Grayscale และแผนการเสนอขายหุ้น
ขณะที่ Grayscale เดินหน้าต่อไปด้วยแผนการเสนอขายหุ้นครั้งแรกมูลค่า 33 พันล้านดอลลาร์ ปัญหาทางกฎหมายที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการล้มละลายของ Genesis Global Capital กำลังคุกคามที่จะบดบังการจดทะเบียนที่สำคัญนี้ ตามรายงานของ Financial Times บาร์รี ซิลเบิร์ต ผู้ก่อตั้ง Digital Currency Group (DCG) เป็นผู้นำความพยายามในการนำ Grayscale เข้าสู่ตลาดหุ้น ซึ่งจะเป็นการเสนอขายหุ้นสาธารณะครั้งแรกที่สำคัญโดยผู้จัดการสินทรัพย์คริปโต แต่การฟ้องร้องที่ยังคงดำเนินอยู่ซึ่งเชื่อมโยงกับการล้มละลายของ Genesis ยังคงสร้างความไม่แน่นอนต่อกระบวนการนี้
ปัญหาทางกฎหมายที่ซับซ้อน
ปัญหาทางกฎหมายของ DCG ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเมื่อคณะกรรมการตรวจสอบการฟ้องร้องของ Genesis ยื่นฟ้องคดีมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ ก่อนแผนการ IPO ของ Grayscale ในเดือนพฤษภาคม 2025 คณะกรรมการตรวจสอบการฟ้องร้องของ Genesis (LOC) ได้ยื่นฟ้องคดีแยกกันสองคดี หนึ่งในศาลชั้นสูงของเดลาแวร์และอีกหนึ่งในศาลล้มละลายของสหรัฐฯ สำหรับเขตทางใต้ของนิวยอร์ก คดีในเดลาแวร์กล่าวหาซิลเบิร์ต DCG และบุคคลภายในคนอื่น ๆ ว่าปฏิบัติต่อ Genesis ที่ล้มละลายเหมือนกับ “คลัง” ของ DCG โดยกล่าวหาว่ากลุ่มนี้ “ดำเนินการอย่างประมาท ใช้ประโยชน์ และทำให้ Genesis ล้มละลาย” การยื่นฟ้องอ้างว่าจำเลยได้จัดการการเปิดเผยข้อมูลและใช้เงินทุนของเจ้าหนี้ในทางที่ผิด ขณะที่ LOC ต้องการ “การฟื้นฟูในรูปแบบของคริปโตเคอเรนซี” สำหรับเจ้าหนี้ที่ได้มอบทรัพย์สินของตนให้กับ Genesis
การฟ้องร้องและการตอบโต้
การฟ้องร้องในศาลล้มละลายต้องการเรียกคืนเงินมากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ จากการโอนที่เกิดขึ้นก่อนการล้มละลายของ Genesis รวมถึงการชำระเงินที่คณะกรรมการอ้างว่าไม่เหมาะสมภายใต้ “ข้อตกลงการแบ่งปันภาษี” ที่พวกเขาโต้แย้งว่าไม่เคยมีอยู่จริง DCG และซิลเบิร์ตได้ยื่นคำร้องเพื่อยกฟ้องคดี โดยยืนยันว่าพวกเขาทำงานด้วยความสุจริตใจท่ามกลางการล่มสลายของตลาดที่กว้างขึ้นซึ่งเห็นผู้ให้กู้คริปโตหลายรายล้มเหลว โฆษกของ DCG กล่าวว่า บริษัทและที่ปรึกษาของพวกเขา “ทำงานอย่างไม่รู้จักเหน็ดเหนื่อยเพื่อพยายามช่วยเหลือ Genesis และป้องกันการล้มละลาย” ในช่วงเวลาที่ตลาดประสบปัญหากว้างขวาง
ความกดดันทางกฎหมายและการตรวจสอบ
แรงกดดันทางกฎหมายที่เพิ่มขึ้นเกิดขึ้นในขณะที่ซิลเบิร์ตเพิ่งกลับเข้าร่วมคณะกรรมการของ Grayscale ในตำแหน่งประธาน ยืนยันบทบาทของเขาในการนำทางความทะเยอทะยานในการ IPO ของบริษัท ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่าผู้จัดการการเสนอขายหุ้นและหน่วยงานกำกับดูแลจะตรวจสอบความสัมพันธ์ทางการเงินของ DCG กับ Genesis และการเปิดเผยข้อมูลต่อผู้ลงทุนอย่างใกล้ชิดก่อนที่การจดทะเบียนสาธารณะใด ๆ จะดำเนินต่อไป
ผลกระทบจากการล้มละลายของ Three Arrows Capital
