensyal na kriminal na pananagutan para sa maling mga sertipikasyon ng pagsunod. Nagbabala ang mga legal na analyst na ang kinakailangan na subaybayan at makialam sa aktibidad ng pangalawang merkado ay maaaring pilitin ang mga naglalabas na gumamit ng advanced blockchain analytics sa malaking sukat, na nagpapataas ng mga gastos at pinapatingkad ang hangganan sa pagitan ng mga regulated, bank-like stablecoin entities at mga permissionless crypto projects.
Mga Hamon at Pagkakataon
Sa isang naunang kwento ng crypto.news, inilarawan ang trabaho ng mga mambabatas sa GENIUS Act bilang isang turning point para sa pangangasiwa ng stablecoin, na tinanggap ng Circle ang mas malinaw na mga patakaran kahit na ang mga katunggali tulad ng Tether ay nahaharap sa mga bagong tanong tungkol sa sanctions at AML compliance. Isang iba pang kwento ng crypto.news ang nag-highlight kung paano nawalan ng bilyun-bilyong dolyar ang mga mamumuhunan sa crypto sa US sa mga nakaraang alon ng pagpapatupad, na binibigyang-diin ang mga panganib habang pinatitibay ng Washington ang kanyang posisyon sa iligal na pananalapi sa mga digital na asset. Isang pangatlong kwento ang nag-eksplora kung paano ang mga laban sa teritoryo ng estado at pederal sa pangangasiwa ng stablecoin ay maaaring humubog kung saan pipiliin ng mga naglalabas na magtayo ng kanilang tahanan at mangalap ng kapital, ngayon na nagsimula na ang Treasury na tukuyin kung kailan ang mga rehimen ng estado ay “makabuluhang katulad” sa mga pamantayan ng pederal.
