ความหมายของ Perpetual DEX
คู่มือหลายเล่มบอกว่า perp DEX เป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์สำหรับอนาคตถาวร แต่แทบไม่มีใครบอกว่าป้ายชื่อดังกล่าวครอบคลุมการออกแบบที่ไม่เข้ากันสามแบบ ซึ่งผู้ที่รับผิดชอบด้านตรงข้ามของการซื้อขายของคุณแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงระหว่างพวกเขา และความแตกต่างนี้จะปรากฏชัดในช่วงเวลาที่คุณต้องการเข้าใจมันมากที่สุด
การอนุมัติจาก CFTC
JUST IN: CFTC อนุมัติ BTCPERP เป็นสัญญาอนาคตถาวรที่มีการควบคุมเป็นครั้งแรก การอนุมัตินี้อิงจากบรรทัดฐานที่ว่าการมีอนาคตไม่จำเป็นต้องมีวันที่ส่งมอบสุดท้ายที่แน่นอน
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ถาวร
การกำหนดการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ถาวรใช้ประโยคเดียวและอธิบายแทบไม่มีอะไรที่มีประโยชน์ ใช่แล้ว perp DEX เป็นแพลตฟอร์มสำหรับการซื้อขายอนาคตถาวรบนบล็อกเชนจากกระเป๋าเงินที่คุณควบคุม ประโยคนี้ครอบคลุมสถานที่ที่มีโครงสร้างภายในแทบไม่มีอะไรที่เหมือนกัน: หนึ่งที่คำสั่งของคุณอยู่ในหนังสือสาธารณะและเติมเต็มกับผู้ค้าคนอื่น หนึ่งที่กลุ่มผู้ฝากเงินจะรับผิดชอบด้านตรงข้ามของทุกสิ่งที่คุณทำโดยอิงจากราคาที่จัดหาโดยออราเคิล และหนึ่งที่การจับคู่เกิดขึ้นนอกเชนในขณะที่การชำระเงินเกิดขึ้นบนเชน นั่นคือผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกันที่สวมป้ายชื่อเดียวกัน และความแตกต่างนั้นมองไม่เห็นในตลาดที่สงบและชัดเจนในตลาดที่มีความรุนแรง ซึ่งเป็นการกระจายที่ผิดพลาดสำหรับข้อเท็จจริงที่จะถูกซ่อน
เครื่องมือและสถาปัตยกรรม
คู่มือนี้เริ่มต้นด้วยเครื่องมือ จากนั้นแยกสถาปัตยกรรม แล้วติดตามห่วงโซ่ความเสี่ยงที่พวกเขาทั้งหมดแชร์ เพราะผู้ค้าที่เข้าใจว่าเครื่องจักรใดที่พวกเขาอยู่ภายในจะเข้าใจว่าสิ่งใดสามารถผิดพลาดได้จริงๆ ก่อนสถานที่ สัญญา เพราะทุกอย่างที่ตามมาขึ้นอยู่กับโครงสร้างของมัน
อนาคตถาวร
อนาคตถาวร คือข้อตกลงในการรับความเสี่ยงด้านราคาในสินทรัพย์โดยไม่ต้องเป็นเจ้าของและไม่มีวันหมดอายุ คุณโพสต์หลักประกัน เปิดสถานะยาวหรือสั้น และตำแหน่งของคุณจะได้กำไรหรือขาดทุนตามการเคลื่อนไหวของราคา โดยมีเลเวอเรจช่วยให้ตำแหน่งเกินหลักประกันที่อยู่เบื้องหลังมัน อนาคตแบบดั้งเดิมแก้ปัญหาการรักษาราคาสัญญาให้ใกล้เคียงกับราคาสปอตโดยการชำระเงินในวันที่กำหนด ซึ่งบังคับให้เกิดการรวมตัว อนาคตถาวรไม่มีวันที่ดังกล่าว ดังนั้นพวกเขาจึงใช้กลไกที่แตกต่างกัน: อัตราการจัดหา ซึ่งเป็นการชำระเงินตามระยะเวลาที่ไหลระหว่างสถานะยาวและสั้นขึ้นอยู่กับว่าข้างใดมีผู้คนหนาแน่นมากกว่า สัญญาจะซื้อขายสูงกว่าราคาสปอต สถานะยาวจะจ่ายสถานะสั้น ทำให้ข้างที่มีผู้คนหนาแน่นมีค่าใช้จ่ายสูงในการถือครองและดึงราคากลับมา เมื่อมันซื้อขายต่ำกว่า กระแสจะกลับกัน
ผลลัพธ์ที่ควรเน้น
