米国証券取引委員会（SEC）の新たな動き
米国証券取引委員会（SEC）は、トークン化株取引を許可する方向に進んでおり、業界関係者はCoinbaseを含む暗号企業の今後の提供を支援する新たな規制免除を期待しています。
Reutersの報道によると、SECの委員長であるポール・アトキンス氏は、企業が修正された規制枠組みの下でブロックチェーンベースの金融商品を試験的に導入できるイノベーション免除を導入する見込みです。
トークン化株式の展望
この提案は、複数の暗号企業がユーザーが24時間取引でき、ほぼ即時決済が可能なトークン化株式商品を準備している中で出てきました。Coinbaseはすでに基礎となる株式に対して1対1で裏付けられたトークン化株を発表する計画を明らかにしており、Binanceや他の取引所も米国外で同様の提供を拡大しています。
議論されている枠組みの下では、トークン化株式は伝統的な株式と同じ経済的権利を持つことができ、配当金や投票権を含むとされています。期待される免除は、SECが投資家保護基準や保管要件に関する懸念を示した後、トークン化株式の許可に向けた取り組みを遅らせたとの以前の報告に続くものです。
業界関係者は現在、同機関が既存の開示および投資家保護ルールに完全に準拠することなく実験を許可する改訂アプローチを準備していると考えています。
市場構造提案とその影響
提案された免除とは別に、SECは先週、米国におけるトークン化株式の運用に影響を与える可能性のある市場構造提案を進めました。同機関は2005年から米国株取引を規制してきたNMS規則611および610(e)の撤回を提案しました。
規則611は、他の場所でより良い見積もりが利用可能な場合に、取引所が劣った価格で株式注文を実行することを防いでいます。一方、規則610(e)は、全国市場システム株式におけるロックおよびクロス見積もりに関するものです。規制当局は、この提案が規則600から関連する定義を削除し、連邦官報に掲載後に60日間の公的コメント期間を設けることも述べました。
アトキンス氏によれば、この規制は競争を制限し、株式市場内の複雑さを増加させる意図しない結果をもたらした可能性があります。
トークン化株式の成長と未来
この提案はトークン化株取引を認可するものではありませんが、SECがブロックチェーンベースの証券インフラを受け入れる方法を引き続き検討している中で出てきました。以前の報道によれば、同機関の職員はトークン化された公開株式を支援するために特別に設計されたイノベーション免除を研究しているとのことです。
この分野への関心は過去2年間で急速に高まっています。CoinGeckoのデータによると、トークン化株式は2024年1月31日の14資産から2026年5月31日には478資産に拡大し、3,300%以上の成長を示しています。トークン化株式は2024年以降、暗号の最も急成長しているコインカテゴリーです。
CoinGeckoは、その期間中にトークン化株式が最も急成長している暗号カテゴリーであると特定しました。
大手金融機関も市場を探求し始めています。WSJの報道によれば、シティグループはOpenAIやAnthropicなどのプライベート企業に関連するトークン化株式を準備しており、最初は国際投資家をターゲットにし、その後米国の顧客へのアクセスを拡大する可能性があります。
他の場所では、ニューヨーク証券取引所がトークン化市場システムを通じて24時間株式取引のためのインフラを開発していると以前の開示で報告されています。SECによるトークン化株式の免除および伝統的市場構造ルールの継続的な見直しは、ブロックチェーンベースの株式取引を米国の規制主流に近づけており、この概念が初めて登場して以来、これまでで最も近い状況となっています。
