รัสเซียมองหาสตาเบิลคอยน์แห่งชาติท่ามกลางการคว่ำบาตรที่เข้มงวดขึ้น

การพิจารณาทบทวนสตาเบิลคอยน์ของธนาคารกลางรัสเซีย

ธนาคารกลางของรัสเซียกำลัง พิจารณาทบทวนการคัดค้านสตาเบิลคอยน์ ที่มีมายาวนาน เนื่องจากแรงกดดันจากตะวันตกได้เปลี่ยนแปลงการเงินดิจิทัลและการคว่ำบาตรที่เข้มงวดขึ้นรอบประเทศ เจ้าหน้าที่จากธนาคารกลางรัสเซียกล่าวในสัปดาห์นี้ว่าพวกเขาวางแผนที่จะทำการศึกษาอย่างเป็นทางการในปี 2026 เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการพัฒนาสตาเบิลคอยน์แห่งชาติ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นจากท่าทีที่เข้มงวดที่ผู้ควบคุมได้ถือมาเป็นเวลาหลายปี

การตรวจสอบความเสี่ยงและแนวโน้ม

รองประธานคนแรก วลาดิมีร์ ชิสตียูคิน กล่าวในฟอรัม Alfa Talk ว่าธนาคารกลางจะตรวจสอบ ความเสี่ยงและแนวโน้มของโทเค็นที่เชื่อมโยงกับเงินฟีตในประเทศ และเปรียบเทียบแนวทางการกำกับดูแลจากต่างประเทศก่อนที่จะดำเนินการขั้นตอนถัดไป ตำแหน่งปัจจุบันของธนาคารโดยทั่วไปปฏิเสธเครื่องมือดังกล่าว แต่การทบทวนใหม่แสดงให้เห็นว่ารัสเซียกำลังต่อสู้กับตลาดที่พัฒนาและแรงกดดันทางภูมิศาสตร์

แรงกดดันจากนานาชาติ

การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจาก แรงกดดันจากนานาชาติอย่างเข้มข้น สหภาพยุโรปกำลังเตรียมแพ็คเกจการคว่ำบาตรที่กว้างขวางซึ่งจะห้ามการทำธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับรัสเซีย เพื่อจำกัดการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลในการหลบเลี่ยงข้อจำกัดทางการเงิน

ตามมาตรการร่างที่กำลังหมุนเวียนในบรัสเซลส์ กฎที่เสนอเหล่านั้นจะบล็อกการทำธุรกรรมกับแพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับรัสเซีย และอาจครอบคลุมโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่จัดตั้งขึ้นในรัสเซีย รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง

ปัญหาจากการพึ่งพาสตาเบิลคอยน์

ในประวัติศาสตร์ การพึ่งพาสตาเบิลคอยน์จากต่างประเทศได้ก่อให้เกิดปัญหาสำหรับตลาดรัสเซีย ในเดือนมีนาคม 2025 กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับการแลกเปลี่ยน Garantex ที่ถูกคว่ำบาตร ซึ่งช่วยในการแปลงรูเบิลเป็นสกุลเงินดิจิทัล ถูกบล็อกโดยผู้ออกโทเค็นที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์สหรัฐ การกระทำดังกล่าวทำให้แพลตฟอร์มต้องระงับบริการและเน้นความเสี่ยงของการพึ่งพาสตาเบิลคอยน์ทั่วโลกภายใต้การคว่ำบาตร

การเติบโตของโทเค็นที่เชื่อมโยงกับรูเบิล

ท่ามกลางแรงกดดันเหล่านี้ โทเค็นที่เชื่อมโยงกับรูเบิลที่ออกโดยเอกชน เช่น A7A5 ได้เติบโตขึ้น A7A5 ได้จัดการธุรกรรมหลายพันล้านดอลลาร์และกลายเป็นเครื่องมือทางเลือกสำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดน แม้ว่าจะได้รับการตรวจสอบจากหน่วยงานตะวันตกว่าอาจช่วยในการหลบเลี่ยงการคว่ำบาตร