สองผลลัพธ์ที่ควรเน้นเพราะผู้ค้ารายใหม่มักจะมองข้ามพวกเขา ประการแรก การจัดหาเป็นค่าใช้จ่ายหรือรายได้ที่เกิดขึ้นจริง ไม่ใช่เรื่องทางเทคนิค และในระยะยาวในตลาดที่มีแนวโน้มข้างเดียวอย่างต่อเนื่อง มันสามารถครอบงำกำไรหรือขาดทุนจากการเคลื่อนไหวของราคาเอง ประการที่สอง การออกแบบนี้ถูกคิดค้นในคริปโต เปิดตัวในปี 2016 และกลายเป็นโครงสร้างอนุพันธ์ที่โดดเด่นในกลุ่มสินทรัพย์ ซึ่งหมายความว่าปริมาณอนุพันธ์คริปโตส่วนใหญ่ซื้อขายในเครื่องมือที่ไม่มีวันที่ชำระเงินและกระแสการชำระเงินที่ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ไม่เคยสร้างแบบจำลอง
เลเวอเรจและความเสี่ยง
เลเวอเรจ ทำให้ภาพสมบูรณ์และจัดหาความเสี่ยง หลักประกันสนับสนุนตำแหน่งที่ใหญ่กว่าตัวมันเอง และเมื่อสถานะเคลื่อนไหวไปในทางที่ไม่ดีพอที่หลักประกันของคุณจะไม่ครอบคลุมการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น สถานที่นั้นจะปิดมัน เหตุการณ์นั้นเรียกว่าการชำระบัญชี มันเป็นอัตโนมัติ มันถูกกำหนดราคาจากการคำนวณอ้างอิง ไม่ใช่การซื้อขายล่าสุด และมันเป็นวิธีที่พบบ่อยที่สุดที่ผู้เข้าร่วมค้าปลีกสูญเสียเงินในตลาดเหล่านี้
การจัดการความเสี่ยง
ที่นี่คือจุดที่คำอธิบายทั่วไปหยุดและส่วนที่มีประโยชน์เริ่มต้น Perp DEXs แก้ปัญหาที่ยากอย่างหนึ่งคือวิธีการมีคู่ค้าในสามวิธีที่ไม่เข้ากัน
โมเดลหนังสือคำสั่งแบบออนเชน ผู้ค้าโพสต์ข้อเสนอและข้อเสนอในหนังสือ และสถานที่นั้นจับคู่พวกเขากับกัน โดยตรงตามที่การแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมทำ คู่ค้าของคุณคือผู้ค้าคนอื่น ข้อดีของการออกแบบนี้คือการตั้งราคาเกิดจากหนังสือแทนที่จะมาจากการจัดหาแบบภายนอก ดังนั้นมันสามารถสนับสนุนการแพร่กระจายที่แคบ ผู้สร้างตลาดมืออาชีพ และขนาดใหญ่โดยไม่ต้องมีการดูดซับความเสี่ยงจากกลุ่ม ความยากลำบากของมันคือทางเทคนิค: การรักษาหนังสือคำสั่งที่มีการจับคู่และการยกเลิกอย่างรวดเร็วเป็นเรื่องที่ต้องการบนบล็อกเชน ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมสถานที่ที่ใช้โมเดลนี้จึงสร้างโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะแทนที่จะนำไปใช้บนเชนทั่วไป
พฤติกรรมความเครียด
พฤติกรรมความเครียดของมันเป็นแบบคลาสสิก: เมื่อหนังสือบางลง การชำระบัญชีจะดำเนินการในราคาที่แย่ลง และช่องว่างระหว่างราคาการชำระบัญชีและราคาที่สามารถทำได้กลายเป็นการสูญเสียของใครบางคน โมเดลสภาพคล่องรวม ผู้ฝากเงินมีส่วนร่วมในสินทรัพย์ในกลุ่มที่ใช้ร่วมกัน และกลุ่มนั้นจะรับผิดชอบด้านตรงข้ามของการซื้อขายทุกครั้ง โดยมีราคาที่จัดหาโดยออราเคิลแทนที่จะค้นพบในหนังสือ ข้อดีสำหรับผู้ค้าคือสภาพคล่องมีอยู่เสมอในราคาที่เสนอโดยไม่มีการลื่นไถลในลักษณะปกติ และข้อดีสำหรับผู้ฝากเงินคือผลตอบแทนที่เกิดจากค่าธรรมเนียมและโครงสร้างจากการขาดทุนของผู้ค้า ค่าใช้จ่ายมีสองอย่าง: สถานที่ขึ้นอยู่กับความถูกต้องของออราเคิลทั้งหมด ทำให้การจัดการราคาถูกต้องเป็นช่องทางการโจมตีหลัก และผู้ฝากเงินเป็นบ้านร่วมกัน ซึ่งหมายความว่าช่วงเวลาที่ผู้ค้าเป็นฝ่ายถูกต้องอย่างเป็นระบบคือช่วงเวลาที่กลุ่มสูญเสียเงิน นั่นไม่ใช่ความผิดปกติ; มันคือการออกแบบที่ทำงานตามที่กำหนด
