กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขอความคิดเห็นเกี่ยวกับกฎระเบียบใหม่สำหรับ Stablecoin ตามพระราชบัญญัติ GENIUS

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เสนอแนวทางใหม่สำหรับ Stablecoin

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้เสนอแนวทางใหม่ในการกำหนดว่าเมื่อใดที่ Stablecoin สำหรับการชำระเงินจะถูกออก, เสนอ หรือขายในสหรัฐอเมริกา ขณะที่ผู้ควบคุมเตรียมพร้อมสำหรับข้อจำกัดสำคัญตามพระราชบัญญัติ GENIUS ที่จะเริ่มมีผลในเดือนมกราคม 2027

การแจ้งเตือนเกี่ยวกับการเสนอแนวทาง

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันที่ 17 สิงหาคมว่า การแจ้งเตือนเกี่ยวกับการเสนอแนวทางการกำหนดกฎระเบียบนี้มุ่งเน้นไปที่มาตรา 3 ของพระราชบัญญัติการชี้นำและการจัดตั้งนวัตกรรมแห่งชาติสำหรับ Stablecoin ของสหรัฐฯ ซึ่งเปิดกระบวนการแสดงความคิดเห็นสาธารณะอีกครั้ง ขณะที่รัฐบาลทำงานผ่านข้อกำหนดการดำเนินการที่เหลืออยู่ของกฎหมายนี้

การกำหนดขอบเขตของ Stablecoin

ตามข้อเสนอ กระทรวงการคลังจะกำหนดขอบเขตสำหรับสิ่งที่ถือว่าเป็นการออก Stablecoin สำหรับการชำระเงิน “ในสหรัฐอเมริกา” ซึ่งเป็นการแยกแยะที่กำหนดว่าเมื่อใดที่ผู้ออกจะต้องได้รับใบอนุญาตจากรัฐบาลกลางหรือรัฐตามพระราชบัญญัติ GENIUS

กระทรวงการคลังยังต้องการกำหนดว่าเมื่อใดที่บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลถือว่ามีการเสนอหรือขาย Stablecoin สำหรับการชำระเงินให้กับบุคคลในสหรัฐอเมริกา

ความแน่นอนด้านกฎระเบียบ

กระทรวงการคลังกล่าวว่าคำจำกัดความเหล่านี้มีจุดประสงค์เพื่อให้บริษัทต่างๆ มี ความแน่นอนมากขึ้น เกี่ยวกับเมื่อใดที่ข้อจำกัดด้านใบอนุญาตและการจัดจำหน่ายของสหรัฐฯ จะมีผลบังคับใช้ รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent กล่าวว่ากระทรวงกำลังดำเนินการเพื่อดำเนินการตามกรอบที่จัดตั้งขึ้นโดยประธานาธิบดี Donald Trump และสภาคองเกรส ขณะเดียวกันก็ขอความคิดเห็นจากบริษัทและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ

Bessent กล่าวว่ากฎระเบียบเหล่านี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ธุรกิจมี “ความแน่นอนด้านกฎระเบียบ” ขณะเดียวกันก็สนับสนุนการนวัตกรรมของสหรัฐฯ และรักษาสถานะของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองทั่วโลก

ข้อกำหนดด้านใบอนุญาต

เริ่มตั้งแต่วันที่ 18 มกราคม 2027 ซึ่งเป็นวันที่คาดว่าจะมีผลบังคับใช้ของพระราชบัญญัติ GENIUS บริษัทต่างๆ โดยทั่วไปจะไม่ได้รับอนุญาตให้ออก Stablecoin สำหรับการชำระเงินในสหรัฐอเมริกา เว้นแต่จะถือใบอนุญาตจากรัฐบาลกลางหรือรัฐที่เหมาะสม

ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง ข้อเสนอใหม่ล่าสุดของกระทรวงการคลังมุ่งเน้นไปที่การกำหนดว่าเมื่อใดที่กิจกรรมของผู้ออกอยู่ภายใต้ข้อกำหนดของสหรัฐฯ การกำหนดการออกภายในประเทศของหน่วยงานอาจกำหนดว่าบริษัทใดต้องได้รับอนุญาตก่อนที่จะดำเนินการออก Stablecoin ที่เข้าถึงลูกค้าในสหรัฐอเมริกา

