การสนับสนุนทางการเงินของบริษัท IREN
บริษัท IREN (NASDAQ: IREN) ได้รับการสนับสนุน 96% ของการใช้จ่ายด้านทุน GPU มูลค่า 5.81 พันล้านดอลลาร์ สำหรับสัญญากับ Microsoft โดยมีต้นทุนการเงินรวมต่ำในระดับหลักเดียว ซึ่งเกิดจากการเช่าของ Microsoft เองและมีการจัดอันดับเครดิตในระดับการลงทุนจาก BitcoinMiningStock.io
การระดมทุนที่โดดเด่น
หากคุณติดตามหุ้นการขุด Bitcoin มาสักระยะหนึ่ง คุณอาจสังเกตเห็นว่าบริษัทมักจะออกหุ้นเพิ่มเติมเมื่อพวกเขาต้องการเงินสด ส่งผลให้ส่วนแบ่งของคุณลดลง ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา รูปแบบนี้แทบจะกลายเป็นเรื่องปกติ: ทำให้ผู้ถือหุ้นลดลงและเดินหน้าต่อไป นั่นคือสิ่งที่ทำให้การเคลื่อนไหวทางการเงินล่าสุดของ IREN โดดเด่นสำหรับฉัน
บริษัทซึ่งตอนนี้วางตำแหน่งตัวเองเป็นผู้ให้บริการคลาวด์ AI มากกว่าผู้ขุด Bitcoin เพิ่งระดมทุน 3.65 พันล้านดอลลาร์ ในหนี้ที่มีการจัดอันดับเครดิตในระดับการลงทุน โดยไม่ต้องออกหุ้นใหม่เลย
“พวกเขาได้ GPU มาแทบจะไม่มีค่าใช้จ่าย”
เงื่อนไขการจัดหาเงินทุน
ในวันที่ 1 มิถุนายน IREN ได้ปิดการจัดหาเงินทุน 3.65 พันล้านดอลลาร์ เพื่อซื้อ GPU สำหรับสัญญาคลาวด์ AI กับ Microsoft เงื่อนไขน่าสนใจ: ต้นทุนรวม 6.00% จัดการโดย Goldman Sachs และ J.P. Morgan ซึ่งมีการค้ำประกันจาก GPU และเงินสดที่ Microsoft สัญญาว่าจะจ่าย
Microsoft ยังได้ชำระเงินล่วงหน้า 1.94 พันล้านดอลลาร์ ของบิล ระหว่างเงินกู้และการชำระเงินล่วงหน้านั้น บริษัทได้ครอบคลุมประมาณ 96% ของค่าใช้จ่าย GPU มูลค่า 5.81 พันล้านดอลลาร์ โดยไม่ต้องใช้เงินของตัวเอง ทั้งหมดนี้เพื่อให้บริการสัญญามูลค่า 9.7 พันล้านดอลลาร์ ในระยะเวลา 5 ปี
การจัดอันดับเครดิตและความเสี่ยง
คำตอบคือการจัดอันดับเครดิต สิ่งอำนวยความสะดวกนี้ได้รับการจัดอันดับ A โดย Fitch และ A (ต่ำ) โดย DBRS การจัดอันดับเครดิตคือการให้คะแนนว่าผู้กู้มีแนวโน้มที่จะชำระคืนมากน้อยเพียงใด และแต่ละหน่วยงานใช้ป้ายกำกับของตนเอง
ตอนนี้ส่วนที่สำคัญ IREN ในฐานะบริษัทที่เติบโตเองนั้นไม่ใกล้เคียงกับ A แต่ผู้ให้กู้ไม่ได้เดิมพันกับ IREN จริงๆ พวกเขากำลังเดิมพันกับ Microsoft ซึ่งมีการจัดอันดับเครดิต AAA ระยะยาวจากหน่วยงานจัดอันดับหลัก
การเข้าถึงตลาดทุน
การมีตราประทับระดับการลงทุนไม่เพียงแต่ดูดี มันยังตัดสินว่าใครได้รับอนุญาตให้ให้กู้ยืม ตลาดที่ IREN เข้าถึงคือที่ที่บริษัทประกันภัยและกองทุนบำนาญนำเงินไปลงทุน พวกเขาต้องการรายได้ที่มั่นคงและมีความเสี่ยงต่ำ
อย่างไรก็ตาม ฉันยังคงมีความสงสัยเล็กน้อย GPU เหล่านี้มีอายุการใช้งาน 3 ถึง 5 ปี ในขณะที่หนี้มีอายุยาวนานกว่า ดังนั้นหน่วยงานจึงเดิมพันว่าคำสัญญาจะมีอายุยาวนานกว่าฮาร์ดแวร์
คำถามที่สำคัญ
คำถามที่ควรถามก่อนที่จะซื้อชื่อใด ๆ เหล่านี้คือคำถามที่ IREN เพิ่งตอบให้กับตัวเอง: ลูกค้าของพวกเขาคือใคร และเครดิตของพวกเขาดีแค่ไหน?