การสนับสนุนจากวอลต์
หนังสือที่มีการสนับสนุนจากวอลต์ หลายสถานที่หลักรวมองค์ประกอบ: หนังสือคำสั่งสำหรับการจับคู่ โดยมีวอลต์ที่เป็นเจ้าของโปรโตคอลจัดหาสภาพคล่องเข้าสู่หนังสือและทำหน้าที่เป็นคู่ค้าสำรองเมื่อการชำระบัญชีไม่สามารถเคลียร์ในตลาดเปิด โครงสร้างนี้ให้ผู้ค้าได้ราคาจากหนังสือคำสั่งและให้สถานที่มีบัฟเฟอร์ทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้ฝากเงินที่ได้รับค่าตอบแทนสำหรับการดูดซับเหตุการณ์ที่หนังสือคำสั่งจัดการได้แย่ที่สุด การค้าคือผู้ฝากเงินในวอลต์ ซึ่งมักจะเข้าใจตัวเองว่าเป็นผู้สร้างผลตอบแทนแบบพาสซีฟ จริงๆ แล้วเป็นการขายความผันผวนและยาวความสามารถในการดำเนินงานของสถานที่ ซึ่งเป็นตำแหน่งที่ซับซ้อนกว่าที่อัตราร้อยละประจำปีที่โฆษณาแนะนำ
การเลือกการออกแบบ
Crypto.news ยังได้ตรวจสอบผู้นำในหมวดหมู่นี้ ซึ่งการเลือกการออกแบบเหล่านี้มีความสำคัญในระดับตลาด การสอนที่เป็นประโยชน์: ก่อนใช้สถานที่ใดๆ ให้ชัดเจนว่าคุณอยู่ในกลุ่มใดจากสามกลุ่มนี้ คำตอบจะกำหนดว่าคู่ค้าของคุณคือผู้ค้า กลุ่ม หรือไฮบริด และดังนั้นความเครียดจะส่งผลต่อสถานะของคุณอย่างไร
ขั้นตอนการป้องกัน
สถาปัตยกรรมทั้งสามมีห่วงโซ่การป้องกันเดียวกัน และการรู้ขั้นตอนของมันคือสิ่งที่แยกการเข้าร่วมที่มีข้อมูลออกจากความประหลาดใจ ขั้นตอนแรก มาร์จิ้น ตำแหน่งของคุณต้องรักษาหลักประกันให้สูงกว่าขีดจำกัดการบำรุงรักษา หากต่ำกว่านั้น ตำแหน่งจะมีสิทธิ์ในการปิด ขีดจำกัดจะแตกต่างกันไปตามสินทรัพย์และเลเวอเรจ และจะคำนวณตามราคาที่อ้างอิงที่สถานที่คำนวณ โดยทั่วไปเป็นการผสมผสานระหว่างข้อมูลภายนอกและภายใน และไม่ใช่การซื้อขายล่าสุดในหนังสือของสถานที่เอง ซึ่งเป็นการป้องกันการจัดการและแหล่งที่มาของความสับสนเมื่อกราฟแสดงราคาที่ไม่กระตุ้นอะไร
การชำระบัญชี
ขั้นตอนที่สอง การชำระบัญชี สถานที่จะปิดตำแหน่ง โดยปกติจะโดยการผลักมันเข้าสู่ตลาด หากมันเคลียร์ใกล้กับราคาที่คาดไว้ กระบวนการจะสิ้นสุดที่นั่นและผู้ค้าจะสูญเสียมาร์จิ้นของพวกเขา บางครั้งมีการคืนเงินขึ้นอยู่กับกฎของสถานที่
การสนับสนุน
ขั้นตอนที่สาม การสนับสนุน หากตลาดไม่สามารถดูดซับตำแหน่งได้ สิ่งอื่นต้องทำ ขึ้นอยู่กับสถาปัตยกรรม นั่นคือกองทุนประกันที่สร้างจากรายได้จากการชำระบัญชีก่อนหน้านี้ วอลต์โปรโตคอลที่รับตำแหน่งเข้าสู่งบดุลของผู้ฝากเงิน หรือกลุ่มที่เคยเป็นคู่ค้าอยู่แล้ว นี่คือขั้นตอนที่การออกแบบแตกต่างกันมากที่สุด และที่ซึ่งโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แท้จริงของสถานที่อยู่
การลดเลเวอเรจอัตโนมัติ
