การกำกับดูแลการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในเกาหลีใต้
หน่วยงานกำกับดูแลการเงินของเกาหลีใต้ (FSS) ได้ออกคำสั่งให้ Dunamu ผู้ดำเนินการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ Upbit แก้ไขการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับ “การเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญที่ขาดหายไปหรือข้อมูลที่ไม่ถูกต้อง” ในการเปิดเผยเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนหุ้นที่วางแผนไว้กับ Naver Financial ตามรายงานจากสื่อท้องถิ่น Money Today ที่อ้างถึงโดย Coinness.
ปัญหาที่เกิดขึ้น
FSS ระบุว่าปัญหามุ่งเน้นไปที่ส่วนที่เกี่ยวกับ “แผนการปรับโครงสร้างองค์กรในอนาคต” และ “เรื่องสำคัญอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจลงทุน” ซึ่งมีการกล่าวหาว่า Dunamu เปิดเผยความเสี่ยงที่สำคัญต่อผู้ถือหุ้นน้อยเกินไปในขณะที่กำลังมุ่งสู่การเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมดของ Naver Financial.
แผนการเข้าซื้อกิจการ
ตามโครงสร้างข้อตกลงที่ได้รับการอนุมัติครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน 2024, Naver Financial มีเป้าหมายที่จะเข้าซื้อ Dunamu 100% ผ่านการแลกเปลี่ยนหุ้นที่จะเปลี่ยนผู้ลงทุน Dunamu ที่มีอยู่ให้กลายเป็นผู้ถือหุ้นของ Naver Financial และรวมผู้ดำเนินการ Upbit ไว้ภายใต้ร่มของ Naver ในด้านฟินเทค.
ตามรายงานการแก้ไขที่ส่งโดย Naver Financial ผู้ประเมินภายนอกได้ตั้งค่าสัดส่วนมูลค่าบริษัทระหว่างทั้งสองที่ 1 ต่อ 3.064569 โดยการรายงานข่าวก่อนหน้านี้จาก crypto.news ได้ประเมินมูลค่าที่แสดงของ Dunamu อยู่ในช่วง 10,000 ล้านดอลลาร์ และการควบรวมกิจการโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 14.5 พันล้านดอลลาร์.
การควบคุมตลาด
การร่วมมือกันนี้ถูกเสนอเป็นการเล่นซูเปอร์แอปที่เชื่อมโยงระบบการชำระเงินของ Naver Pay กับเครื่องมือการซื้อขายของ Upbit ทำให้กลุ่มที่รวมกันควบคุมมากกว่า 70% ของปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในเกาหลีใต้.
การเลื่อนกำหนดการ
Naver Financial ได้เลื่อนกำหนดการสำหรับการแลกเปลี่ยนหุ้นออกไปประมาณสามเดือน โดยการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นมีกำหนดในวันที่ 18 สิงหาคม และคาดว่าจะปิดการทำธุรกรรมในวันที่ 30 กันยายน.
ตามการยื่นเอกสารล่าสุดที่ crypto.news เน้นย้ำ Naver กล่าวว่าได้ปรับตารางเวลาเพื่อสะท้อน “ขั้นตอนการอนุมัติและการปรับปรุงกฎหมาย” เนื่องจากการตรวจสอบการต่อต้านการผูกขาดที่คณะกรรมการการค้าแห่งเกาหลี (KFTC).
ความคิดเห็นในอุตสาหกรรม
ความคิดเห็นในอุตสาหกรรมจาก Chosun Ilbo เตือนว่าข้อจำกัดที่เสนอเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือน—ที่ถูกเสนอในความเชื่อมโยงกับพระราชบัญญัติสินทรัพย์ดิจิทัลพื้นฐานของเกาหลีใต้—อาจทำให้การควบคุม 100% ของ Naver ต่อ Dunamu “ไม่สามารถทำได้” หากมีการตั้งเกณฑ์ต่ำถึง 15–20%.
การปรับโครงสร้างกฎระเบียบ
คำสั่งแก้ไขนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการปรับโครงสร้างกฎระเบียบที่กว้างขึ้น ขณะที่โซลกำลังสรุปพระราชบัญญัติสินทรัพย์ดิจิทัลพื้นฐาน ซึ่งเป็นกรอบที่มีเป้าหมายเพื่อกำหนดกฎระเบียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้ตั้งแต่ปี 2026.
ตามที่ได้อธิบายไว้ในเรื่อง crypto.news ร่างกฎหมายนี้ได้แนะนำความรับผิดชอบที่ไม่มีข้อผิดพลาดสำหรับผู้ดำเนินการสินทรัพย์ดิจิทัล บังคับให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ต้องถือเงินสำรองมากกว่า 100% ที่สถาบันที่แยกออก.
สำหรับ Dunamu และ Naver นั่นหมายความว่าเศรษฐศาสตร์และการกำกับดูแลของการควบรวมกิจการอยู่ในจุดสนใจของกฎระเบียบที่ยังอยู่ในระหว่างการเจรจา โดยมีการกำหนดเพดานการเป็นเจ้าของ ข้อกำหนดการสำรอง และมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลที่เข้มงวดขึ้นทั้งหมดสามารถทำให้ธุรกรรมนี้ล่าช้าหรือปรับราคาใหม่ได้.
ในแง่นี้ การเคลื่อนไหวของ FSS ในการบังคับให้มีการอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับ “แผนการปรับโครงสร้างองค์กรในอนาคต” จึงอ่านได้ว่าไม่ใช่แค่ปัญหาการปฏิบัติตามทางเทคนิค แต่ยังเป็นการทดสอบความเครียดว่าเกาหลีใต้จะจัดการกับการแลกเปลี่ยนในประเทศที่มีอำนาจโดดเด่นอย่างไรในขณะที่พยายามเชื่อมต่อโดยตรงกับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและการชำระเงิน.