การควบคุมของรัฐบาลกลาง

ข้อกำหนดด้านใบอนุญาตเป็นส่วนหนึ่งของระบอบ Stablecoin ของรัฐบาลกลางที่สร้างขึ้นหลังจาก Trump ลงนามในพระราชบัญญัติ GENIUS เป็นกฎหมายเมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2025 กฎหมายนี้ได้จัดตั้งเส้นทางแยกสำหรับผู้ออกที่อยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐบาลกลางและผู้ออกที่มีคุณสมบัติภายใต้การควบคุมของรัฐ ขณะเดียวกันก็แนะนำข้อกำหนดเกี่ยวกับการสำรอง, การไถ่ถอน, การปฏิบัติตามและการเปิดเผย

ผู้ควบคุมใช้เวลาส่วนใหญ่ในปี 2026 ในการพัฒนากฎระเบียบที่จำเป็นเพื่อให้กฎหมายนี้มีผลบังคับใช้ สำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงินได้เสนอกรอบการทำงานที่เสนอในเดือนกุมภาพันธ์ โดยครอบคลุมสินทรัพย์สำรอง, การไถ่ถอน, ทุน, สภาพคล่อง, การดูแล, การจัดการความเสี่ยง และการควบคุมสำหรับผู้ที่อยู่ภายใต้การควบคุมของหน่วยงาน

การควบคุมของรัฐ

ข้อเสนอรวมถึงขั้นตอนที่ครอบคลุมการสมัครและการยุติการดำเนินงานของ Stablecoin การกำหนดกฎระเบียบแยกต่างหากได้จัดการกับการควบคุมของรัฐ ในเดือนเมษายน crypto.news รายงานเกี่ยวกับข้อเสนอของกระทรวงการคลังในการกำหนดว่าระบบการกำกับดูแลของรัฐมีความคล้ายคลึงกับกรอบของรัฐบาลกลางเพียงใด

ภายใต้กระบวนการนั้น ผู้ออกที่มีการหมุนเวียนน้อยกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์สามารถอยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐที่มีคุณสมบัติได้หากระบอบของรัฐนั้นตรงตามมาตรฐานของรัฐบาลกลาง Stablecoin ที่ออกจากต่างประเทศยังอยู่ภายใต้ข้อเสนอใหม่ล่าสุด โดยกระทรวงการคลังทำงานเพื่อกำหนดว่าโทเค็นที่ออกนอกประเทศสามารถเข้าถึงผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาได้อย่างไร

ข้อกำหนดสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล

ภายใต้พระราชบัญญัติ GENIUS ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลโดยทั่วไปไม่สามารถเสนอ, ขาย หรือทำให้ Stablecoin สำหรับการชำระเงินที่ออกจากต่างประเทศมีให้บริการ เว้นแต่ผู้ออกจะสามารถปฏิบัติตามคำสั่งที่ถูกต้องตามกฎหมายและตรงตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงแบบตอบแทนระหว่างสหรัฐอเมริกาและเขตอำนาจศาลของผู้ออก

กระทรวงการคลังกล่าวว่ากฎหมายนี้มอบบทบาทให้กระทรวงการคลังในการกำหนดว่าระบบการกำกับดูแล Stablecoin ของต่างประเทศมีความเทียบเท่ากับข้อกำหนดของสหรัฐฯ หรือไม่ ผู้ออกต่างประเทศที่ดำเนินการภายใต้ระบอบที่มีคุณสมบัติสามารถเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ ได้หากพวกเขายังปฏิบัติตามเงื่อนไขที่กำหนดโดยกฎหมาย

ข้อจำกัดเพิ่มเติม

ข้อจำกัดอีกประการหนึ่งจะมีผลในภายหลัง ตั้งแต่วันที่ 18 กรกฎาคม 2028 ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลโดยทั่วไปจะไม่ได้รับอนุญาตให้เสนอหรือขาย Stablecoin สำหรับการชำระเงินให้กับบุคคลในสหรัฐอเมริกา เว้นแต่โทเค็นจะถูกออกโดยผู้ที่มีใบอนุญาต

ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง คำจำกัดความที่เสนอของกระทรวงการคลังเกี่ยวกับ “เสนอหรือขาย” และบุคคล “ในสหรัฐอเมริกา” จึงมีผลต่อการแลกเปลี่ยน, แพลตฟอร์มการซื้อขาย และธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ที่ทำให้ Stablecoin สามารถเข้าถึงลูกค้าในอเมริกาได้

การขอความคิดเห็นจากอุตสาหกรรม

หน่วยงานได้ขอความคิดเห็นจากอุตสาหกรรมเกี่ยวกับคำถามด้านเขตอำนาจหลายข้อผ่านการแจ้งเตือนล่วงหน้าเกี่ยวกับการเสนอแนวทางการกำหนดกฎระเบียบที่ออกในเดือนกันยายน 2025 ข้อเสนอใหม่ล่าสุดนี้ได้ขับเคลื่อนกระบวนการนั้นไปข้างหน้าโดยการกำหนดการดำเนินการตามข้อจำกัดของมาตรา 3 ของกระทรวงการคลัง