ขั้นตอนที่สี่ การลดเลเวอเรจอัตโนมัติ หากการสนับสนุนหมดลง การบัญชีจะต้องยังคงสมดุล และสถานที่จะลดตำแหน่งในด้านที่ชนะเพื่อลดช่องว่าง การเผยแพร่ครั้งนี้ครอบคลุมขั้นตอนสุดท้ายในห่วงโซ่ความเสี่ยงแยกต่างหากเพราะมันสมควรได้รับการดูแลของตัวเอง; สรุปคือในสภาวะสุดขีด ผู้ค้าที่ยังมีกำไรสามารถมีตำแหน่งถูกปิดโดยไม่สมัครใจเพื่อรักษาสถานที่ให้มีสภาพคล่อง มันเกิดขึ้นได้ยาก มันถูกเปิดเผยในเอกสารของสถานที่ที่จริงจังทุกแห่ง และมันคือความเสี่ยงที่ทำให้ผู้ค้าประสบการณ์ส่วนใหญ่ประหลาดใจเมื่อมันมาถึง
ความเสี่ยงในการเข้าร่วม
สถานที่ใดๆ ที่ไม่สามารถอธิบายได้ในเอกสารของตนว่าเกิดอะไรขึ้นในขั้นตอนที่สามและสี่ เป็นสถานที่ที่คุณไม่สามารถประเมินความเสี่ยงได้ เมื่อเปรียบเทียบกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ บัญชีแยกประเภทที่ซื่อสัตย์มีรายการทั้งสองด้าน กำไรนั้นเป็นจริง: การดูแลตนเอง ดังนั้นหลักประกันของคุณจะไม่อยู่บนงบดุลของบริษัท บทเรียนที่อุตสาหกรรมจ่ายในปี 2022; ความโปร่งใส เนื่องจากตำแหน่ง การชำระบัญชี และในหลายกรณีกิจกรรมวอลต์ของสถานที่นั้นสามารถตรวจสอบได้สาธารณะแทนที่จะรายงาน; การเข้าถึงที่ไม่มีการอนุญาตโดยไม่ต้องอนุมัติบัญชี; และผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายมากขึ้น เนื่องจากสถานที่ที่สามารถระบุตลาดตามรหัสแทนที่จะเป็นคณะกรรมการได้ย้ายเข้าสู่สินทรัพย์ที่การแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมจะใช้เวลาหลายปีในการอนุมัติ
การขยายตัวของอนาคตถาวร
Crypto.news ได้ครอบคลุมสิ่งที่สถานที่เหล่านี้ตอนนี้ระบุว่าเป็น equity perps และตลาดหุ้นสังเคราะห์ขยายหมวดหมู่เกินกว่าคู่คริปโต สิ่งที่คุณยอมแพ้ก็เป็นจริงและพูดคุยกันน้อยลง ไม่มีศูนย์สนับสนุนที่มีอำนาจในการย้อนกลับสิ่งใด ไม่มีการป้องกันการฝาก ไม่มีผู้ควบคุมที่ตรวจสอบความสามารถในการชำระหนี้ของสถานที่ และไม่มีการเรียกร้องหากโค้ดทำงานตามที่เขียนไว้แต่ไม่เป็นไปตามที่คุณคาดหวัง
ความเสี่ยงจากออราเคิล
ความพึ่งพาออราเคิลนำเสนอโหมดการล้มเหลวที่ไม่มีเทียบเท่าในตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม ความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะเป็นถาวรแม้หลังจากการตรวจสอบ และการรวมศูนย์ของสถานที่หมายความว่าปริมาณอนาคตถาวรส่วนใหญ่บนเชนจะผ่านแพลตฟอร์มจำนวนน้อย ดังนั้นความเสี่ยงของภาคส่วนจึงสัมพันธ์กันในลักษณะที่เรื่องราวการดูแลตนเองบดบัง: การถือกุญแจของคุณเองไม่ได้ช่วยอะไรหากสถานที่ที่ถือหนังสือคำสั่งล้มเหลว
ประวัติศาสตร์ของการออกแบบ
ประวัติศาสตร์สั้นๆ ชี้แจงว่าทำไมสถานที่เหล่านี้มีลักษณะเช่นนี้ เพราะเกือบทุกการเลือกออกแบบเป็นการตอบสนองต่อสิ่งที่ผิดพลาด สัญญาถาวรถูกนำเสนอในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตแบบรวมศูนย์ในปี 2016 แก้ปัญหาที่แท้จริง: ตลาดคริปโตซื้อขายอย่างต่อเนื่องและทั่วโลก และเครื่องมืออนุพันธ์ที่ต้องการการชำระเงินและการหมุนเวียนตามระยะเวลานั้นไม่เหมาะสมเลย การออกแบบอัตราการจัดหาทำให้สัญญาติดตามราคาสปอตได้ไม่สิ้นสุด และโครงสร้างนี้พิสูจน์ว่าเหมาะสมกับกลุ่มสินทรัพย์มากจนกลายเป็นรูปแบบที่โดดเด่นของอนุพันธ์คริปโต คิดเป็นปริมาณอนุพันธ์ส่วนใหญ่ในตลาด
