กฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ของปี 2025
กฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ของปี 2025 มีเนื้อหาทางกฎหมาย 257 หน้า แบ่งออกเป็นหกหมวดหมู่ โดยแต่ละหมวดจะจัดการกับกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ ที่แตกต่างกัน การรายงานส่วนใหญ่จะอธิบายร่างกฎหมายในลักษณะที่คลุมเครือ เช่น “กำหนดกฎที่ชัดเจนสำหรับคริปโต” แต่กฎหมายที่แท้จริงมีความเฉพาะเจาะจงและมีผลกระทบมากกว่านั้น
เนื้อหาของกฎหมาย
มันกำหนดสินค้าดิจิทัลผ่านเกณฑ์การควบคุม 20 เปอร์เซ็นต์ สำหรับ “ระบบบล็อกเชนที่มีความเป็นผู้ใหญ่” เปลี่ยนประเภทโทเคนจากหลักทรัพย์เป็นสินค้าหลังจากที่เข้าสู่ตลาดรอง แยกการพัฒนาซอฟต์แวร์ DeFi ออกจากข้อกำหนดการลงทะเบียนตามมาตรา 309 และ 409 และห้ามธนาคารกลางสหรัฐจากการออกสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางให้กับบุคคลทั่วไป
การจัดระเบียบของกฎหมาย
กฎหมายแบ่งออกเป็นหกหมวดหมู่ โดยแต่ละหมวดจะจัดการกับชิ้นส่วนที่แยกต่างหากของปริศนาการกำกับดูแล:
- หมวดที่ I: กำหนดคำจำกัดความและกรอบการกำหนดกฎ
- หมวดที่ II: ครอบคลุมข้อเสนอและการขายสินค้าดิจิทัล
- หมวดที่ III: กำหนดข้อกำหนดการลงทะเบียนสำหรับตัวกลางที่ SEC
- หมวดที่ IV: กำหนดข้อกำหนดการลงทะเบียนสำหรับตัวกลางที่ CFTC
- หมวดที่ V: ครอบคลุมข้อกำหนดด้านนวัตกรรมและเทคโนโลยี
- หมวดที่ VI: เกี่ยวกับกฎหมาย Anti-CBDC Surveillance State Act
ข้อกำหนดที่สำคัญในกฎหมาย CLARITY
ข้อกำหนดที่สำคัญที่สุดในกฎหมาย CLARITY คือการกำหนด “สินค้าดิจิทัล” คำนี้กำหนดในมาตรา 101 ถึง 104 ของหมวดที่ I กำหนดว่าสินทรัพย์ใดอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ CFTC และสินทรัพย์ใดอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ SEC
สินค้าดิจิทัลภายใต้ร่างกฎหมายคือสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่า “ส่วนใหญ่เกิดจากการใช้และการทำงานของบล็อกเชน” ที่เกี่ยวข้อง
เกณฑ์การควบคุม 20 เปอร์เซ็นต์
ร่างกฎหมายจัดการกับเรื่องนี้ผ่านแนวคิดของ “ระบบบล็อกเชนที่มีความเป็นผู้ใหญ่” มาตรา 205 กำหนดเกณฑ์สำหรับความเป็นผู้ใหญ่ของบล็อกเชน ระบบบล็อกเชนพร้อมกับสินค้าดิจิทัลที่เกี่ยวข้องจะมีคุณสมบัติเป็นผู้ใหญ่เมื่อ “ไม่ได้ถูกควบคุมโดยบุคคลหรือกลุ่มบุคคลใด ๆ ที่อยู่ภายใต้การควบคุมร่วมกัน”
ผลกระทบของมาตรา 203
มาตรา 203 กำหนด “การจัดการธุรกรรมรองในสินค้าดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับสัญญาการลงทุนในตอนแรก” ในภาษาอังกฤษที่ชัดเจน มาตรานี้จัดการกับสิ่งที่เกิดขึ้นกับโทเคนที่ถูกขายในตอนแรกผ่านโครงสร้างที่คล้ายกับการเสนอหลักทรัพย์ แต่ถูกซื้อขายในตลาดสาธารณะในภายหลัง
เมื่อสินทรัพย์ดิจิทัลถูกขายต่อหรือโอนโดยบุคคลอื่นที่ไม่ใช่ผู้ออกโทเคนเดิมหรือเอเจนต์ของเขา สินทรัพย์ “จะไม่มีสถานะเป็นหลักทรัพย์อีกต่อไป”
การยกเว้น DeFi
มาตรา 309 ของหมวดที่ III และมาตรา 409 ของหมวดที่ IV มีการยกเว้น DeFi ของร่างกฎหมาย ซึ่งกำหนดว่านักพัฒนาซอฟต์แวร์ ผู้ตรวจสอบ ผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน และผู้ดำเนินการส่วนติดต่อด้านหน้าของระบบการเงินแบบกระจายศูนย์สามารถดำเนินการได้โดยไม่ต้องลงทะเบียนเป็นตัวกลางที่มีการควบคุม
ข้อกำหนด Anti-CBDC
กฎหมาย Anti-CBDC Surveillance State Act ห้ามธนาคารกลางสหรัฐจากการออกสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางโดยตรงให้กับบุคคลหรือใช้ CBDC เพื่อวัตถุประสงค์ทางนโยบายการเงิน
บทสรุป
กฎหมาย CLARITY เป็นกฎหมายที่มีผลกระทบมากที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมคริปโตในสหรัฐอเมริกา มันกำหนดกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและสร้างความมั่นใจให้กับนักพัฒนาในการดำเนินการในสหรัฐอเมริกา
สำหรับผู้อ่านที่ต้องการมีส่วนร่วมกับข้อความทางกฎหมายจริง ร่างกฎหมายสามารถเข้าถึงได้สาธารณะที่ Congress.gov ภายใต้ HR 3633
