Ondo ขออนุมัติจาก SEC สำหรับหลักทรัพย์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นบน Ethereum

Ondo Finance และการขออนุมัติจาก SEC

Ondo ต้องการให้ SEC อนุมัติโครงการที่โทเค็นบน Ethereum สะท้อนสิทธิ์ในหลักทรัพย์ที่มีอยู่ที่นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในสหรัฐฯ โดย Ondo Finance ได้ขอให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ยืนยันว่าพนักงานจะไม่แนะนำการบังคับใช้กฎหมาย หากบันทึกสิทธิ์ในหลักทรัพย์บางอย่างเป็นโทเค็นบน Ethereum เป็นส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์ Ondo Global Markets (OGM).

ความชัดเจนในโมเดลการบันทึกและโอนสิทธิ์

ในโพสต์บล็อกที่อธิบายคำขอไม่ดำเนินการของตน บริษัทกล่าวว่ากำลังมองหาความชัดเจนสำหรับ “โมเดลเฉพาะในการบันทึกและโอนสิทธิ์ในหลักทรัพย์โดยใช้บล็อกเชนสาธารณะ” โดยมองการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นการปรับปรุงการดำเนินงานมากกว่าการสร้างประเภทสินทรัพย์ใหม่.

รายละเอียดเกี่ยวกับ OGM

OGM มีการเสนอหมายเหตุและหลักทรัพย์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นซึ่งมีการสนับสนุน 1:1 โดยหุ้นสหรัฐฯ, ETFs และพันธบัตรที่ถืออยู่ที่นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตในสหรัฐฯ โดยโทเค็นทำหน้าที่เป็นห่อหุ้มบนเชนรอบสิทธิ์แบบดั้งเดิม.

แพลตฟอร์มได้ขยายไปยัง Ethereum, Solana และ BNB Chain โดยมีหุ้นและ ETFs ของสหรัฐฯ ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นมากกว่า 200 รายการที่มีอยู่ใน Solana เพียงแห่งเดียว และมูลค่ารวมที่ถูกล็อกในผลิตภัณฑ์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นของ Ondo เกินกว่า 500 ล้านดอลลาร์ พร้อมกับปริมาณการซื้อขายสะสมประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์.

การตอบสนองต่อ SEC

ในการส่งล่าสุด Ondo บอกกับ SEC ว่าภายใต้โมเดลที่เสนอ “นักลงทุนจะยังคงถือสิทธิ์ในหลักทรัพย์ผ่านตัวกลางที่มีการควบคุม” ขณะที่โทเค็นบล็อกเชนถูกใช้สำหรับ “การตรวจสอบหลักประกัน, การไถ่ถอน และการกระทบยอด”.

บริษัทกล่าวว่า การสร้างโทเค็นไม่ได้สร้างข้อผูกพันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบใหม่ โดยยืนยันว่าสิ่งที่สำคัญคือการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่มีอยู่เกี่ยวกับการลงทะเบียน, การดูแล, การโอน และการเปิดเผยข้อมูล ไม่ใช่เทคโนโลยีฐานข้อมูลที่อยู่เบื้องหลัง.

การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ

คำขอไม่ดำเนินการนี้เกิดขึ้นหลังจากการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในท่าทีด้านกฎระเบียบของ Ondo ในเดือนธันวาคม 2025 SEC ได้ปิดการสอบสวนอย่างลับๆ เกี่ยวกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นของ Ondo และโทเค็น ONDO “โดยไม่มีข้อกล่าวหา”.

การตัดสินใจนี้ถูกอธิบายว่าเป็น “ช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบของหลักทรัพย์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น” และ Ondo เองเรียกว่าการรับรองในทางปฏิบัติของแนวทางของตนต่อกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ.

แผนที่ถนนสำหรับหลักทรัพย์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น

การส่ง “แผนที่ถนนสำหรับหลักทรัพย์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น” แยกต่างหากไปยังกลุ่มงาน Crypto ของ SEC ในปลายปี 2025 ได้เรียกร้องให้หน่วยงาน “รับรู้และอนุญาตการใช้บล็อกเชนสาธารณะที่ไม่มีการอนุญาตในตลาดหลักทรัพย์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น”.

คำขอไม่ดำเนินการใหม่เป็นการทดสอบในทางปฏิบัติของแผนที่ถนนนั้น: หากพนักงานของ SEC ตอบว่าใช่ จะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าผู้ควบคุมในสหรัฐฯ พร้อมที่จะยอมรับ — และแม้กระทั่งอนุมัติ — การชำระเงินแบบไม่มีการอนุญาตสำหรับสินทรัพย์จริงที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น.

ความเสี่ยงและโอกาสสำหรับ Ondo

สำหรับ Ondo ซึ่งได้วางตำแหน่ง OGM เป็น “แพลตฟอร์มหุ้นและ ETF ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นที่ใหญ่ที่สุดในโลกตาม TVL” ความเสี่ยงนั้นชัดเจน: การตอบสนองที่ดีอาจเปิดเส้นทางสู่การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่ลงทะเบียนอย่างเต็มที่บนเชนในสหรัฐฯ บน Ethereum และเครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ แทนที่จะบังคับให้การสร้างโทเค็นเข้าสู่พื้นที่ส่วนตัวที่มีการอนุญาตเท่านั้น.