คำเตือนจากวุฒิสมาชิก Cynthia Lummis
วุฒิสมาชิก Cynthia Lummis ได้โพสต์คำเตือนที่ชัดเจนบน X ในสัปดาห์นี้ว่า หาก CLARITY Act ไม่สามารถผ่านสภาคองเกรสในช่วงนี้ได้ นักพัฒนาซอฟต์แวร์ชาวอเมริกันจะต้องเผชิญกับการดำเนินคดีเพียงเพราะการเผยแพร่โค้ด เธอเรียกสถานการณ์นี้ว่าเป็นการตกลงสู่ ‘ยุคมืดด้านกฎระเบียบ’ ซึ่งเป็นการโจมตีโดยตรงต่อแนวทางการกำกับดูแลของ SEC ที่ใช้การบังคับใช้กฎหมายเป็นหลัก ซึ่งได้กำหนดนโยบายคริปโตของสหรัฐฯ ในช่วงสามปีที่ผ่านมา
ความเสี่ยงทางกฎหมาย
ในมุมมองของ Lummis ความเสี่ยงไม่ได้เป็นเรื่องนามธรรม: นี่คือหน้าต่างทางกฎหมายที่เป็นจริงครั้งสุดท้ายจนถึงอย่างน้อยปี 2030 คณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาได้ผ่าน CLARITY Act เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่การผ่านในชั้นนั้นเป็นการคำนวณที่แตกต่างออกไป
“กลุ่มสนับสนุนคริปโตได้ดำเนินการรณรงค์ล็อบบี้อย่างเต็มที่เพื่อรักษาโมเมนตัม โดยโต้แย้งว่าร่างกฎหมายนี้เป็นเส้นทางเดียวที่ใกล้เคียงที่สุดสำหรับอุตสาหกรรมในการสร้างกรอบโครงสร้างตลาดที่ชัดเจน”
ฟังก์ชันหลักของ CLARITY Act
ฟังก์ชันหลักของ CLARITY Act คือการสร้างความชัดเจนด้านเขตอำนาจ มันจะกำหนดสินทรัพย์เสริมอย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นหมวดหมู่ที่ครอบคลุม altcoin ส่วนใหญ่ และกำหนดว่าโทเค็นดิจิทัลใดที่เชื่อมโยงกับสัญญาการลงทุนไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ แก้ไขความคลุมเครือที่ SEC ได้ใช้ประโยชน์ในการดำเนินการบังคับใช้โดยไม่มีการกำหนดกฎอย่างเป็นทางการ
ร่างกฎหมายนี้จะกำหนดให้ SEC สร้าง Regulation DA ซึ่งยกเว้นข้อเสนอสินทรัพย์เสริมบางประเภทจากการลงทะเบียนเต็มรูปแบบหากระดมทุนได้ 75 ล้านดอลลาร์หรือน้อยกว่าในระยะเวลา 4 ปี นอกเหนือจากเกณฑ์การลงทะเบียนแล้ว กฎหมายนี้จะกำหนดให้ SEC ปรับปรุงการกำหนดสัญญาการลงทุนและตั้งมาตรฐานการตรวจสอบที่มุ่งเป้าไปที่การเงินที่ผิดกฎหมาย โดยแทนที่แรงกดดันการกำกับดูแลที่ไม่เป็นทางการและจดหมายแนะแนวด้วยการกำหนดกฎที่มีผลผูกพัน
การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญเพราะกรอบปัจจุบันให้ SEC มีดุลยพินิจในการข่มขู่การบังคับใช้โดยไม่ต้องกระตุ้นการป้องกันตามกระบวนการที่กฎอย่างเป็นทางการจะต้องการ นอกจากนี้ยังมีการจัดการ stablecoin ผ่านข้อกำหนดการสำรอง 1:1 ซึ่งเป็นข้อกำหนดที่ Lummis มองว่าเป็นสิ่งสำคัญในการรักษาความน่าเชื่อถือของดอลลาร์ดิจิทัลในระดับนานาชาติ
ข้อกำหนดโครงสร้างตลาดของ CLARITY Act จะทำให้การกำกับดูแลแบ่งระหว่าง SEC และ CFTC ตามการจำแนกประเภทสินทรัพย์ ซึ่งเป็นโครงสร้างเดียวกับที่การเงินแบบดั้งเดิมดำเนินการอยู่
“Lummis ได้โต้แย้งว่าการขาดกรอบนี้กำลังเร่งการไหลออกของทุนไปยังศูนย์กลางนอกชายฝั่งใน UAE และฮ่องกง ซึ่งผู้เล่นสถาบันสามารถดำเนินการภายใต้กฎที่ชัดเจน”
การพึ่งพาการบังคับใช้ของ SEC ในฐานะนโยบายไม่ใช่การถือครองที่เป็นกลาง มันกำลังเปลี่ยนแปลงสถานที่ที่โครงสร้างพื้นฐานคริปโตจะถูกสร้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
