ข้อสรุปสำคัญ
ด้วยผู้ใช้คริปโตมากกว่า 100 ล้านคน อินเดียยังขาดกฎหมายที่ครอบคลุมเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลเสมือน (VDA) กฎระเบียบที่มีอยู่ในปัจจุบันจัดการเรื่องการเก็บภาษีและข้อกำหนดการป้องกันการฟอกเงิน (AML) แต่ยังไม่ครอบคลุมการป้องกันผู้บริโภคหรือพฤติกรรมตลาดในวงกว้าง
ประเด็นที่กำลังหารือ
- การขาดกฎการป้องกันนักลงทุนที่เป็นเอกภาพ
- การปฏิบัติการซื้อขายที่ไม่ได้รับการควบคุม
- ความกังวลเกี่ยวกับระบบภาษี 30% บวก 1% TDS ของอินเดีย
ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียกำลังหารือเกี่ยวกับกรอบ VDA ที่อิงตามความเสี่ยง ข้อกำหนดการออกใบอนุญาตสำหรับการแลกเปลี่ยนและผู้ดูแล การกำหนดมาตรฐานการดำเนินธุรกิจ กฎระเบียบเฉพาะ RWA และระบบข้อมูลและการรายงานที่ดีขึ้น
มาตรการป้องกันที่เสนอ
- มาตรฐานการดูแลที่ชัดเจน
- ขั้นตอนการล้มละลายที่กำหนด
- มาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลที่เข้มแข็ง
- ความโปร่งใสของการสำรอง
- การตรวจสอบความเสี่ยงจากเลเวอเรจและสภาพคล่องอย่างใกล้ชิด
อินเดียมีผู้ใช้คริปโตมากกว่า 100 ล้านคน ซึ่งหลายคนเป็นคนหนุ่มสาวและมีความเชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีสูง อย่างไรก็ตาม ประเทศยังขาดกฎระเบียบที่ชัดเจนและครอบคลุมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลเสมือน (VDA)
การตรวจสอบนโยบาย VDA
การตรวจสอบนโยบาย VDA อย่างเป็นทางการกำลังดำเนินการอยู่ ซึ่งอาจเปลี่ยนระบบปัจจุบันที่มุ่งเน้นไปที่ภาษีสูงและกฎ AML พื้นฐาน ไปสู่กรอบที่เข้มแข็งขึ้นซึ่งให้ความสำคัญกับการป้องกันนักลงทุน
วิธีที่อินเดียกำหนดกฎระเบียบ VDA
ในอินเดีย คำว่า “VDA” ถูกกำหนดในพระราชบัญญัติภาษีเงินได้ผ่านการแก้ไขที่นำเสนอในปี 2022 ซึ่งรวมถึงสกุลเงินดิจิทัล โทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ (NFTs) และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่รัฐบาลอาจกำหนด VDA ไม่ใช่เงินที่ถูกกฎหมาย แต่บุคคลสามารถซื้อ ขาย และถือครองได้
อินเดียใช้ภาษีที่เข้มงวดกับ VDA รวมถึงภาษีคงที่ 30% จากกำไรจากการโอน และภาษี 1% ที่หัก ณ ที่จ่ายจากธุรกรรมที่เกินขีดจำกัดบางประการ ขาดทุนจาก VDA ไม่สามารถนำไปหักลบกับรายได้อื่น ๆ ได้
ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 บริษัทที่ให้บริการ VDA ต้องลงทะเบียนกับหน่วยข่าวกรองทางการเงินของอินเดีย (FIU-IND) และต้องปฏิบัติตามกฎ AML และรู้จักลูกค้าของคุณ (KYC) ตามพระราชบัญญัติป้องกันการฟอกเงิน
ผู้ให้บริการ VDA ทั้งหมดในอินเดีย รวมถึงแพลตฟอร์มในประเทศและต่างประเทศที่ให้บริการผู้ใช้ชาวอินเดีย ต้องลงทะเบียนกับ FIU-IND ในฐานะหน่วยงานที่รายงาน
อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการออกกฎหมายที่ครอบคลุมเพื่อควบคุม VDA ช่องว่างนี้สร้างความสับสนและส่งผลให้เกิดการไหลออกของเงินทุนและความสามารถ อินเดียใช้แนวทางปัจจุบันที่พึ่งพาภาษีสูงและข้อกำหนด AML แต่ยังไม่ให้การควบคุมที่เต็มรูปแบบหรือการป้องกันผู้บริโภคที่เข้มแข็ง
สิ่งที่การตรวจสอบ VDA ของอินเดียเกี่ยวข้อง