การเปลี่ยนแปลงในหมวดหมู่
รุ่นกระจายศูนย์ตามมา และรุ่นแรกของพวกเขาถูกกำหนดโดยปัญหาที่พวกเขาไม่สามารถแก้ไขได้อย่างสวยงาม: บล็อกเชนช้าเกินไปและมีค่าใช้จ่ายสูงเกินไปในการโฮสต์หนังสือคำสั่งที่ต้องการการวางคำสั่งและการยกเลิกอย่างต่อเนื่องที่การสร้างตลาดต้องการ วิธีการแก้ไขคือสภาพคล่องรวมกับการตั้งราคาออราเคิล ซึ่งไม่ต้องการหนังสือคำสั่งเลย และสถาปัตยกรรมนี้ครองปีแรกๆ ในขณะที่แบกรับค่าใช้จ่ายโครงสร้างสองอย่าง ความพึ่งพาออราเคิลและผู้ฝากเงินที่ทำหน้าที่เป็นบ้าน
เหตุการณ์ที่เปลี่ยนแปลง
สองเหตุการณ์ได้เปลี่ยนหมวดหมู่นี้หลังจากนั้น การล่มสลายของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่สำคัญในปี 2022 ทำให้การดูแลตนเองเป็นลำดับความสำคัญหลักแทนที่จะเป็นความชอบทางอุดมการณ์ และปริมาณเริ่มย้ายไปยังสถานที่ที่หลักประกันไม่เคยออกจากการควบคุมของผู้ใช้ และโครงสร้างพื้นฐานรุ่นที่สอง การสร้างเชนที่มีวัตถุประสงค์และการออกแบบเฉพาะแอปพลิเคชัน ทำให้หนังสือคำสั่งบนเชนมีความเป็นจริงที่ความเร็วที่แข่งขันกับการจับคู่แบบรวมศูนย์ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมสถานที่ที่นำหมวดหมู่นี้ในปัจจุบันส่วนใหญ่จึงดำเนินการหนังสือและไม่ใช่กลุ่ม
การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ
การเปลี่ยนแปลงล่าสุดคือทางเศรษฐกิจ ไม่ใช่ทางเทคนิค คลื่นแรกของ perp DEXs ซื้อปริมาณด้วยแรงจูงใจจากโทเค็น โดยจ่ายให้ผู้ใช้เพื่อซื้อขาย ซึ่งผลิตตัวเลขที่น่าประทับใจและธุรกิจที่ไม่ยั่งยืน ปัจจุบันกลุ่มแข่งขันกันในรายได้จริง: ค่าธรรมเนียมที่เก็บจริง กองทุนประกันที่มีการลงทุนจริง และผลตอบแทนที่จ่ายจากกิจกรรมการซื้อขายแทนที่จะมาจากการปล่อย การแยกแยะนี้สามารถตรวจสอบได้โดยใครก็ตาม เนื่องจากข้อมูลรายได้ของโปรโตคอลเป็นสาธารณะ และมันคือกรองที่มีประโยชน์ที่สุดในการแยกสถานที่ที่มีธุรกิจออกจากสถานที่ที่มีงบประมาณการตลาด
สิ่งที่ควรระวัง
ห้าสิ่ง ตามลำดับที่คุณจะเสียเงินหากคุณข้ามพวกเขา สถาปัตยกรรม หนังสือคำสั่ง กลุ่ม หรือไฮบริด และดังนั้นใครรับผิดชอบด้านตรงข้าม นี่สามารถตรวจสอบได้ในเอกสารที่มีความสามารถใดๆ และกำหนดทุกอย่างอื่น ออราเคิล หากสถานที่ตั้งราคาในตำแหน่งจากการจัดหาแบบภายนอก ให้ค้นหาว่ามันคืออะไร วิธีการรวมกัน และเกิดอะไรขึ้นหากมันหยุด การจัดการตลาดที่บางเบาเพื่อเคลื่อนย้ายราคาที่อ้างอิงของสถานที่เป็นการโจมตีที่เกิดขึ้นจริงซ้ำแล้วซ้ำเล่า
การสนับสนุนและนโยบาย ADL
