Kapag ang isang kumpanya ay bumibili ng daan-daang milyong dolyar ng Bitcoin<\/strong> at ang presyo ay halos hindi gumagalaw, hindi ito gumagamit ng palitan. Gumagamit ito ng OTC desk<\/strong>. Ang gabay na ito ay nagpapaliwanag ng over-the-counter crypto trading: kung bakit ang malalaking order ay hindi maaaring dumaan sa order books, paano kumukuha ng liquidity ang mga OTC desk at nag-settle ng mga trade, ang pagkakaiba sa pagitan ng principal at agency desks, kung bakit ang napakaraming tunay na volume ay hindi nakikita, at kung paano malaman kung kailan tahimik na nag-iipon ang mga whale.<\/p>\n Isang pampublikong kumpanya ang nag-anunsyo na bumili ito ng $500 milyon<\/strong> ng Bitcoin. Sa anumang palitan, ang isang order na ganito kalaki ay sisira sa order book, itataas ang presyo, at gagastos ang bumibili ng isang kapalaran sa slippage, makikita ito ng lahat at mauuna dito. Gayunpaman, patuloy ang pagdating ng mga anunsyo, patuloy ang mga pagbili, at ang presyo ay kadalasang halos hindi tumutugon. Paano? Ang sagot ay isang sulok ng merkado na halos hindi tinatamaan ng mga retail traders at marami sa tunay na pera ay hindi umaalis: over-the-counter trading<\/strong>.<\/p>\n Ang mga OTC desk ay kung saan ang mga whale, institusyon, corporate treasuries, miners, pondo, at mga gobyerno ay bumibili at nagbebenta ng crypto sa mga sukat na magiging imposibleng gawin sa mga pampublikong palitan, sa pamamagitan ng mga pribadong, negosyadong transaksyon na hindi kailanman lumalabas sa anumang order book. Isang malaking bahagi ng tunay na volume ng crypto ay nagaganap dito, off-screen, at ang mga chart sa on-exchange na labis na pinagtutuunan ng pansin ng karamihan sa mga pagsusuri ay, sa isang tunay na kahulugan, tanging ang nakikitang dulo lamang ng merkado.<\/p>\n Upang maunawaan ang OTC, unang unawain kung ano ang umiiral upang maiwasan. Ang order book ng isang palitan ay isang hagdang-hagdang ng mga nakatigil na buy at sell orders sa iba’t ibang presyo, at mayroon itong limitadong lalim: tanging ganoon lamang ang magagamit upang bilhin sa kasalukuyang presyo, pagkatapos ay kaunti pang mas mataas, at higit pang mas mataas pa. Ang isang maliit na order ay napupuno sa itaas at halos hindi gumagalaw ng anuman. Ang isang malaking order ay kumakain sa bawat antas, napupuno sa unti-unting mas masamang presyo, ang epekto ng presyo na lumalaki habang nauubos ang lalim.<\/p>\n Ang isang trade ay dumadaloy nang ganito. Isang bumibili, sabihin nating isang corporate treasury na kumukuha ng $200 milyon<\/strong> ng Bitcoin, ay nakikipag-ugnayan sa desk, kadalasang sa pamamagitan ng isang relationship manager, at humihiling ng quote para sa laki. Tumugon ang desk ng isang presyo, isang solong numero para sa buong bloke, na sumasalamin sa kasalukuyang merkado kasama ang isang spread na sumasaklaw sa panganib at margin ng desk. Tinatanggap o nakikipag-ayos ang bumibili; sa pagkakasundo, ang trade ay naka-lock sa presyong iyon anuman ang mangyari sa pampublikong merkado sa susunod na mga minuto.<\/p>\n Ang pinakamahalagang pagkakaiba sa mga OTC desk ay kung sila ay nagtrade bilang principal o bilang ahente, dahil ito ang nagtatakda kung saan nakaupo ang panganib at kung paano ka nagbabayad. Ang isang principal desk ay nagtrade laban sa iyo mula sa sariling libro nito: kapag bumili ka, ang desk ay nagbebenta sa iyo ng mga coin na pag-aari nito o agad na kinukuha, na kinukuha ang kabilang panig ng iyong trade mismo. Ang bentahe sa iyo ay katiyakan at bilis: nakakakuha ka ng isang presyo, agad, at ang problema ng desk sa pagkuha ng mga coin nang hindi inaalog ang merkado ay nagiging problema ng desk, hindi iyo.<\/p>\n Ang OTC trading ay may mga panganib na naiiba mula sa trading sa palitan, at nararapat na pangalanan ang mga ito. Ang panganib ng counterparty at settlement ay ang sentral na isa: sa isang pribadong bilateral trade, ang isang panig ay nagpapadala muna maliban kung ang isang pinagkakatiwalaang escrow o sabay na settlement arrangement ay nakikialam. Ang pricing opacity ay isa pang: nang walang pampublikong libro, ang isang kliyente ay dapat magtiwala na ang quoted spread ay patas.<\/p>\n Para sa mga outsider, ang kapalit na regalo ay ang on-chain data<\/strong>, na nag-aalok ng mga sulyap na itinatago ng mga order books. Ang malalaking paglilipat papasok at palabas ng mga kilalang desk at exchange wallets, na sinusubaybayan ng mga analytics firms, ay maaaring mag-signal ng OTC-scale accumulation o distribution bago ito lumabas sa presyo.<\/p>\n Ang tapat na buod ay ang crypto market na pinapanood ng karamihan ng tao at ang crypto market kung saan ang pinakamalaking desisyon ay isinasagawa ay lubos na magkakaibang mga lugar. Ang mga order books ay totoo, kapaki-pakinabang, at pampubliko; sila rin ang retail-facing surface ng isang merkado na ang pinakamalalalim na liquidity ay lumilipat nang pribado, negosyado, off-screen, sa pamamagitan ng mga desk na itinayo upang ang laki ay hindi kailangang ipahayag ang sarili.<\/p>\n Disclaimer: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning pang-edukasyon lamang at hindi bumubuo ng payo sa pamumuhunan. Ang mga merkado ng digital asset ay pabagu-bago at maaari mong mawala ang iyong buong pamumuhunan. Ang mga detalye ay kasalukuyan hanggang Hulyo 9, 2026. Palaging magsagawa ng iyong sariling pananaliksik.<\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Over-the-Counter Crypto Trading Kapag ang isang kumpanya ay bumibili ng daan-daang milyong dolyar ng Bitcoin at ang presyo ay halos hindi gumagalaw, hindi ito gumagamit ng palitan. Gumagamit ito ng OTC desk. Ang gabay na…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":20947,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[42],"tags":[4225,5306],"class_list":["post-20948","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","tag-bitcoin","tag-etf"],"yoast_head":"\nAng Pagsusuri sa OTC Trading<\/h2>\n
Ang Papel ng OTC Desks<\/h2>\n
Pag-unawa sa Order Books<\/h2>\n
Ang Proseso ng OTC Trading<\/h2>\n
Pagkakaiba sa Pagitan ng Principal at Agency Desks<\/h2>\n
Mga Panganib sa OTC Trading<\/h2>\n
Pagbasa ng On-Chain Data<\/h2>\n
Konklusyon<\/h2>\n
\n