การเป็นประธาน G20 ของอินเดียในปี 2023 พร้อมกับคำแนะนำจากหน่วยงานต่าง ๆ เช่น Financial Stability Board ได้กระตุ้นให้ประเทศนำมาตรฐานสากลมาใช้ในการควบคุมคริปโต
ในเดือนพฤษภาคม 2025 ศาลฎีกาได้เน้นย้ำถึงช่องว่างด้านกฎระเบียบและเรียกร้องให้มีกฎหมายที่ชัดเจนยิ่งขึ้น หลังจากนั้น คณะกรรมการกลางด้านภาษีทางตรงได้ขอความคิดเห็นจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียเกี่ยวกับความจำเป็นในการมีกฎหมาย VDA โดยเฉพาะ
ประเด็นสำคัญภายใต้การตรวจสอบ VDA ของอินเดีย
การตรวจสอบกรอบ VDA ของอินเดียที่กำลังดำเนินการอยู่มุ่งเน้นไปที่การแก้ไขปัญหาหลายประการที่เป็นแกนหลักและพื้นที่ที่ไม่ชัดเจน เป้าหมายคือการสร้างระบบการกำกับดูแลที่ชัดเจนและเข้มแข็งยิ่งขึ้น นี่คือประเด็นสำคัญที่อยู่ระหว่างการพิจารณ:
- การป้องกันนักลงทุน: ไม่มีการออกกฎหมายที่เป็นเอกภาพเพื่อปกป้องนักลงทุนคริปโต
- ความสมบูรณ์ของตลาดและความเสี่ยงระบบ: หน่วยงานกำกับดูแลมีความกังวลเกี่ยวกับการปฏิบัติ เช่น การซื้อขายซ้ำ
- การฟอกเงิน: แม้ว่าผู้ให้บริการ VDA จะอยู่ภายใต้กฎหมายการฟอกเงิน (AML)
- การเก็บภาษี: ภาษี 30% และภาษี 1% ที่หัก ณ ที่จ่าย (TDS)
- สินทรัพย์จริงที่ทำโทเค็น (RWAs): อินเดียยังไม่มีกรอบการกำกับดูแลสำหรับ RWAs
กรอบการกำกับดูแลที่อยู่บนโต๊ะ
การตรวจสอบคาดว่าจะพิจารณาหลายโมเดลการกำกับดูแล นี่คือแนวคิดบางประการที่อาจมีการหารือ:
- กฎหมาย VDA ที่มีการกำกับดูแลตามความเสี่ยง: กฎหมาย VDA โดยเฉพาะอาจจำแนกสินทรัพย์ตามความเสี่ยงและฟังก์ชัน
- ข้อกำหนดการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการ VDA: การแลกเปลี่ยน ผู้ดูแล ผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน และนายหน้าซื้อขายอาจต้องได้รับใบอนุญาต
- กฎการดำเนินธุรกิจ: การเปิดเผยความเสี่ยงที่เป็นมาตรฐาน การรายงานระดับผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง
- การกำกับดูแลเงินทุนของผู้ใช้: กฎอาจกำหนดให้มีการแยกเงินทุนของผู้ใช้อย่างเข้มงวด
- การกำกับดูแล RWAs: แนวทางการกำกับดูแลแยกต่างหากอาจจัดการกับแพลตฟอร์ม RWA ที่ทำโทเค็น
- ข้อมูลและการรายงาน: หน่วยงานกำกับดูแลอาจกำหนดให้มีการรายงานปริมาณธุรกรรมและข้อมูลคำสั่งซื้อ
ประโยชน์ของกรอบการกำกับดูแลที่ออกแบบมาอย่างดี
กรอบการกำกับดูแลที่ออกแบบมาอย่างดีสำหรับ VDA ในอินเดียสามารถนำมาซึ่งประโยชน์ที่สำคัญ มันสามารถเสริมสร้างการป้องกันสำหรับผู้ใช้และระบบการเงินในขณะที่สนับสนุนการเติบโตอย่างรับผิดชอบในภาคส่วนนี้
การตรวจสอบ VDA ที่มีการคิดอย่างรอบคอบสามารถเสริมสร้างการป้องกันได้อย่างไร
- การป้องกันที่ชัดเจนสำหรับผู้ใช้: การกำหนดความรับผิดชอบและข้อผูกพันของผู้ให้บริการอย่างชัดเจน
- ความสมบูรณ์ของตลาดที่มากขึ้น: การกำกับดูแลสามารถปรับปรุงการตรวจสอบเลเวอเรจ
- ความเสี่ยงในการฟอกเงินที่ลดลง: ข้อกำหนดการออกใบอนุญาต ร่วมกับการแบ่งปันข้อมูลระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลก
กรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสามารถกระตุ้นให้ธุรกิจและนักพัฒนาสร้างและจ้างงานภายในอินเดียแทนที่จะย้ายการดำเนินงานไปต่างประเทศ