การสนับสนุนและนโยบาย ADL อ่านขั้นตอนที่สามและสี่ในคำพูดของสถานที่เอง หากการลดเลเวอเรจอัตโนมัติมีอยู่ ให้เรียนรู้ว่ามันเลือกตำแหน่งอย่างไร ซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นการรวมกันของกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้น เลเวอเรจ และขนาด ระบอบการจัดหา ตรวจสอบการจัดหาปัจจุบันและประวัติศาสตร์ในตลาดที่คุณตั้งใจจะซื้อขาย ข้างที่มีค่าใช้จ่ายสูงอย่างต่อเนื่องจะเปลี่ยนมุมมองที่ถูกต้องให้กลายเป็นตำแหน่งที่ขาดทุนเมื่อเวลาผ่านไป
หลักประกัน
ในสถานที่ส่วนใหญ่ ตำแหน่งมีเสถียรภาพเท่ากับสินทรัพย์ที่สนับสนุนมัน Crypto.news ได้อธิบายหลักประกันที่อยู่เบื้องหลังทุกตำแหน่งและวิธีที่ USDC, USDT, RLUSD และโทเค็นดอลลาร์อื่นๆ พยายามรักษาเพกของพวกเขา
เลเวอเรจของคุณเอง
เลเวอเรจของคุณเอง ตัวแปรที่ควบคุมได้มากที่สุดและเป็นตัวแปรที่มักถูกตั้งโดยความทะเยอทะยาน เลเวอเรจที่ต่ำกว่าขยายระยะห่างไปยังการชำระบัญชี ลดอันดับของคุณในคิวการลดเลเวอเรจใดๆ และไม่เสียค่าใช้จ่ายนอกจากความอดทน
คำเตือนเกี่ยวกับตัวเลข
คำเตือนสุดท้ายเกี่ยวกับตัวเลขที่สถานที่เหล่านี้โฆษณาอย่างหนักและผู้อ่านควรลดความสำคัญลง อนุญาตให้แลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ถาวรส่งเสริมตัวเลขเลเวอเรจสูงสุด และตัวเลขเหล่านี้ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อสถานที่แข่งขันกัน เลเวอเรจสูงไม่ใช่ฟีเจอร์ในความหมายที่มีความหมาย; มันคือการอนุญาต และการอนุญาตนั้นไม่สมมาตรในผู้ที่ได้รับประโยชน์ สถานที่ได้รับค่าธรรมเนียมจากปริมาณที่มีมูลค่า ดังนั้นผู้ค้าที่ใช้เลเวอเรจห้าสิบเท่าจะสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมห้าสิบเท่าจากหลักประกันเดียวกันที่ใช้โดยไม่มีเลเวอเรจ ในขณะที่ความน่าจะเป็นของผู้ค้าที่ยังคงอยู่ในความผันผวนทั่วไปจะลดลงตามนั้น
อินเทอร์เฟซและการตัดสินใจ
อินเทอร์เฟซนำเสนอทางเลือกเป็นสไลเดอร์ ซึ่งเป็นวิธีที่สวยงามอย่างไม่ธรรมดาในการปกปิดการตัดสินใจที่กำหนดทุกอย่างเกี่ยวกับผลลัพธ์ ตัวเลขที่ควรจดจำเป็นเรื่องง่าย ที่เลเวอเรจสิบเท่า การเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์ประมาณสิบเปอร์เซ็นต์จะทำให้ตำแหน่งหมดไป ก่อนค่าธรรมเนียมและการจัดหา ที่เลเวอเรจห้าสิบเท่า การเคลื่อนไหวประมาณสองเปอร์เซ็นต์จะทำให้หมดไป และการเคลื่อนไหวสองเปอร์เซ็นต์เกิดขึ้นในคริปโตหลายครั้งต่อวัน
ราคาที่อ้างอิง
ราคาที่อ้างอิง ขอบมาร์จิ้นการบำรุงรักษา และกลไกการชำระบัญชีบางส่วนเปลี่ยนตัวเลขเหล่านั้นที่ขอบ แต่ไม่ใช่ลำดับของขนาด กลยุทธ์ใดๆ ที่ต้องการเลเวอเรจสูงเพื่อให้มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินการเป็นกลยุทธ์ที่มีขอบเขตเล็กเกินไปที่จะอยู่รอดจากค่าใช้จ่าย และคิวการลดเลเวอเรจที่กล่าวถึงข้างต้นจัดอันดับตำแหน่งที่มีเลเวอเรจสูงก่อนการปิดเนื่องจากสถานที่เข้าใจว่าบัญชีใดบ้างที่เปราะบาง
การอยู่รอดในตลาด
ผู้ค้าที่อยู่รอดในตลาดเหล่านี้คือผู้ที่ใช้เลเวอเรจน้อยกว่าที่แพลตฟอร์มอนุญาตอย่างสม่ำเสมอ.