การพิจารณาทางเลือกในประเทศ

แม้ว่าจะไม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล แต่การเติบโตของโทเค็นนี้เน้นย้ำว่าทำไมผู้กำหนดนโยบายของรัสเซียจึงพิจารณาทางเลือกในประเทศ สตาเบิลคอยน์ได้รับความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลก กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets ของสหภาพยุโรปมีผลบังคับใช้ในปี 2024 และกำหนดกฎทั่วไปสำหรับผู้ออกสตาเบิลคอยน์ภายในกลุ่ม

ความท้าทายในการบังคับใช้

แม้ว่าจะมีความท้าทายในการบังคับใช้สำหรับโทเค็นข้ามพรมแดนที่ออกนอกกรอบของสหภาพยุโรป ในขณะเดียวกัน เศรษฐกิจหลักอื่น ๆ เช่น สหรัฐอเมริกาได้ผลักดันกฎหมายระดับชาติในเรื่องสตาเบิลคอยน์การชำระเงินและแม้แต่โครงการระดับรัฐ

การประเมินใหม่ระดับโลก

แนวโน้มระดับโลกเหล่านี้กดดันประเทศต่าง ๆ ให้ต้องบาลานซ์ นวัตกรรม ความมั่นคงทางการเงิน และการกำกับดูแล รัฐธรรมนูญของรัสเซียและกฎหมายธนาคารกำหนดให้ธนาคารกลางรัสเซียมีอำนาจควบคุมการออกเงินอย่างเฉพาะเจาะจงและห้ามการนำเงินอื่นเข้ามาในตลาดในประเทศ

ผู้กำหนดนโยบายธนาคารกลางให้ความสำคัญกับการปกป้องเสถียรภาพของรูเบิล ซึ่งเป็นเหตุผลบางประการที่อธิบายถึงการต่อต้านสกุลเงินทางเลือกที่ยาวนาน อย่างไรก็ตาม การรวมกันของการคว่ำบาตรและการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินดิจิทัลได้กระตุ้นให้เกิดการอภิปรายใหม่เกี่ยวกับว่าสตาเบิลคอยน์ที่มีการควบคุมสามารถสนับสนุนการทำธุรกรรมระหว่างประเทศโดยไม่ทำให้เป้าหมายทางนโยบายการเงินตกอยู่ในอันตรายได้หรือไม่

การเปลี่ยนแปลงในนโยบาย

รัสเซียได้ปฏิบัติต่อสกุลเงินดิจิทัลและเงินดิจิทัลทางเลือกด้วยความระมัดระวังมาเป็นเวลานาน กฎหมายกำกับดูแลเคยเสนอให้ห้ามการออกและการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ แม้ว่านโยบายในภายหลังจะเปลี่ยนไปเพื่ออนุญาตการขุดและการใช้ในระดับนานาชาติที่จำกัด

สตาเบิลคอยน์ยังคงเป็นพื้นที่สีเทาจนกระทั่งแรงกดดันล่าสุดได้ฟื้นฟูการอภิปรายเกี่ยวกับการออกในประเทศเมื่อเปรียบเทียบกับการพึ่งพาโทเค็นจากต่างประเทศต่อไป

การกำกับดูแลทั่วโลก

ทั่วโลก การกำกับดูแลสตาเบิลคอยน์มีความหลากหลาย กรอบ MiCA ของสหภาพยุโรปควบคุมสินทรัพย์ดังกล่าวภายในเขตอำนาจของตน ในขณะที่สหรัฐอเมริกาได้ก้าวหน้าในกฎหมายเพื่อรวมสตาเบิลคอยน์เข้ากับการชำระเงินหลัก

สถานการณ์ในบางประเทศในเอเชีย เช่น จีนและเกาหลีใต้ ได้หยุดหรือออกแบบกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลใหม่เพื่อรวมสตาเบิลคอยน์ที่เชื่อมโยงกับหยวนหรือวอน แสดงให้เห็นถึงการประเมินใหม่ระดับโลกเกี่ยวกับวิธีที่โทเค็นเหล่านี้เข้ากับระบบการเงินสมัยใหม่