BitMine Immersion Technologies สร้างรายได้จากการสเตก Ethereum
BitMine Immersion Technologies สร้างรายได้ 45.7 ล้านดอลลาร์ จากการสเตกและการตรวจสอบ Ethereum ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม ทำให้การสเตกกลายเป็น แหล่งรายได้หลัก ของบริษัท ตัวเลขดังกล่าวคิดเป็น 98% ของรายได้รวมในไตรมาสที่ 46.5 ล้านดอลลาร์ ตามการยื่นเอกสาร 10-Q ล่าสุดกับ SEC
เมื่อปีที่แล้ว BitMine รายงานรายได้รวมในไตรมาสเพียง 2.05 ล้านดอลลาร์ โดยการเช่าเครื่องจักรมีส่วนช่วย 1.08 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การขุด Bitcoin ด้วยตนเองสร้างรายได้ 813,000 ดอลลาร์
การเปลี่ยนแปลงธุรกิจสู่ Ethereum
ผลลัพธ์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าธุรกิจของบริษัทได้ เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว สู่ Ethereum หลังจากสร้างหนึ่งในคลัง ETH ที่ใหญ่ที่สุดในโลก BitMine เริ่มการสเตก Ethereum แบบเนทีฟในเดือนพฤศจิกายน 2025 และต่อมาได้เปิดตัวเครือข่ายผู้ตรวจสอบ Made in America หรือ MAVAN ในเดือนมีนาคม 2026
แพลตฟอร์มสถาบันนี้ให้โครงสร้างพื้นฐานสำหรับผู้ตรวจสอบและการสเตก และออกแบบมาเพื่อขยายไปยังคลังของ BitMine เองเพื่อให้บริการแก่ผู้ดูแลและลูกค้าสถาบันอื่น ๆ
การขยายตัวและการเข้าซื้อกิจการ
บริษัทยังได้เข้าซื้อผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการสเตกในออสเตรเลีย Pier Two ในเดือนมีนาคม ธุรกิจนี้มีส่วนช่วยรายได้จากการสเตกในไตรมาส 3.53 ล้านดอลลาร์ และตอนนี้ดำเนินการภายใต้แบรนด์ MAVAN
BitMine กล่าวว่า การสเตกและการตรวจสอบสร้างรายได้ 56.9 ล้านดอลลาร์ ในช่วงเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม หรือคิดเป็น 95% ของรายได้รวมในช่วงเวลาดังกล่าว
การถือครอง Ethereum และกลยุทธ์ระยะยาว
BitMine ยังคงขยายตำแหน่ง Ethereum ของตนตั้งแต่สิ้นสุดไตรมาส จนถึงวันที่ 12 กรกฎาคม บริษัทถือครอง ETH จำนวน 5.77 ล้านเหรียญ และมี ETH จำนวน 4,917,189 เหรียญ ที่ถูกสเตกผ่านการดำเนินงานและพันธมิตรการสเตก ซึ่งเท่ากับประมาณ 85% ของการถือครองทั้งหมดของบริษัท
“กลยุทธ์ระยะยาวของบริษัทมุ่งเป้าไปที่การเป็นเจ้าของ 5% ของอุปทานรวมของ Ethereum ซึ่งเป็นเป้าหมายที่ประธาน Tom Lee เรียกว่า “Alchemy of 5%””
Lee กล่าวว่า BitMine สามารถสร้างรายได้จากการสเตก ETH ประมาณ 284 ล้านดอลลาร์ต่อปี เมื่อยอด ETH ทั้งหมดของบริษัทถูกสเตกผ่าน MAVAN และแพลตฟอร์มพันธมิตร
ความเสี่ยงและความท้าทาย
การประมาณการนี้ใช้ผลตอบแทนประจำปีล่าสุดในช่วงเจ็ดวันที่ 2.70% ตัวเลขนี้ยังคงเป็นการคาดการณ์และอาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อผลตอบแทนจากการสเตก Ethereum, ราคาของ ETH และสภาพของผู้ตรวจสอบเปลี่ยนแปลง
บริษัทเองได้ระบุว่าการพึ่งพานี้เป็น ความเสี่ยงทางธุรกิจ การยื่นเอกสารกับ SEC ระบุว่ารายได้จากการสเตกและการตรวจสอบมีความเข้มข้นสูงในกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ MAVAN
ผลตอบแทนจากการสเตกที่ลดลง, การหยุดชะงักของผู้ตรวจสอบ, การเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล Ethereum หรือการพัฒนาทางกฎหมายอาจส่งผลโดยตรงต่อรายได้ในอนาคต
ผลการดำเนินงานทางการเงิน
ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นว่าธุรกิจเก่าของ BitMine มีขนาดเล็กลงเพียงใด การขุด Bitcoin ด้วยตนเองสร้างรายได้ 624,000 ดอลลาร์ ขณะที่การให้คำปรึกษานำเข้ามา 168,000 ดอลลาร์ การเช่าเครื่องจักรและการขายอุปกรณ์การขุดไม่สร้างรายได้หลังจากที่บริษัทสิ้นสุดการดำเนินงานเหล่านั้น
แม้จะมีการเพิ่มขึ้นของรายได้ BitMine รายงาน ขาดทุนสุทธิ ในไตรมาส 83.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกิดจากการขาดทุนจากอนุพันธ์และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ
ผลลัพธ์แสดงให้เห็นว่าการสเตกได้กลายเป็น เครื่องยนต์รายได้หลัก ของบริษัท แต่ผลการดำเนินงานทางการเงินโดยรวมยังคงมีความเสี่ยงต่อราคาของ Ethereum, เศรษฐศาสตร์การสเตก และกลยุทธ์คลังที่กว้างขึ้น
การรายงานข่าวล่าสุดจาก crypto.news แสดงให้เห็นว่าการถือครอง ETH ของ BitMine เพิ่มขึ้นเป็น 5.77 ล้านโทเคน ขณะที่บริษัทเคลื่อนตัวเข้าใกล้เป้าหมายการถือครอง 5% ของตน โดยมี ETH ประมาณ 4.9 ล้านเหรียญ ที่ถูกสเตกแล้ว
รายได้ในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่า MAVAN สามารถรักษาประสิทธิภาพของผู้ตรวจสอบและขยายบริการการสเตกสำหรับสถาบันได้หรือไม่