ข้อพิพาททางกฎหมายย้อนกลับไปถึงผลกระทบจากการล้มละลายของ Three Arrows Capital ในเดือนมิถุนายน 2022 เมื่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์ผิดนัดชำระหนี้ 2.36 พันล้านดอลลาร์ จาก Genesis DCG ได้เข้ามาช่วยเหลือด้วยโน้ตสัญญาเงินกู้ 1.1 พันล้านดอลลาร์ เพื่อชดเชยการขาดทุน แต่ข้อตกลงนี้กลายเป็นจุดที่เกิดการต่อสู้ในศาลหลายครั้ง Genesis อ้างว่า DCG และผู้บริหารของบริษัทใช้โน้ตเพื่อปกปิดขนาดที่แท้จริงของปัญหาทางการเงินของบริษัทก่อนการล้มละลาย ในการตอบสนอง DCG ได้ยื่นฟ้องคดีตอบโต้ในเดือนสิงหาคม 2025 โดยเรียกร้องเงิน 1.1 พันล้านดอลลาร์ ในความช่วยเหลือจากโน้ตสัญญาเงินกู้และ 105 ล้านดอลลาร์ ในจำนวนเงินที่จ่ายเกินไปที่ถูกกล่าวหา บริษัทแม่โต้แย้งว่าการฟื้นฟูจาก Three Arrows Capital ซึ่งประเมินไว้ที่ 2.8 พันล้านดอลลาร์ ภายในเดือนพฤษภาคม 2024 ได้ลดมูลค่าของโน้ตลงเป็นศูนย์โดยอัตโนมัติตามข้อตกลงของพวกเขา DCG กล่าวว่าได้จ่ายเงินให้กับ Genesis 106 ล้านดอลลาร์ โดยผิดพลาดหลังจากที่โน้ตมีผลบังคับใช้และขณะนี้กำลังมองหาการฟื้นฟูเงินเหล่านั้น
การฟ้องร้องและการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล
ความวุ่นวายทางกฎหมายทำให้เกิดเงาทับซ้อนเหนือการเปิดตัวตลาดหุ้นครั้งสำคัญของ Grayscale มูลค่า 33 พันล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน Genesis ก็ได้ดำเนินการโจมตีของตนเอง โดยเรียกร้องเงิน 2.2 พันล้านดอลลาร์ ในสินทรัพย์ดิจิทัลและมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ในการโอนที่ถูกกล่าวหาว่าฉ้อโกงผ่านคดีแยกต่างหากในเดลาแวร์และนิวยอร์ก บริษัทกล่าวหา DCG ว่าได้ดึงเงิน 450 ล้านดอลลาร์ ในสินทรัพย์คริปโตและเกือบ 300 ล้านดอลลาร์ ในการโอนระหว่างประเทศในขณะที่ Genesis เผชิญกับปัญหาสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น
การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลได้ทำให้ความขัดแย้งลึกซึ้งยิ่งขึ้น ในเดือนมกราคม 2025 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ปรับ DCG 38 ล้านดอลลาร์ และอดีต CEO ของ Genesis ไมเคิล โมโร 500,000 ดอลลาร์ ในข้อหาหลอกลวงนักลงทุนเกี่ยวกับความมั่นคงทางการเงินของบริษัทหลังจากการล้มละลายของ Three Arrows เอกสารของศาลจากคดี SEC เปิดเผยว่าผู้บริหารของ DCG ทราบถึงการขาดทุนของ Genesis มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ยังคงนำเสนอธุรกิจว่าเป็นบริษัทที่มีสภาพคล่อง
ความวุ่นวายทางกฎหมายยังดึงดูดหน่วยงานอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ Genesis ในเดือนกันยายน FTX Recovery Trust ได้ยื่นฟ้องคดีมูลค่า 1.15 พันล้านดอลลาร์ ต่อ Genesis Digital Assets โดยกล่าวหาว่าแซม แบงค์แมน-ฟรายด์ ผู้ก่อตั้ง FTX ใช้เงินทุนที่ถูกนำไปใช้ในทางที่ผิดเพื่อซื้อหุ้น Genesis Digital ในราคาที่สูงเกินจริงระหว่างปี 2021 ถึง 2022
การเดินหน้าของ Grayscale
แม้จะมีการฟ้องร้องที่เพิ่มขึ้น Grayscale ยังคงเดินหน้าต่อไปด้วยแผนการจดทะเบียน ในเดือนมิถุนายน ผู้จัดการสินทรัพย์ได้ส่งเอกสารอย่างเป็นความลับไปยัง SEC ของสหรัฐฯ
