การเปิดเผย
บทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำการลงทุน เนื้อหาและวัสดุที่นำเสนอในหน้านี้มีไว้เพื่อการศึกษาเท่านั้น
การบังคับใช้ MiCA ในตลาดคริปโตยุโรป
การบังคับใช้ MiCA อย่างเต็มรูปแบบได้เปลี่ยนแปลงตลาดคริปโตในยุโรป โดยมีบริษัทหลายร้อยแห่งได้รับใบอนุญาต CASP ขณะที่บริษัทอื่น ๆ หลายแห่งต้องออกจากตลาดหรือปรับโครงสร้างใหม่
ในชั่วข้ามคืน MiCA ได้ทำให้บริษัทที่มีใบอนุญาต VASP กว่า 80% จาก 3,000+ แห่งในตลาดคริปโตยุโรปหายไป เหลือเพียงไม่กี่บริษัทที่รอดมาได้ ประมาณ 244 แห่ง ณ วันนี้
ทางเลือกของบริษัทที่เหลือ
บริษัทที่เหลืออีก 2,700+ แห่งต้องทำอย่างไรเพื่ออยู่รอด? MiCA ได้เข้าสู่ตลาดอย่างเป็นทางการในวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 ระยะเวลาการเปลี่ยนผ่านสำหรับ MiCA ใน EU สิ้นสุดลง
บริษัทที่ถือใบอนุญาต VASP กว่า 3,000 แห่งต้องเผชิญกับทางเลือกที่สำคัญ: หยุดดำเนินการหรือหาทางเดินหน้าที่เหมาะสม
ผลกระทบของ MiCA
บริษัทเพียง 244 โครงการสามารถผ่านการตรวจสอบด้านกฎระเบียบของ MiCA ได้ ขณะที่อีก 80% ของตลาดคริปโตในยุโรปต้องทำให้ได้
ใบอนุญาต VASP หมายความว่าบริษัทสามารถดำเนินการในฐานะผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งถือเป็นการดำเนินการที่ถูกกฎหมายในคริปโต
แม้แต่บริษัทที่ถูกกฎหมายก็ได้รับผลกระทบ จากโครงการกว่า 1,200+ ที่ลงทะเบียนก่อน MiCA มีเพียง 17% เท่านั้นที่ได้รับกรอบกฎหมาย CASP ที่จำเป็นในการดำเนินการภายใต้กฎใหม่
กรณีศึกษาของ Binance
Binance ได้ยื่นขอใบอนุญาต MiCA ในกรีซในเดือนมกราคม 2026 แต่ไม่สามารถปฏิบัติตามได้เนื่องจากเหตุผลที่ไม่เปิดเผย CZ กล่าวว่ามันเป็นการตัดสินใจทางการเมืองที่จะไม่อนุญาตให้ Binance ได้รับใบอนุญาต
ชื่อใหญ่บางรายสามารถได้รับใบอนุญาต MiCA ได้ เช่น Coinbase และ Kraken ที่ลงทะเบียนกับธนาคารกลางของไอร์แลนด์, OKX และ Crypto.com กับ MFSA ของมอลตา, Bitstamp เลือกลักเซมเบิร์ก และ Revolut ตอนนี้อยู่ใน CySEC, ไซปรัส
การเปลี่ยนแปลงในตลาดคริปโต
การนำ MiCA มาใช้ไม่ได้เป็นเรื่องลบทั้งหมด เนื่องจากการใช้ EUR stablecoin เพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการดำเนินการเฟส 1
บุคคลไม่สามารถเริ่มต้นธุรกิจใหม่โดยไม่ต้องเผชิญกับการตรวจสอบด้านกฎระเบียบได้อีกต่อไป ตามกฎหมาย คริปโตใน EU ตอนนี้ถูกจัดการเหมือนการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งมีกรอบกฎระเบียบของตนเองที่เรียกว่า MiFID II
ความท้าทายและโอกาส
วันเวลาของการดำเนินการในโรงรถได้สิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการ ยุโรปกลายเป็นพื้นที่ที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด ซึ่งทุกการเคลื่อนไหวต้องมีการบันทึก ทุกความเสี่ยงต้องถูกบันทึก และการตรวจสอบ AML/KYC ต้องมีการบังคับใช้อย่างเข้มงวด
สำหรับหนึ่ง มันยากที่จะสร้างนวัตกรรมในพื้นที่ที่มีการควบคุมมากเกินไป; ในทางตรงกันข้าม มันปลอดภัยกว่ามากในการทำธุรกรรม
นอกจากนี้ยังหมายความว่าบริษัทไม่สามารถดำเนินการได้แม้ว่าจะได้รับใบอนุญาต หากโครงการคริปโตพยายามทำงานกับผู้ใช้ของตนในขณะที่ได้รับใบอนุญาต การดำเนินการภายใต้ “Pending Application” อาจทำให้บริษัทคริปโตต้องเสียค่าปรับถึง 15 ล้านยูโรหรือ 17.1 ล้านดอลลาร์
ทางเลือกในการปฏิบัติตาม
