การเปลี่ยนแปลงการกำกับดูแลตลาดการเงินในสหภาพยุโรป
คณะกรรมาธิการยุโรปกำลังเตรียมการ เปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ที่อาจมอบอำนาจการกำกับดูแลโดยตรงของตลาดหลักทรัพย์ บริษัทคริปโต และศูนย์การชำระเงินให้กับหน่วยงานกำกับดูแลตลาดของสหภาพยุโรป คือ European Securities and Markets Authority (ESMA).
เป้าหมายของการเปลี่ยนแปลง
เวเรนา รอสส์ ประธาน ESMA กล่าวกับ Financial Times ว่าการเปลี่ยนแปลงที่เสนอมีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหาความแตกแยกที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในภาคการเงินของสหภาพยุโรป และสร้างตลาดทุนที่มีความเป็นเอกภาพมากขึ้น:
“นี่จะเป็นแรงผลักดันสำคัญในการสร้างตลาดทุนในยุโรปที่มีความเป็นเอกภาพและสามารถแข่งขันได้ในระดับโลก”
การเปลี่ยนการกำกับดูแล
สหภาพยุโรปเสนอการเปลี่ยนการกำกับดูแลตลาดการเงินจากหน่วยงานกำกับดูแลระดับชาติไปยัง ESMA โดยการกำกับดูแลหลายภาคส่วนของตลาดการเงินที่ปัจจุบันอยู่ภายใต้การดูแลของหน่วยงานระดับชาติจะถูกย้ายไปยัง ESMA ซึ่งรวมถึงผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต เช่น ตลาดแลกเปลี่ยนและผู้ดูแลสินทรัพย์ ที่ปัจจุบันอยู่ภายใต้การควบคุมตามกรอบ Markets in Crypto-Assets (MiCA).
ความกังวลเกี่ยวกับการกระจายอำนาจ
แผนเริ่มต้นคือการมอบการกำกับดูแลส่วนกลางให้กับ ESMA แต่ความกังวลเกี่ยวกับความสามารถทำให้การกำกับดูแลยังคงอยู่กับรัฐสมาชิกแต่ละแห่ง รอสส์กล่าวว่าการกระจายอำนาจนี้ทำให้เกิดความไม่มีประสิทธิภาพและการใช้ MiCA ที่ไม่สอดคล้องกัน:
“มันชัดเจนว่าต้องใช้ความพยายามมากจากเราและผู้กำกับดูแลระดับชาติในการทำให้เกิดความสอดคล้อง”
การวิจารณ์จาก ESMA
ในเดือนกรกฎาคม ESMA วิจารณ์กระบวนการออกใบอนุญาตของมอลตาสำหรับบริษัทคริปโตในสหภาพยุโรป โดยเตือนว่าบางพื้นที่เสี่ยงไม่ได้รับการประเมินอย่างเพียงพอ หน่วยงานนี้โต้แย้งว่าการกำกับดูแลที่แตกแยกทำให้การคุ้มครองผู้บริโภคและความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง.
การต่อต้านจากประเทศเล็ก ๆ
ความคิดริเริ่มนี้กำลังเผชิญกับการต่อต้านจากประเทศเล็ก ๆ ในสหภาพยุโรป เช่น ลักเซมเบิร์ก ไอร์แลนด์ และมอลตา โคลด มาร์กซ์ หัวหน้าหน่วยงานกำกับดูแลการเงินของลักเซมเบิร์กเพิ่งเตือนว่าการรวมอำนาจที่ ESMA อาจสร้าง “สัตว์ประหลาด” ทางกฎระเบียบ.
การสนับสนุนจากผู้บัญชาการด้านบริการทางการเงิน
อย่างไรก็ตาม คณะกรรมาธิการยุโรปกำลังเดินหน้าต่อไป มาเรีย หลุยส์ อัลบูเคร์ค ผู้บัญชาการด้านบริการทางการเงินของสหภาพยุโรป ยืนยันในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าบล็อกกำลังประเมินข้อเสนออย่างเป็นทางการในการโอนการกำกับดูแลหน่วยงานข้ามพรมแดน รวมถึงตลาดหุ้นและแพลตฟอร์มคริปโต ไปยัง ESMA.
ความสำคัญของการสนับสนุนเป้าหมายระยะยาว
รอสส์เน้นย้ำถึงความจำเป็นที่ตลาดทุนจะต้องสนับสนุนเป้าหมายระยะยาวของสหภาพยุโรป รวมถึงการป้องกัน การใช้พลังงานสีเขียว และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล:
“ความต้องการในการทำลายอุปสรรคได้เพิ่มขึ้นในระดับหนึ่ง ไม่เพียงแต่ในระดับสหภาพยุโรป แต่ภายในรัฐสมาชิกด้วย”
การตรวจสอบกระบวนการออกใบอนุญาตคริปโต
ESMA ชี้ให้เห็นช่องว่างในกระบวนการออกใบอนุญาตคริปโตของมอลตา โดยการตรวจสอบพบว่ามอลตา “ตอบสนองความคาดหวังเพียงบางส่วน” ในการอนุญาตผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) โดยมีปัญหาสำคัญหลายประการที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขในระหว่างขั้นตอนการอนุมัติ.
การตรวจสอบซึ่งเริ่มขึ้นในเดือนเมษายน 2025 โดยคณะกรรมการตรวจสอบเพื่อนของ ESMA มุ่งเน้นไปที่การตั้งค่าการกำกับดูแลของ MFSA ขั้นตอนการอนุญาต และเครื่องมือการกำกับดูแล.
ESMA เน้นย้ำว่าความสอดคล้องกันระหว่างรัฐสมาชิกของสหภาพยุโรปเป็นสิ่งสำคัญภายใต้กรอบการกำกับดูแล MiCA ซึ่งมุ่งหวังที่จะทำให้การออกใบอนุญาตและการกำกับดูแลบริษัทคริปโตเป็นมาตรฐานทั่วทั้งบล็อก.