หมายเหตุเกี่ยวกับการเปรียบเทียบ
NEW: CFTC ออกจดหมายไม่ดำเนินการสำหรับการแปลงอนาคตดิจิทัลแบบถาวรที่มีอยู่เป็นอนาคตดิจิทัลแบบถาวรที่แท้จริง
หมายเหตุเกี่ยวกับตำแหน่งที่หมวดหมู่นี้อยู่เมื่อเปรียบเทียบกับโลกที่มีการควบคุม เพราะขอบเขตกำลังเคลื่อนที่และมันเปลี่ยนสิ่งที่สถานที่เหล่านี้จะเป็น อนาคตถาวรถือเป็นอนุพันธ์ตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบของอเมริกา และการเสนอให้กับลูกค้าปลีกในสหรัฐอเมริกาต้องการการลงทะเบียนที่สถานที่บนเชนส่วนใหญ่ไม่มี ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไม perp DEXs ที่ใหญ่ที่สุดจึงจำกัดการเข้าถึงของสหรัฐอย่างเป็นทางการและดำเนินการในต่างประเทศในทางปฏิบัติ
การเปลี่ยนแปลงในอนาคต
การจัดเรียงนี้มีเสถียรภาพมาหลายปีและตอนนี้อยู่ภายใต้แรงกดดันจากสองทิศทางในเวลาเดียวกัน สถานที่ที่มีการควบคุมกำลังเคลื่อนที่ไปสู่ผลิตภัณฑ์แบบอนาคตถาวรของตนเอง และอย่างน้อยหนึ่งตลาดสัญญาที่กำหนดได้เริ่มสร้างในทิศทางนั้น ซึ่งจะให้ลูกค้าปลีกในอเมริกามีเส้นทางที่ได้รับอนุญาตไปยังเครื่องมือเป็นครั้งแรก นั่นคือทางเลือกที่มีการควบคุม เปรียบเทียบ.
การฟ้องร้องของ CME
JUST IN: CME ฟ้อง CFTC เกี่ยวกับการอนุมัติอนาคตถาวรของคริปโต กลุ่มกล่าวว่าอนาคตถาวรมีคุณสมบัติเป็นสัญญาแลกเปลี่ยนและควรเป็นไปตามมาตรฐาน Dodd-Frank
การขยายตัวของอนาคตถาวร
ในขณะเดียวกัน สถานที่บนเชนได้ขยายไปสู่อนาคตถาวรที่เชื่อมโยงกับหุ้นและอนาคตถาวรที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งดึงพวกเขาเข้าไปในดินแดนที่หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์และอนุพันธ์ถือว่าของพวกเขา จุดหมายปลายทางที่น่าจะเป็นคือการตลาดที่แยกออกเป็นสองส่วนที่คล้ายกับอนุพันธ์รุ่นก่อนหน้า: รุ่นที่มีการควบคุมในประเทศที่มีเลเวอเรจน้อยกว่า ข้อกำหนดด้านอัตลักษณ์ และการเรียกร้อง และรุ่นที่ไม่มีการอนุญาตในต่างประเทศที่มีการกลับกัน ผู้ค้าควรคาดหวังว่าการเลือกระหว่างพวกเขาจะชัดเจน ไม่ใช่ทางเทคนิค และจะถูกถามในบางจุดให้เลือกชุดการป้องกันและข้อจำกัดที่พวกเขาต้องการ
การอ่านการเปิดเผยเขตอำนาจ
การอ่านการเปิดเผยเขตอำนาจของสถานที่ก่อนการฝากเงินคือเวอร์ชันที่เป็นจริงของการตัดสินใจนั้น และมันคุ้มค่าที่จะทำในตอนนี้แทนที่จะเป็นหลังจากที่ขอบเขตเคลื่อนที่
บทสรุป
แพลตฟอร์มที่ใช้บล็อกเชนซึ่งผู้ค้าใช้ตำแหน่งยาวหรือสั้นที่มีเลเวอเรจในอนาคตถาวร สัญญาที่ไม่มีวันหมดอายุ โดยใช้หลักประกันจากกระเป๋าเงินที่ดูแลตนเอง โดยมีการตั้งราคา มาร์จิ้น การชำระบัญชี และการชำระเงินที่จัดการโดยสัญญาอัจฉริยะแทนที่จะเป็นบริษัทที่ถือเงินของลูกค้า ไม่มีวันหมดอายุ อนาคตแบบดั้งเดิมจะชำระเงินในวันที่กำหนด ซึ่งบังคับให้ราคาสัญญาเข้าใกล้ราคาสปอตเมื่อวันชำระเงินใกล้เข้ามา อนาคตถาวรไม่เคยชำระเงิน ดังนั้นพวกเขาจึงใช้การจัดหาอัตรา ซึ่งเป็นการชำระเงินที่เกิดขึ้นระหว่างสถานะยาวและสั้นตามว่าข้างใดมีผู้คนหนาแน่นมากกว่า เพื่อให้สัญญายึดติดกับราคาที่อยู่เบื้องหลัง การชำระเงินนั้นเป็นค่าใช้จ่ายหรือรายได้ที่แท้จริง ไม่ใช่เรื่องทางเทคนิค
