暗号資産の保管に関するSECの議論
アメリカ証券取引委員会（SEC）の委員の間で、暗号資産の保管に関する議論が再燃しています。ヘスター・M・ピアス委員は新たな柔軟性を支持する一方で、キャロライン・A・クレンショー委員は投資家保護の観点から警告を発しています。
新しいノーアクションレターの発表
先週、SECは登録投資アドバイザーおよび規制されたファンドが特定の州認可の信託会社とともに暗号資産を保有することを許可する新しいノーアクションレターを発表しました。このスタッフガイダンスは、1940年の投資アドバイザー法および1940年の投資会社法に基づく既存の保管ルールが暗号資産の保有にどのように適用されるかを明確にし、連邦証券法の下でデジタル資産の保管者に対する取り扱いの潜在的な変化を示唆しています。
ピアス委員の支持と見解
ピアス委員はこの決定を支持し、不確実性の中で運営されている業界にとって実用的で遅れていた明確化であると述べました。彼女は次のように述べています：
「スタッフのノーアクションレターは、暗号資産に投資または投資を希望する登録アドバイザーおよび規制されたファンドにとって励みとなる進展です。」
ピアスは、ノーアクションレターが許可される保管者の定義を拡大するものではなく、州の信託会社が堅牢な規制フレームワーク内で運営される場合、その役割を果たすことができることを再確認するものであると強調しました。さらに、彼女は次のように述べました：
「登録アドバイザーおよび規制されたファンドは、ノーアクションレターに関係なく、全国銀行や州銀行を含む他の許可された保管者とともに暗号資産を維持することができます。」
彼女の見解では、スタッフの行動は、州認可の保管者が連邦法の下で資格を持つかどうかについての曖昧さに制約されていた企業に対して規制の一貫性を回復するものです。ピアスは、この決定が投資家保護を支持し、暗号市場の実際の現実を認識し、SECに対してより現代的で原則に基づくアプローチを通じて保管ルールを引き続き洗練させるよう促しました。
クレンショー委員の懸念
一方、クレンショー委員は、スタッフの動きを重要な投資家保護を弱体化させる過剰な行為として非難しました。彼女は次のように警告しました：
「私たちのルールを侵食し、新しいクラスの保管者の道を開いていることに驚いています。彼らは現在の保管制度の基準を満たしていないことを容易に認めています。」
クレンショーはさらに、次のように付け加えました：
「今日のノーアクションの立場は、重要な分野で事実的な支持が欠けており、核心的な法的保護に穴を開けることに対する法的根拠が乏しい。」
彼女は、州の信託会社は連邦認可の銀行と比較して一貫性がなく、しばしば厳格さに欠ける監視の下で運営されており、投資家が不必要なリスクにさらされると主張しました。また、クレンショーはSECが正式なルール作成プロセスを回避したことを批判し、この規模の変更は公の意見と経済分析を伴うべきだと主張しました。
ノーアクションレターの支持者の意見
一方、ノーアクションレターの支持者は、この動きが保管者間の競争を促進し、規制の明確さを進め、デジタル資産を既存の証券フレームワークに統合する一歩を示すものであると述べています。
