การเปิดตัวหุ้น Stride (STRD)
เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน 2025 กลยุทธ์ (ที่เคยรู้จักในชื่อ MicroStrategy) ได้เปิดตัวหุ้นอมตะใหม่ที่ชื่อ Stride (STRD). หุ้นนี้ช่วยให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทน 10% จาก Bitcoin โดยไม่ต้องซื้อโดยตรง ขณะเดียวกันก็ทำให้กลยุทธ์ได้รับเงินสดเพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม.
การตอบรับจากชุมชนคริปโต
หุ้นใหม่นี้ได้รับเสียงตอบรับที่หลากหลายจากชุมชนคริปโต หลังจากการเปิดตัว Strife และ Strike, กลยุทธ์ได้เปิดตัวหุ้นประเภทใหม่ที่ชื่อ Series A Preferred Stock Stride (STRD). Stride ถือเป็นหุ้นอมตะที่ไม่สามารถเรียกคืนได้และมีผลตอบแทนคงที่ที่ 10%, ซึ่งสูงกว่าผลตอบแทน 8% ของ Strike แต่มีความสำคัญที่ต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับ Strife ที่มีผลตอบแทน 10% เช่นกัน.
เครื่องยนต์ Bitcoin
Stride ถือเป็นการเพิ่มที่สำคัญให้กับ เครื่องยนต์ Bitcoin ของกลยุทธ์ซึ่งประกอบด้วยหุ้นสามัญ MSTR และหุ้นที่ชอบอีกสองตัวคือ Strike (STRK) และ Strife (STRF). เครื่องยนต์นี้มีเป้าหมายเพื่อให้กลยุทธ์มีผลกำไรสูงสุดโดยการเล่นกับความหายากและความผันผวนของ Bitcoin.
เสียงวิจารณ์และคำถามเกี่ยวกับหุ้น STRD
กลยุทธ์จะหาวิธีในการปรับปรุงเครื่องยนต์นี้โดยการเสริมด้วยองค์ประกอบที่สี่ Stride ไม่มีค่าธรรมเนียมและมีผลตอบแทนที่สูงกว่าหุ้น ETF ส่วนใหญ่ ทำให้มันดึงดูดใจนักลงทุนระยะยาว.
Stride อาจถูกซื้อคืนหากมีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานเกิดขึ้นหรือเพื่อลดภาษี. ผลตอบแทนจาก STRD ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจ และจะจ่ายเมื่อคณะกรรมการของกลยุทธ์ทำการประกาศ.
การเสนอขายหุ้นใหม่ถูกมองว่าเป็นหลักฐานของสถานการณ์ที่ยากลำบากของกลยุทธ์ โดยบางคนใน Crypto Twitter เชื่อว่าบริษัทกำลังมีปัญหาเรื่องเงินสดและพยายามหาวิธีทำเงินเร็ว.
ความวิตกกังวลเกี่ยวกับอนาคต
นี่คือการสไลด์จริงในการนำเสนอ หากพวกเขาไม่สามารถระดมทุนได้ พวกเขาอาจจะต้องขาย Bitcoin ที่ถืออยู่เพื่อจ่ายค่าผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้น.
CEO และผู้ร่วมก่อตั้ง CoinBureau, Nic Puckrin ได้ใช้ X สอบถามเกี่ยวกับข้อเสนอ Stride เขาสนใจในแหล่งที่มาของเงินที่ต้องใช้ในการจ่ายผลตอบแทน โดยสมมติว่าหุ้นอมตะใหม่นี้อาจทำให้หุ้นสามัญเจือจางลง.
แม้ไม่พูดคำว่า “แผนพอนซี่”, Puckrin ก็สงสัยว่าการจ่ายเงินให้กับนักลงทุนปัจจุบันด้วยเงินที่ได้จากนักลงทุนในอนาคตนั้นถือเป็นความคิดที่ดีหรือไม่.
การขาดทุนของกลยุทธ์
ขาดทุนสุทธิ 4.22 พันล้านดอลลาร์ ที่กลยุทธ์รับรู้ในไตรมาสแรกของปี 2025 ยิ่งตอกย้ำความสงสัย หากกลยุทธ์ต้องขายหุ้น MSTR เพื่อลงทุนค่าผลตอบแทนให้กับนักลงทุน STRD จะสร้างความตึงเครียดภายในเครื่องยนต์ Bitcoin และอาจสร้างความเสียหายให้กับนักลงทุนหุ้น MSTR.
แนวทางมองในแง่ดี
มีความคิดเห็นที่มองในแง่ดีหลายเสียงจากคนที่ไม่เห็นว่าการเสนอหุ้น Stride เป็นสัญญาณของความไม่สามารถของกลยุทธ์ในการหารายได้เพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมหรือชำระหนี้. Adam Livingston, นักลงทุน MSTR และผู้เขียน The Bitcoin Age และ The Great Harvest ได้โพสต์ทวีตชุดหนึ่งอธิบายถึงอัจฉริยะเบื้องหลังหุ้นใหม่.
Saylor ได้รับเงินทุนที่ราคาถูก ไม่มีการเจือจาง การชำระเงินแบบเลือก และสามารถทำลายมันเมื่อไหร่ก็ได้ที่เขาต้องการ.
Livingston อ้างว่าผลตอบแทนทำหน้าที่เป็นการซ่อนเร้นสำหรับการสะสม Bitcoin และชี้ให้เห็นว่ากลยุทธ์จะไม่มีหน้าที่ต้องจ่ายผลตอบแทนถ้าสถานการณ์เริ่มบานปลาย.
นัยสำคัญของหุ้น STRD
หุ้นใหม่ไม่ใช่สำหรับคนที่ชอบ Bitcoin แต่สำหรับคนที่ไม่กล้าที่จะถือ Bitcoin แต่ต้องการผลตอบแทนจาก BTC. ผู้จัดสรรสินทรัพย์สถาบันและกองทุนบำเหน็จบำนาญอาจพบว่า STRD น่าสนใจเช่นกัน.
นี่คือเรื่องตลกที่มืด: Saylor เพิ่งสร้างเวอร์ชัน “ปลอดภัย” ของ Bitcoin สำหรับนักลงทุนรุ่นเก๋า ในขณะเดียวกันก็ใช้เงินทุนของพวกเขาเพื่อซื้อสินทรัพย์ที่พวกเขากลัวที่จะถือ.
Livingston กล่าวว่าเสนอขาย STRD เป็นผลตอบแทน 10% สำหรับคนที่รัก TradFi ในขณะที่นักเก๋า Bitcoin จะมองว่ามันเป็นเงินทุนที่ราคาถูกเพื่อลดอุปทานในตลาด.
แม้ว่าอีควอไลซ์ทางการเงินเหล่านี้จะสร้างคำถามเกี่ยวกับการกระจายอำนาจของ Bitcoin และจริยธรรมดั้งเดิมของ Wallet Street, แต่จากมุมมองของ Michael Saylor ดูเหมือนว่ากลยุทธ์จะยิ่งทำให้สถานะของตนมั่นคงขึ้น.