ไม่ และนี่คือสิ่งที่สำคัญที่สุดที่คู่มือส่วนใหญ่ละเลย บางแห่งทำงานบนหนังสือคำสั่งแบบออนเชนซึ่งคู่ค้าของคุณคือผู้ค้าคนอื่น บางแห่งใช้สภาพคล่องรวมซึ่งผู้ฝากเงินร่วมกันรับผิดชอบด้านตรงข้ามในราคาที่จัดหาโดยออราเคิล บางแห่งรวมทั้งสองอย่าง โดยการจับคู่ในหนังสือในขณะที่วอลต์โปรโตคอลจัดหาสภาพคล่องและดูดซับตำแหน่งที่ไม่สามารถเคลียร์ได้
พฤติกรรมความเครียด
พฤติกรรมความเครียดแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงในสามแบบ ขึ้นอยู่กับสถาปัตยกรรม ในสถานที่หนังสือคำสั่ง ผู้ค้าคนอื่น ในสถานที่ที่รวมกัน ผู้ฝากเงินในกลุ่มสภาพคล่อง ซึ่งทำกำไรเมื่อผู้ค้าขาดทุนและขาดทุนเมื่อผู้ค้าชนะ ในไฮบริด บางการรวมกัน โดยที่วอลต์โปรโตคอลมักทำหน้าที่เป็นคู่ค้าสำรองในระหว่างการชำระบัญชี
การปิดตำแหน่ง
สถานที่จะปิดมันเมื่อหลักประกันของคุณลดต่ำกว่าข้อกำหนดการบำรุงรักษาที่คำนวณตามราคาที่อ้างอิงแทนการซื้อขายล่าสุด หากตำแหน่งเคลียร์ในตลาด กระบวนการจะสิ้นสุดที่นั่น หากไม่สามารถทำได้ การสนับสนุนจะดูดซับมัน กองทุนประกัน วอลต์โปรโตคอล หรือกลุ่มสภาพคล่อง และในกรณีสุดขีด สถานที่จะลดตำแหน่งที่ชนะในด้านอื่น ๆ ผ่านการลดเลเวอเรจอัตโนมัติเพื่อรักษาสมดุลของหนังสือ
ความแตกต่างและความเสี่ยง
ความแตกต่าง ไม่ได้ปลอดภัยอย่างสม่ำเสมอ คุณเก็บการดูแลหลักประกัน ตำแหน่งและการชำระบัญชีสามารถตรวจสอบได้สาธารณะ และการเข้าถึงไม่ต้องการการอนุมัติบัญชี ในทางกลับกัน ไม่มีการป้องกันการฝาก ไม่มีศูนย์สนับสนุนที่สามารถย้อนกลับสิ่งใดได้ ไม่มีผู้ควบคุมที่ตรวจสอบความสามารถในการชำระหนี้ของสถานที่ และความเสี่ยงจากออราเคิลและสัญญาอัจฉริยะที่สถานที่รวมศูนย์ไม่แบ่งปันในรูปแบบเดียวกัน
ไม่ว่าอะไรจะเป็นการจ่ายข้างที่มีผู้คนหนาแน่น จะถูกเรียกเก็บเป็นระยะเวลานานเท่าที่คุณถืออยู่ ในตลาดที่มีแนวโน้มข้างเดียวอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้อาจเกินกำไรจากการเรียกร้องทิศทางที่ถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการถือครองที่ยาวนาน ค่าธรรมเนียมปัจจุบันและประวัติศาสตร์จะถูกเผยแพร่โดยสถานที่ที่จริงจังทุกแห่งและควรตรวจสอบก่อนเข้าร่วม ไม่ใช่ค้นพบภายหลัง
การใช้เลเวอเรจต่ำ
ใช้เลเวอเรจต่ำ ซึ่งขยายระยะห่างไปยังการชำระบัญชีและลดอันดับของคุณในคิวการลดเลเวอเรจใดๆ อ่านเอกสารของสถานที่เกี่ยวกับการสนับสนุนและการลดเลเวอเรจอัตโนมัติก่อนการฝากเงิน ตรวจสอบประวัติการจัดหาบนตลาดเฉพาะ และขนาดตำแหน่งโดยสมมติว่ากลไกที่เลวร้ายที่สุดจะใช้กับคุณในที่สุด เพราะในตลาดที่มีเลเวอเรจ มันจะเกิดขึ้นในที่สุด
ข้อมูลนี้เป็นข้อมูลการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีไว้เพื่อข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน การซื้อขายอนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจมีความเสี่ยงสูงต่อการสูญเสีย รวมถึงการสูญเสียหลักประกันทั้งหมด และผลิตภัณฑ์ที่อธิบายอาจไม่มีให้บริการหรือถูกจำกัดในเขตอำนาจของคุณ ควรทำการวิจัยของคุณเองเสมอ ข้อมูลถูกต้อง ณ วันที่ 28 กรกฎาคม 2026.
