วุฒิสภาสหรัฐฯ กับเหรียญเสถียร
วุฒิสภาสหรัฐฯ กำลังเริ่มมองเหรียญเสถียร (stablecoins) เป็นส่วนขยายของระบบดอลลาร์ โดยใช้กฎหมาย GENIUS เพื่อดึงดอลลาร์ดิจิทัลเข้าสู่กรอบการกำกับดูแล ในเดือนมิถุนายน 2025 วุฒิสมาชิกได้ผ่านกฎหมาย GENIUS ซึ่งเป็นร่างกฎหมายสำคัญในการสร้างกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางสำหรับเหรียญเสถียรที่ผูกกับดอลลาร์ หลังจากการต่อสู้ทางการเมืองแบบสองพรรคที่ยาวนานกว่า 1 ปี เกี่ยวกับการเมืองคริปโตที่เชื่อมโยงกับทรัมป์ การเงินที่ผิดกฎหมาย และอนาคตของอำนาจการเงินของสหรัฐฯ
สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่ากฎหมาย GENIUS ผ่านวุฒิสภาไปด้วยคะแนน 68–30 โดยมีกลุ่มประชาธิปัตย์ข้ามฟากเข้าร่วมกับพรรครีพับลิกันส่วนใหญ่ในการสนับสนุนกฎที่กำหนดให้เหรียญเสถียรในการชำระเงินต้องได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จาก “สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง เช่น ดอลลาร์สหรัฐและหลักทรัพย์รัฐบาลระยะสั้น” และกำหนดให้มีการเปิดเผยข้อมูลสำรองต่อสาธารณะทุกเดือน
Mayer Brown ชี้ให้เห็นว่าร่างกฎหมายนี้สร้างขึ้นโดยตรงจากกฎหมาย Lummis–Gillibrand Payment Stablecoin Act ที่กำหนดระเบียบที่ครอบคลุมสำหรับโทเค็นที่มีการสนับสนุนด้วยดอลลาร์ โดยแบ่งบทบาทการกำกับดูแลระหว่างหน่วยงานรัฐบาลกลางและรัฐ และกำหนดให้เหรียญเสถียรของสหรัฐฯ ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเป็นเครื่องมือในการ “ส่งเสริมการครอบงำของดอลลาร์สหรัฐ”
คำแถลงของวุฒิสมาชิก Kirsten Gillibrand ชัดเจนว่า “การผ่านกรอบการกำกับดูแลสำหรับเหรียญเสถียรเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในการรักษาความเป็นผู้นำของดอลลาร์สหรัฐ ส่งเสริมการสร้างสรรค์ที่รับผิดชอบ ปกป้องผู้บริโภค และปราบปรามการฟอกเงินและการเงินที่ผิดกฎหมาย”
เป้าหมายและความกังวล
ร่างกฎหมายนี้มีเป้าหมายที่จะ “จำกัด” ความเสี่ยงเกี่ยวกับสำรอง การดูแล ความล้มละลาย และความเป็นส่วนตัว ในขณะที่ให้ธนาคารและสถาบันการเงินที่ได้รับอนุญาตมีเส้นทางที่ชัดเจนในการออกโทเค็นการชำระเงินที่สามารถเคลื่อนที่ “เกือบจะทันที” ทั่วโลกในต้นทุนที่ต่ำกว่าผลิตภัณฑ์การโอนเงินและการส่งเงินแบบเดิม
การเมืองในเรื่องนี้มีความซับซ้อนเพราะมีผลประโยชน์ที่ใหญ่โต สำนักข่าวรอยเตอร์และ Politico รายงานรายละเอียดว่าการสนับสนุนจากพรรคประชาธิปัตย์ลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนพฤษภาคม 2025 เนื่องจากความกังวลว่าผู้ร่างกฎหมายจากพรรครีพับลิกันได้ลดทอนมาตรการป้องกันเกี่ยวกับเหรียญเสถียรต่างประเทศและการฟอกเงิน
วุฒิสมาชิก Elizabeth Warren วิจารณ์ร่างกฎหมายนี้ว่าเป็นการสร้าง “ทางหลวงขนาดใหญ่” สำหรับการทุจริตและเตือนว่ามันอาจเปิดโอกาสให้ยักษ์เทคโนโลยีอย่าง Amazon และ Meta เปิดตัวโทเค็นของตนเองโดยไม่มีข้อจำกัดที่เพียงพอ
ผลกระทบทางเศรษฐกิจ
เบื้องหลังการแสดงละครในสภาคือการคำนวณทางเศรษฐกิจที่ชัดเจน เอกสารของ Lummis–Gillibrand อ้างถึงการประมาณการของสหประชาชาติที่ว่าเหรียญเสถียรที่ไม่มีการควบคุมในต่างประเทศถูกใช้ในการทำธุรกรรมที่ผิดกฎหมายประมาณ 17 พันล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2022 ถึง 2023 ซึ่งรวมถึงการค้ายาเสพติดและการหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตร
เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ไปไกลกว่านั้นในสุนทรพจน์และการบรรยายส่วนตัว โดยเสนอแนวทางที่เหรียญเสถียรที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลสามารถสร้างความต้องการที่เพิ่มขึ้นเป็นล้านล้านสำหรับพันธบัตรรัฐบาลภายในปี 2030 ซึ่งจะเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานของคริปโตให้เป็นช่องทางการจัดจำหน่ายใหม่สำหรับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ
บทสรุป
สำหรับตลาดคริปโต การผลักดันเหรียญเสถียรที่ขับเคลื่อนโดยวุฒิสมาชิกเป็นทั้งการทำให้ถูกต้องตามกฎหมายและการจำกัด ในด้านหนึ่ง กรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางที่ชัดเจนสัญญาว่าจะมีการรวมเข้ากับธนาคาร บริษัทการชำระเงิน และการเงินบนบล็อกเชน
ในอีกด้านหนึ่ง การรวมกันของกฎสำรอง การออกใบอนุญาต และบทลงโทษที่เข้มงวดสำหรับโทเค็นดอลลาร์ในต่างประเทศมีจุดมุ่งหมายเพื่อบีบเหรียญในตลาดสีเทาที่ทำให้การใช้ดอลลาร์ในคริปโตเป็นไปได้ในตอนแรก
ข้อความจากผู้สนับสนุนเหรียญเสถียรที่ดุเดือดที่สุดในวอชิงตันนั้นเรียบง่าย: ดอลลาร์ดิจิทัลยินดีต้อนรับ ตราบใดที่มันอยู่ภายในกรอบการกำกับดูแลและให้บริการผลประโยชน์ทางการเงินและความมั่นคงของสหรัฐฯ เป็นอันดับแรก