ในทางเลือก บริษัทสามารถส่งมอบ 12.5% ของยอดขายประจำปีของตน กฎการร่วมมือก็เปลี่ยนไปเช่นกัน บริษัทคริปโตต้องรายงานผู้ใช้ของตนต่อหน่วยงานกำกับดูแลและหน่วยงานการเงิน ไม่ใช่ตามคำร้องขอ แต่ด้วยตนเอง
ในการแลกเปลี่ยน ผู้รอดชีวิตจากการสังหารของ MiCA ที่สามารถได้รับใบอนุญาต CASP ตอนนี้สามารถเข้าถึงรัฐสมาชิกทั้งหมดได้ด้วยการลงทะเบียนเพียงครั้งเดียว
การเปลี่ยนแปลงในกฎการกำหนดเป้าหมาย
กฎการกำหนดเป้าหมายก็เปลี่ยนไปอย่างมาก แม้แต่ผู้มีอิทธิพล 1 คนใน EU ในแคมเปญการตลาดหมายความว่าพวกเขาต้องปฏิบัติตาม MiCA หากแอปหรือโครงการมุ่งเป้าไปที่ EU โดยเฉพาะ ก็ต้องมีการควบคุม
ผลกระทบต่อแพลตฟอร์ม
ในวันที่ 1 กรกฎาคม เงินต้องเปลี่ยนมือจาก 2,800 แพลตฟอร์มไปยัง 244 แพลตฟอร์มที่รอดชีวิต ซึ่งหมายถึงการไหลเข้าของเงินที่ถูกแช่แข็ง
Binance ต้องแช่คำสั่งซื้อแบบสปอต การลงทะเบียน การฝากเงิน และผลิตภัณฑ์การสเตคสำหรับผู้ใช้ในฝรั่งเศส อิตาลี สเปน และโปแลนด์
โปรโตคอล DeFi ต้องปิดการทำงาน; โปรโตคอล Seamless ของ Base และแอปอย่าง PPL Wallet ต้องปิดเซิร์ฟเวอร์ของตนลงอย่างแท้จริง
ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตาม
การปฏิบัติตาม MiCA มีค่าใช้จ่ายสูงมาก ตามการวิจัยของ Pharaon Production อาจมีค่าใช้จ่ายสูงถึง 1 ล้านดอลลาร์ในค่าใช้จ่ายเบื้องต้นแม้ก่อนที่จะให้บริการลูกค้ารายแรก
หลายคนเลือกที่จะไม่เล่นเกมการควบคุมและเดินออกไปที่ ดูไบ (VARA) หรือ สิงคโปร์ (MAS)
คนอื่นเลือกวิธีการที่ให้ระดับความถูกต้องตามกฎหมายด้านกฎระเบียบเดียวกันโดยไม่ต้องขอเงิน 1 ล้านดอลลาร์ในค่าใช้จ่ายเบื้องต้นและลากทั้งบริษัทผ่านอุปกรณ์การทรมานทางราชการ
ทางเลือกในสวิตเซอร์แลนด์
กฎระเบียบของ FINMA ของสวิตเซอร์แลนด์สามารถได้รับผ่าน SRO (Self-Regulatory Organization) ภายใต้กฎหมายสวิตเซอร์แลนด์ การเป็นสมาชิกของ SRO เป็นสิ่งจำเป็นหากบริษัทต้องการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัล
ซึ่งทำให้ซูริคเป็นที่ตั้งของโครงการ web3 อย่างหนาแน่น โดยมีบริษัทคริปโตมากกว่า 1,749 แห่งที่จดทะเบียนใน Crypto Valley ของสวิตเซอร์แลนด์เพียงแห่งเดียว
กฎหมายสวิตเซอร์แลนด์ก็ไม่หยุดนิ่งเช่นกัน: ในเดือนตุลาคม 2025 พวกเขาได้เปิดประเภทใบอนุญาตใหม่ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ FINMA
สวิตเซอร์แลนด์มีวิธีการแก้ปัญหาสำหรับการสังหาร MiCA ที่เรียบง่าย: มาที่ประเทศ ลงทะเบียนกับ SRO หรือซื้อบริษัทที่ปฏิบัติตาม SRO และสามารถดำเนินการได้อย่างอิสระในขณะที่มีความถูกต้องตามกฎหมาย
กรณีศึกษาของ Neyro
ตัวอย่างล่าสุดคือ Neyro โครงการที่มีตัวแทนซึ่งอยู่ในกระบวนการขอใบอนุญาต MiCA แต่ต้องเปลี่ยนไปที่ SRO ของสวิตเซอร์แลนด์เพื่อรักษาการดำเนินงาน
อย่างไรก็ตาม การเข้าซื้อกิจการไม่ได้หมายความว่าจะได้รับการยกเว้นตั้งแต่เริ่มต้น บริษัทที่เกี่ยวข้องยังต้องผ่านการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ แต่โดยรวมแล้ว มันเป็นระดับความถูกต้องตามกฎหมายเดียวกันโดยไม่มีการตรวจสอบเพิ่มเติม
การเปิดเผยเพิ่มเติม
เนื้อหานี้จัดทำโดยบุคคลที่สาม ไม่ว่า crypto.news หรือผู้เขียนบทความนี้จะสนับสนุนผลิตภัณฑ์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในหน้านี้ ผู้ใช้ควรทำการวิจัยของตนเองก่อนดำเนินการใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับบริษัท
