การเผชิญหน้าด้านการกำกับดูแลคริปโต
การเผชิญหน้าด้านการกำกับดูแลคริปโตระหว่าง Coinbase และวุฒิสภาสหรัฐฯ ได้เข้มข้นขึ้นในเดือนนี้ เมื่อการแลกเปลี่ยนได้แจ้งสำนักงานวุฒิสภาอย่างเป็นทางการว่าไม่สามารถสนับสนุนร่างกฎหมาย CLARITY ฉบับล่าสุดได้ ซึ่งถือเป็นการถอนตัวครั้งที่สองจากกฎหมายที่อาจกำหนดกฎเกณฑ์เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ ในอีกหลายปีข้างหน้า
ความกังวลเกี่ยวกับร่างกฎหมาย
ตามรายงานของ TheStreet ตัวแทนของ Coinbase ได้บอกกับสำนักงานวุฒิสภาว่าการแลกเปลี่ยนยังไม่สามารถสนับสนุนเวอร์ชันล่าสุดได้ โดยอ้างถึงความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับภาษาที่เกี่ยวกับผลตอบแทนของ stablecoin โดย Brian Armstrong CEO ของ Coinbase ยืนยันว่าการเจรจายังคงดำเนินต่อไป
“การเจรจายังคงดำเนินต่อไป” – Brian Armstrong
ร่างของ Tillis-Alsobrooks ได้ขยายขอบเขตไปไกลกว่าข้อจำกัดผลตอบแทนในร่างกฎหมายพื้นฐาน โดยยังจำกัดการเข้าถึงข้อมูลขนาดธุรกรรม ซึ่งเป็นชั้นการคำนวณที่ทำให้รางวัล stablecoin ที่อิงตามปริมาณหรือกิจกรรมเป็นไปได้ทางเทคนิค
ผลกระทบต่อรายได้ของ Coinbase
สำหรับ Coinbase ข้อกำหนดที่สองนั้นน่ากังวลมากกว่า เพราะมันไม่เพียงแต่ลบฟีเจอร์ของผลิตภัณฑ์ แต่ยังลบโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคที่จำเป็นในการสร้างผลตอบแทนทั้งหมด รายได้จาก stablecoin คิดเป็นเกือบ 20 เปอร์เซ็นต์ ของรายได้รวมของ Coinbase ในปี 2025 ภายใต้ข้อตกลง USDC กับ Circle Coinbase จะได้รับรายได้ดอกเบี้ยส่วนใหญ่จาก USDC ที่ถืออยู่ในแพลตฟอร์มของตน
การจำกัดใด ๆ ที่กำจัดความสามารถเชิงโครงสร้างในการคำนวณหรือแจกจ่ายผลตอบแทนจะโจมตีรายได้ดังกล่าวโดยตรง ทุกการเจรจาตั้งแต่เดือนมกราคมได้ทำให้การยกเว้นผลตอบแทนแคบลง ไม่ได้ขยายออกไป
การสนับสนุนจากนักลงทุน
Leverage ของ Coinbase เป็นเรื่องจริง: การเพิ่มราคาที่ไม่มีการรับรองของมันส่งสัญญาณไปยังวุฒิสมาชิกทั้งสองฝ่ายว่าความเห็นพ้องต้องกันในอุตสาหกรรมได้แตกแยก และร่างกฎหมายนี้ต้องการเสียงสนับสนุนจากทั้งสองฝ่ายที่ไม่สามารถเสียได้
Coinbase ไม่ใช่ตัวแทนของอุตสาหกรรมทั้งหมด Andreessen Horowitz และนักลงทุนรายใหญ่คนอื่น ๆ ได้แสดงการสนับสนุนร่างกฎหมาย CLARITY ต่อสาธารณะแม้ในรูปแบบปัจจุบัน โดยอ้างว่าความชอบธรรมของสถาบันที่ร่างกฎหมายนี้มอบให้มีค่ามากกว่าการยอมแพ้รายได้จาก stablecoin
ความไม่เห็นด้วยในอุตสาหกรรม
การประชุมอุตสาหกรรมในปลายเดือนมีนาคมมีรายงานว่ามีความไม่เห็นด้วยอย่างรุนแรงเกี่ยวกับวิธีการดำเนินการ ตามที่ crypto.news รายงาน ร่างกฎหมาย CLARITY เผชิญหน้ากับสี่กลุ่มที่แต่ละกลุ่มมีอำนาจในการยับยั้งอย่างมีประสิทธิภาพ และการสนับสนุนที่ถูกระงับของ Coinbase ไม่ได้ฆ่าร่างกฎหมายโดยอัตโนมัติ แต่ทำให้การนับคะแนนเสียงซับซ้อนขึ้นอย่างมาก
ตามที่ crypto.news ได้ชี้ให้เห็น กรอบงาน stablecoin ของ GENIUS Act กำลังดำเนินการผ่านหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับ CLARITY
การเตือนจากวุฒิสมาชิก
สิ่งที่ CLARITY มอบให้ รวมถึงความชัดเจนด้านเขตอำนาจของ SEC และ CFTC กฎการกำกับดูแล DeFi และกรอบการถือหุ้นที่เป็นโทเค็น ไม่มีเส้นทางกฎหมายทางเลือกอื่น วุฒิสมาชิก Bernie Moreno ได้เตือนว่าการพลาดเดือนพฤษภาคมอาจทำให้ร่างกฎหมายนี้สูญหายไปในช่วงกลางเทอมโดยสิ้นเชิง
เป้าหมายการแก้ไขของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภายังคงอยู่ในช่วงปลายเดือนเมษายน และการปฏิเสธอย่างต่อเนื่องของ Coinbase ในการรับรองร่างกฎหมายนี้เป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดเพียงอย่างเดียวระหว่างเป้าหมายดังกล่าวและการลงคะแนนเสียงจริง
