การเสนอ Stablecoins โดย Zhu Guangyao
ในการสัมมนาที่จัดขึ้นแบบปิดโดย New Economists Think Tank อดีตรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลัง Zhu Guangyao ได้เสนอให้รวม Stablecoins ที่มีการสนับสนุนโดยหยวนเข้ากับกลยุทธ์ทางการเงินระดับสูงของจีน โดยอ้างถึงการเปลี่ยนแปลงในนโยบายของสหรัฐฯ และโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin ที่เกิดขึ้นทั่วโลก
การมุ่งเน้นไปที่ Stablecoins
ตามข้อมูลจาก New Economists Zhu มุ่งเน้นไปที่ Stablecoins ที่มีการสนับสนุนโดยเงิน fiat โดยไม่รวมสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ และตรวจสอบบทบาทที่เพิ่มขึ้นของพวกเขาในด้านการเงินระหว่างประเทศ
Zhu เตือนเกี่ยวกับ Stablecoins ของสหรัฐฯ โดยอธิบายว่า Stablecoins ที่ผูกกับดอลลาร์เป็นการขยายกลยุทธ์ทางการเงินของสหรัฐฯ และอาจเป็นตัวแทนของ “ระยะที่สามของระบบ Bretton Woods”
โครงสร้าง Bretton Woods ดั้งเดิมที่นำเสนอในปี 1944 ได้ผูกสกุลเงินทั่วโลกเข้ากับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งตัวเองผูกกับทองคำ หลังจากที่การเชื่อมโยงทองคำ-ดอลลาร์ถูกตัดขาดในปี 1971 สหรัฐฯ ยังคงรักษาความเป็นผู้นำผ่านการค้าขายน้ำมันที่ตั้งราคาเป็นดอลลาร์
บทบาทของ Stablecoins ในการเงินระหว่างประเทศ
วันนี้ Zhu โต้แย้งว่า Stablecoins ที่มีการสนับสนุนโดยดอลลาร์ทำหน้าที่เป็นกลไกใหม่ในการรักษาตำแหน่งนั้น จากข้อมูลที่นำเสนอ ปริมาณการทำธุรกรรม Stablecoin สูงถึง 27.6 ล้านล้านดอลลาร์ ในปี 2024 ซึ่งสูงกว่าของ Visa และ Mastercard ขณะที่การชำระเงินข้ามพรมแดนเกิน 250 ล้านล้านดอลลาร์
ดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นสกุลเงินที่ใช้ในการชำระเงินสูงสุด คิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของธุรกรรม SWIFT ทั้งหมดในเดือนพฤษภาคม
การดำเนินการด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ
Zhu กล่าวว่า การดำเนินการด้านกฎระเบียบล่าสุดของสหรัฐฯ รวมถึงการผ่านกฎหมาย Lummis–Gillibrand Payment Stablecoin Act ในเดือนมิถุนายน แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการรวม Stablecoins ที่อิงกับดอลลาร์ภายใต้กรอบการกำกับดูแลของสหรัฐฯ
กฎหมายนี้กำหนดให้ Stablecoins ทั้งหมดต้องได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่โดยสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องของสหรัฐฯ และออกโดยหน่วยงานที่ได้รับอนุญาต ซึ่งช่วยเสริมสภาพคล่องของดอลลาร์และขยายอิทธิพลนอกอาณาเขต
แนวทางนโยบายสำหรับจีน
เขายังได้กล่าวถึงการหารือเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าทองคำของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และการผ่อนคลายกฎการสำรองเงินทุนสำหรับธนาคารของ Fed ว่าเป็นสัญญาณของการปรับสมดุลทางการคลังที่ประสานกัน ซึ่งอาจรองรับการเติบโตของ Stablecoin
Zhu เสนอแนวทางนโยบายสามประการสำหรับจีน ได้แก่:
- การให้ฮ่องกงเป็นพื้นที่ทดลองด้านกฎระเบียบภายใต้กฎหมาย Stablecoin ใหม่
- การพัฒนา Stablecoins CNY ทั้งในและนอกประเทศ
- การติดตามวิธีที่หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ บังคับใช้กฎ Stablecoin ที่มีการสนับสนุนโดย fiat รวมถึงข้อจำกัดสำหรับผู้ออกต่างประเทศ
เขาสรุปโดยระบุว่า “นี่จะต้องกลายเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ทางการเงินระดับชาติของเรา” โดยอ้างถึงการพัฒนา Stablecoin ภายใต้กรอบการเงินของจีน
การกระจายช่องทางการชำระเงิน
การรวม Stablecoins ที่มีการสนับสนุนโดยหยวนเข้ากับการชำระเงินทั่วโลกอาจช่วยกระจายช่องทางการชำระเงินนอกเหนือจาก SWIFT และ CHIPS โดยเฉพาะในภูมิภาคที่จีนได้สร้างความสัมพันธ์ทางการค้า หรือโครงสร้างพื้นฐาน
หากออกแบบให้สามารถทำงานร่วมกับแพลตฟอร์มต่างประเทศในขณะที่ปฏิบัติตามมาตรฐานการตรวจสอบและสำรองระหว่างประเทศ Stablecoins ของจีนอาจทำหน้าที่เป็นเครื่องมือในการทำให้สกุลเงินเป็นสากลอย่างค่อยเป็นค่อยไปโดยไม่ต้องมีการเปิดเสรีบัญชีเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับการแปลงสกุลเงินอย่างเต็มที่
