ภาพรวมใบอนุญาต OTC ด้านสกุลเงินดิจิทัล: ความแตกต่างในการปฏิบัติตามกฎหมายในฮ่องกง สหภาพยุโรป และสหรัฐอเมริกา

การซื้อขายแบบ OTC ในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

ผู้เขียน: ไอริส เฉา เจียหยี

ในฐานะที่เป็นผู้เข้าร่วมหลักในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้ค้าที่ทำการซื้อขายแบบ OTC (Over-the-Counter) มุ่งเน้นการจัดเตรียมแพลตฟอร์มการซื้อขายขนาดใหญ่สำหรับลูกค้าที่มีมูลค่าสุทธิสูง นักลงทุนสถาบัน และตลาดแลกเปลี่ยน ผ่านกลไกการซื้อขายที่กำหนดเอง ผู้ค้าที่ทำการซื้อขายแบบ OTC สามารถรับประกันได้ว่าการทำธุรกรรมขนาดใหญ่จะเสร็จสมบูรณ์อย่างราบรื่นโดยไม่ส่งผลกระทบต่อราคาตลาด ซึ่งจะสร้าง ความเป็นส่วนตัว ความปลอดภัยในการทำธุรกรรม และการรับประกัน สภาพคล่องที่สูงขึ้น.

ปริมาณการซื้อขายและการเติบโต

ข้อมูลที่เกี่ยวข้องชี้ให้เห็นว่าในปี 2024 ปริมาณการซื้อขาย OTC เพิ่มขึ้น 106% เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยทรงสะท้อนให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในกิจกรรมในตลาดและความต้องการในอุตสาหกรรมสำหรับ OTC โดยที่ stablecoins ครองสัดส่วนประมาณ 95% ของปริมาณการซื้อขาย โดยมีปริมาณการซื้อขายรายปีเพิ่มขึ้น 147%.

การกระจายตลาดและความท้าทาย

จากมุมมองการกระจายตลาด ยุโรปเป็นผู้นำในการทำธุรกรรม OTC สำหรับสถาบัน โดยมีส่วนแบ่งความต้องการอยู่ที่ 38.5% รองลงมาคืออเมริกาเหนือ เอเชีย และตะวันออกกลาง โดยแต่ละส่วนมีสัดส่วน 15.4%.

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ตลาดขยายตัว ผู้ค้าที่ทำการซื้อขายแบบ OTC ก็ต้องเผชิญกับ ความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ อยู่หลายประการ กรอบการกำกับดูแลในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลยังมีความหลวมเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ส่งผลให้ผู้ค้าที่ทำการซื้อขายแบบ OTC ต้องรับมือกับความไม่แน่นอนในการปฏิบัติตามข้อกำหนดในภูมิภาคต่าง ๆ ทั่วโลก.

มาตรการทางกฎหมายและระเบียบข้อบังคับ

แม้สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลทั่วโลกจะเข้มงวดขึ้นเรื่อย ๆ โดยเฉพาะในด้านการป้องกันการฟอกเงิน (AML) และการตรวจสอบตัวตนของลูกค้า (KYC) แต่ผู้ค้าที่ทำการซื้อขายแบบ OTC ก็ยังต้องเผชิญกับข้อกำหนดทางกฎหมายและระเบียบข้อบังคับที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ.

ในขณะเดียวกัน โมเดลธุรกิจของผู้ค้า OTC ต้องการให้พวกเขาดำเนินการตามธุรกรรมขนาดใหญ่ ซึ่งมักจะไม่ได้เปิดเผยในราคาตลาด ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการจัดการตลาดและความไม่สมดุลของข้อมูล.

สถานะปัจจุบันของใบอนุญาตผู้ค้า OTC

เมื่อมองดูประเทศและภูมิภาคต่าง ๆ ทั่วโลก กรอบการกำกับดูแลสำหรับผู้ค้าที่ทำการซื้อขายแบบ OTC ยังไม่ได้รวมศูนย์อย่างเต็มที่ ประเทศและภูมิภาคที่ผู้ค้าที่ทำการซื้อขายหลัก เช่น ฮ่องกง สหภาพยุโรป และสหรัฐอเมริกาได้ค่อย ๆ วางกฎหมายและข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง อย่างเป็นระบบ.

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 กรมบริการการเงินและคลัง (FSTB) ของฮ่องกงได้ออกเอกสารให้คำปรึกษาเชิงกฎหมายเกี่ยวกับบริการ OTC สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเสนอให้มีการนำระบบอนุญาตผู้ค้า OTC มาใช้ผ่านพระราชบัญญัติการป้องกันการฟอกเงินและการจัดการการเงินการก่อการร้าย (AMLO).

ข้อเสนอแนะ

ผู้ค้าที่ทำการซื้อขายแบบ OTC ควรให้ความสนใจเป็นพิเศษต่อความแตกต่างในกรอบการกำกับดูแลของฮ่องกง สหภาพยุโรป และสหรัฐอเมริกา และปรับเปลี่ยนแนวทางการดำเนินงานเพื่อให้สอดคล้องกับกฎระเบียบในแต่ละภูมิภาค.

การจัดตั้งทีมการปฏิบัติตามข้อกำหนดเฉพาะในภูมิภาคที่สำคัญเป็นการปฏิบัติที่ดี ซึ่งจะช่วยให้ผู้ค้าที่ทำการซื้อขายแบบ OTC สามารถติดตามการเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบท้องถิ่นได้และทำให้แน่ใจว่าปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเหมาะสม.