การขอใบอนุญาตธนาคารแห่งชาติของ Ripple และ Circle
การขอใบอนุญาตธนาคารแห่งชาติของ Ripple และ Circle ในสหรัฐอเมริกากำลังถูกมองว่าไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่กล้าหาญในอุตสาหกรรม แต่เป็นการปรับเปลี่ยนเชิงป้องกันที่คำนึงถึงการกำกับดูแลที่กำลังจะเกิดขึ้น ในการสัมภาษณ์กับ CryptoNews อลิซ ลี หุ้นส่วนการลงทุนและหัวหน้าฝ่ายอเมริกาเหนือที่ Foresight Ventures อธิบายว่าการเคลื่อนไหวนี้มีพื้นฐานจากการเตรียมความพร้อมสำหรับอนาคตท่ามกลางแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากกฎหมาย GENIUS ซึ่งเป็นร่างกฎหมายสำคัญที่ปรับเปลี่ยนการกำกับดูแล stablecoin ในสหรัฐอเมริกา
กฎหมาย GENIUS
ในการเคลื่อนไหวที่สำคัญสำหรับการกำกับดูแลคริปโตในสหรัฐอเมริกาในสัปดาห์นี้ กฎหมาย GENIUS—ที่รู้จักกันในชื่อ Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act—ได้ผ่านทั้งสองสภาของรัฐสภาแล้ว
“กฎหมาย GENIUS ทำให้ชัดเจนว่าผู้ออกที่ต้องการขยายตัวต้องปฏิบัติตามมาตรฐานการกำกับดูแลในระดับธนาคาร” ลีกล่าว
ซึ่งการลงทุนของเธอครอบคลุมโครงสร้างพื้นฐานของ stablecoin, ระบบการชำระเงิน และแอปพลิเคชัน Web3 “การขอใบอนุญาตธนาคารไม่ได้รับประกันการอนุมัติ—แต่แสดงถึงความตั้งใจที่จะปฏิบัติตามในระยะยาวต่อผู้กำกับดูแลและพันธมิตร”
การแยกตัวของ Stablecoin
ลีคาดว่าภาค stablecoin จะถูกแบ่งออกเป็นสองกลุ่มในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า: ผู้เล่นที่มุ่งเน้นสถาบันที่แสวงหาการออกใบอนุญาตเต็มรูปแบบและการรวมเข้ากับธนาคาร และผู้ออก DeFi ที่มีต้นกำเนิดในต่างประเทศที่มุ่งเป้าไปที่กรณีการใช้งานเฉพาะ
เมื่อความชัดเจนด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาแข็งแกร่งขึ้น ธนาคารและระบบการเงินแบบดั้งเดิมจะเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการรวม stablecoin ไม่ใช่จากการจัดแนวทางอุดมการณ์ แต่เนื่องจากความต้องการของผู้ใช้สำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่รวดเร็ว ราคาถูก และสามารถโปรแกรมได้
การออกใบอนุญาตคือแนวป้องกันใหม่
เมื่อตลาด stablecoin เติบโตขึ้น ลีกล่าวว่าความสามารถในการได้รับใบอนุญาตธนาคารในสหรัฐอเมริกากำลังกลายเป็นข้อได้เปรียบที่กำหนดของภาคส่วน—และเป็นตัวกรองการดำเนินงานสำหรับนักลงทุน “เราไม่ประเมินสตาร์ทอัพด้านโครงสร้างพื้นฐานเพียงแค่ความซับซ้อนทางเทคนิคอีกต่อไป ความพร้อมด้านกฎระเบียบและความสามารถในการรวมเข้ากับผู้ออกที่มีใบอนุญาตเป็นสิ่งสำคัญในขณะนี้” เธอชี้ให้เห็น
ขณะที่เส้นทางของ Ripple และ Circle ในการเป็นธนาคารในสหรัฐอเมริกาอาจทำให้การแข่งขันในตลาด stablecoin USD ตึงเครียดขึ้น ลีมองเห็นโอกาสที่ดีสำหรับเทคโนโลยีบางอย่าง ซึ่งรวมถึงเครื่องมือการปฏิบัติตามกฎระเบียบบนบล็อกเชน ระบบการตรวจสอบความเสี่ยงแบบเรียลไทม์ ซอฟต์แวร์กลางในการสร้างโทเคน และโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการเชื่อมโยงระหว่างเงิน fiat และคริปโต
ใบอนุญาตมีค่าใช้จ่าย
อย่างไรก็ตาม ใบอนุญาตมีค่าใช้จ่าย “ใบอนุญาตเป็นทั้งแนวป้องกันและข้อจำกัด” ลีอธิบาย “สำหรับการครองตลาดในสหรัฐอเมริกา พวกเขาเป็นสิ่งที่ไม่สามารถเจรจาได้ ความคล่องตัวลดลง แต่การนำไปใช้ในขนาดใหญ่ต้องการการจัดแนวทางด้านกฎระเบียบ” สำหรับผู้เข้ามาใหม่ การกระจายเป็นกุญแจสำคัญ—แต่หากไม่มีคุณสมบัติด้านกฎระเบียบ พันธมิตรหลักจะไม่เข้าร่วม
การแตกต่างกันทั่วโลก
ขณะที่ใบอนุญาตธนาคารในสหรัฐอเมริกาอาจมอบข้อได้เปรียบในระยะยาวในประเทศและกับลูกค้าสถาบัน ลีเชื่อว่าการแข่งขัน stablecoin ระดับโลกจะยังคงมีหลายระดับ ผู้เล่นต่างประเทศเช่น Tether จะยังคงครองตลาดใน DeFi และกรณีการใช้งานข้ามพรมแดนเนื่องจากความยืดหยุ่นและความต้องการการปฏิบัติตามที่น้อยกว่า
“ในระยะสั้น Tether และผู้ออกที่คล้ายกันจะไม่สูญเสียความโดดเด่นใน DeFi” เธอกล่าว
“แต่เมื่อผู้เล่นที่มีการควบคุมรวมเข้ากับแอปพลิเคชันฟินเทคและโครงสร้างธนาคาร พวกเขาจะค่อยๆ ดูดซับการไหลเข้าของสถาบันและผู้ค้าปลีกมากขึ้น—โดยเฉพาะในแอปพลิเคชันการจัดการเงินและการเชื่อมต่อ”
เขตอำนาจระหว่างประเทศกำลังตอบสนองอยู่แล้ว
“สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ สิงคโปร์ และฮ่องกงกำลังเสนอกรอบการทำงานที่เบากว่าเพื่อดึงดูดผู้ออก” ลีกล่าว
อย่างขัดแย้งกัน ผู้ที่อยู่ภายใต้การควบคุมของกฎหมาย GENIUS อาจพบว่าการรวมเข้ากับศูนย์กลางที่เกิดขึ้นใหม่เหล่านี้ง่ายขึ้น เนื่องจากการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับข้อตกลงข้ามพรมแดน
การสร้างโทเคนสินทรัพย์ในโลกจริง
ลีสรุปว่าการสร้างโทเคนสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA)—ซึ่งกำลังได้รับความนิยม—อาจกลายเป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและคริปโต “เหมือนกับที่ Robinhood ทำให้การลงทุนในหุ้นเป็นเรื่องที่เข้าถึงได้ โมเดลไฮบริดจะขับเคลื่อนผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบและมุ่งเน้นผู้ใช้” เธอกล่าว
กฎหมาย GENIUS แทนที่จะทำลายการสร้างสรรค์ อาจเร่งความร่วมมือระหว่างธนาคารและคริปโต ปรับเปลี่ยนระบบการเงินในระดับพื้นฐาน
