สถานการณ์ของผู้ออก Stablecoin ในยุโรป
ผู้ออก stablecoin ส่วนใหญ่ในยุโรปไม่พร้อมสำหรับกฎระเบียบ MiCA ซึ่งจำกัดความสามารถทางการค้าของพวกเขาอย่างรุนแรง ตามข้อมูลจากทะเบียนชั่วคราวของ ESMA จากผู้ออกโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMTs) ประมาณ 23 ราย มีเพียง 9 บริษัทที่ได้รับการอนุมัติเต็มรูปแบบซึ่งครอบคลุมทั้งการออก EMT และบริการ CASP.
ผลกระทบจากกฎระเบียบ
ผู้เล่นที่เหลืออีก 14 รายพบว่าตนเองติดอยู่ในกับดักด้านกฎระเบียบ โดย Patrick Hansen หัวหน้ากลยุทธ์และนโยบายของ Circle กล่าวไว้ว่า:
“ผู้ออก stablecoin ส่วนใหญ่ใน EU ไม่สามารถให้บริการดูแลโทเค็นของตนเองในนามของลูกค้าได้ ซึ่งจำกัดขอบเขตของบริการที่พวกเขาสามารถเสนอได้อย่างรุนแรง”
ขณะเดียวกัน Circle ผู้ออก USDC และ EURC ร่วมกับ Société Générale-Forge ได้กลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการแตกแยกนี้ โดยได้รับข้อได้เปรียบระยะยาวในการแข่งขันเพื่อดึงดูดทุนสถาบัน.
ผลกระทบต่อผู้ถือ Stablecoin
ไม่มีการเปลี่ยนแปลงใด ๆ สำหรับผู้ถือ stablecoin ยูโรรายย่อย: พวกเขาสามารถโอนโทเค็นระหว่างกระเป๋าเงินที่ไม่ใช่ผู้ดูแลได้อย่างอิสระ ข้อจำกัดได้ส่งผลกระทบต่อภาค B2B อย่างรุนแรง โดยไม่มีใบอนุญาต CASP ผู้ออกไม่สามารถถือโทเค็นในความดูแลหรือดำเนินการจ่ายเงินอัตโนมัติในนามของลูกค้าทางธุรกิจได้.
การปรับตัวของผู้ออก Stablecoin
เพื่อเริ่มให้บริการเหล่านี้ บริษัทต่าง ๆ ต้องผ่านกระบวนการแจ้งเตือนที่ยาวนานตามมาตรา 60 ของ MiCA ซึ่งอาจใช้เวลานานถึงหนึ่งปีในเขตอำนาจศาลหลัก เช่น ฝรั่งเศสหรือลักเซมเบิร์ก. แทนที่จะรอให้การตรวจสอบเสร็จสิ้น ผู้ออกได้เริ่มย้ายไปยังแพลตฟอร์มที่มีการควบคุมจากบุคคลที่สาม ซึ่งนำไปสู่ช่วงเวลาของการสร้างพันธมิตร B2B ที่ถูกบังคับ.
ตัวอย่างที่น่าสังเกต
ตัวอย่างที่น่าสังเกตคือ stablecoin ฝรั่งเศส EURØP จาก Schuman Financial ซึ่งมีสถานะ EMT แต่ไม่มีการอนุมัติ CASP โครงการนี้ได้รวมสินทรัพย์ของตนเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน XRP Ledger อย่างเป็นธรรมชาติ. ไม่สามารถจัดการสินทรัพย์ได้อย่างอิสระ Schuman Financial ใช้ใบอนุญาต CASP และ EMI ของ Ripple ในยุโรปเพื่อให้บริการดูแลและการโอนข้าม 30 ประเทศในยุโรป.
อนาคตของตลาด Stablecoin
ผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าความไม่สมดุลนี้จะยังคงอยู่ การดำเนินการตามกระบวนการปฏิบัติตามตามมาตรา 60 ของ MiCA ในเขตอำนาจศาลหลักในยุโรปใช้เวลาตั้งแต่หลายเดือนถึงหนึ่งปี ซึ่งรับประกันว่า Circle และ Société Générale-Forge จะมีข้อได้เปรียบระยะยาวในการแข่งขันเพื่อดึงดูดทุนสถาบันภายใน EEA จนกว่าภาค stablecoin ยูโรจะผ่านช่วงเวลาของการสร้างพันธมิตรที่ถูกบังคับและกลับสู่การแข่งขันผลิตภัณฑ์โดยตรง.
