Strategyの株式発行とランキング
CEOのPhong Leによると、Strategyは2026年に209億ドルの普通株式と優先株式を発行し、米国の株式発行者の中で4位にランクインしました。このビットコイン財務会社は、SpaceX、Alphabet（Googleの親会社）、Intelに次いでいます。
発行の背景と目的
Strategy Inc.（Nasdaq: MSTR）は、今年209億ドルを発行した後、株式資本市場のトップに近いアメリカの大手テクノロジー企業の一員となりました。これは、CEOのPhong Leが9月3日にXに投稿したチャートによるものです。このランキングは、ビットコイン、デジタルクレジット、株式を利用してバランスシートを拡大するという同社の目標を強化しています。
グラフィックは、ECM Analytics、Dealogic、Capital IQ、及び企業の提出書類を情報源として引用しています。
発行の詳細と資金の流れ
Leのチャートでは、SpaceXが861億ドルで1位、Alphabetが257億ドルで2位、Intelが230億ドルで3位にランクされています。SpaceXは、6月の新規株式公開が引受手数料と発行コストを差し引いた後、約857億ドルの純収益を生み出したと別途報告しており、これがチャートのほぼ全体を占めています。
Strategyの位置は、1回の大規模な発行ではなく、MSTR普通株式の繰り返しの販売といくつかの優先株式によるものです。最近提出されたForm 8-Kは、8月24日から8月30日までの期間に602.8百万ドルのMSTRの純収益を示しており、マーケットプログラムがどのように小口で資本を調達しているかを示しています。
資金の用途とバランスシート管理
同社は、8月24日から30日の収益のうち369.7百万ドルをビットコインに、151.8百万ドルをStretch優先株の買戻しに、50.7百万ドルをStretch配当金に、30.0百万ドルをドル流動性口座に投入しました。この期間の終わりには、ドル準備金が51億ドル、追加の現金が16.1億ドルとなりました。
これらの週次収益は、経営陣が市場条件が好ましいと考えるときに証券を発行するという同社の広範な慣行を示しています。
デジタルクレジット資本フレームワーク
Strategyのデジタルクレジット資本フレームワークは、経営陣が優先配当金や債務利息のためのドル準備金を維持しながら、発行と買戻しの間でシフトすることを可能にします。Leが投稿したチャートによると、209億ドルの数字は、普通株式と優先株式の発行を組み合わせたものです。
Strategyは現在、MSTRと1つの企業資本構造に結びついた5つの優先証券を提供していますが、いずれも株主にビットコインの直接的な所有権を与えるものではありません。これらの配当条件、優先順位、転換権、及び会社の財務へのエクスポージャーは異なります。
株式発行の影響と今後の展望
株式発行は、ビットコインの購入、配当金、流動性、及び優先株の買戻しのための現金を供給し、Strategyにバランスシートを管理するいくつかの方法を提供しています。このモデルは、同社が広く追跡されるグローバルベンチマークにおける地位に影響を与える可能性のあるMSCIインデックス適格性テストに直面しているため、株主に希薄化と資金調達コストをもたらします。
MSCIの相談は9月30日に終了し、決定は10月16日までに期待されています。Strategyの規模は、暗号通貨に対してわずかな部分しか準備金を割り当てない企業とは異なります。
ビットコインの購入と市場動向
ビットコインの企業財務は、株式、債務、優先株、または運転資金で購入を資金調達でき、各ルートは異なる義務を生じさせます。Strategyは、前週の普通株式の販売から得た収益で4,603 BTCを購入し、8月30日時点で845,050 BTCを保有していました。
Strategyは7月13日にビットコイン銀行採用指数を発表し、大手銀行や金融機関がビットコインを拡大していることを発見しました。