ข้อกำหนดการปฏิบัติตามสำหรับผู้ที่มีใบอนุญาตได้พัฒนาขึ้นแยกต่างหากจากกฎระเบียบที่ควบคุมว่าที่ Stablecoin อาจถูกออกและขายได้อย่างไร กระทรวงการคลังได้เสนอข้อกำหนด AML ในปีนี้ซึ่งจะทำให้ผู้ที่ออก Stablecoin สำหรับการชำระเงินที่ได้รับอนุญาตอยู่ภายใต้ข้อกำหนดของพระราชบัญญัติการป้องกันการฟอกเงินและต้องมีระบบการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน, การเงินการก่อการร้าย และการคว่ำบาตร

ข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎหมาย

ภายใต้ข้อเสนอนั้น ผู้จะต้องมีระบบที่สามารถระบุการกระทำที่น่าสงสัยและดำเนินการที่จำเป็นต่อธุรกรรม รวมถึงการบล็อก, การแช่แข็ง หรือการปฏิเสธเมื่อมีความเหมาะสม บริษัทจะต้องมีบุคคลที่มีหน้าที่รับผิดชอบในระบบการปฏิบัติตามกฎหมายที่ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ

ผู้ควบคุมระดับรัฐบาลกลางได้เสนอข้อกำหนดการระบุตัวตนของลูกค้าแยกต่างหาก ขณะที่ผู้ควบคุมธนาคารได้พัฒนามาตรฐานที่ครอบคลุมการสำรอง, ทุน, การไถ่ถอน, การดูแล และการควบคุมการดำเนินงาน

การพัฒนากฎระเบียบ

กระบวนการกำหนดกฎระเบียบใช้เวลานานกว่ากำหนดการที่ตั้งไว้โดยสภาคองเกรสในตอนแรก ผู้ควบคุมระดับรัฐบาลกลางพลาดกำหนดเวลาที่กำหนดในเดือนกรกฎาคมสำหรับการเสร็จสิ้นกฎระเบียบสำคัญของพระราชบัญญัติ GENIUS โดยแพ็คเกจหลายชุดยังคงอยู่ในรูปแบบที่เสนอเมื่อกำหนดเวลาวันที่ 18 กรกฎาคม 2026 ผ่านไป กรอบการทำงานหลักของ OCC ยังคงไม่เสร็จสิ้นในขณะนั้น ขณะที่กฎระเบียบของ Federal Deposit Insurance Corporation ที่เกี่ยวข้องกับผู้ที่เชื่อมโยงกับธนาคารที่อยู่ภายใต้การควบคุมของ FDIC ก็ยังอยู่ในกระบวนการกำกับดูแล

การระบุตัวตนของลูกค้า, การป้องกันการฟอกเงิน และข้อเสนอการคว่ำบาตรก็ยังไม่ได้รับการเสร็จสิ้นเช่นกัน การพลาดกำหนดเวลาการกำหนดกฎระเบียบหนึ่งปีไม่ได้ทำให้วันมีผลบังคับใช้ที่คาดหวังในวันที่ 18 มกราคม 2027 ถูกเลื่อนออกไปโดยอัตโนมัติ ดังนั้น ผู้ที่มีแนวโน้มจะออก Stablecoin ยังคงเตรียมความพร้อมสำหรับการขอใบอนุญาต, การจัดการสำรอง, การไถ่ถอน, การตรวจสอบลูกค้า และข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎหมาย ขณะที่ผู้ควบคุมยังคงเสร็จสิ้นกฎระเบียบที่เหลืออยู่

การขอความคิดเห็นจากสาธารณะ

สำหรับข้อเสนอของมาตรา 3 ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 17 สิงหาคม กระทรวงการคลังขอให้ผู้ที่ออก, ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล และผู้ที่สนใจอื่นๆ ส่งความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีการที่ข้อจำกัดควรทำงานในทางปฏิบัติ การกำหนดกฎระเบียบมุ่งเน้นไปที่ขอบเขตทางภูมิศาสตร์และการทำธุรกรรมที่กำหนดว่าเมื่อใดที่กิจกรรม Stablecoin อยู่ภายใต้กฎหมายของสหรัฐฯ รวมถึงเมื่อใดที่การออกเกิดขึ้นภายในประเทศและเมื่อใดที่การขายหรือข้อเสนอถูกทำกับบุคคลในประเทศ

กระทรวงการคลังกล่าวว่าความคิดเห็นสาธารณะอาจกล่าวถึงปัญหาที่เกิดขึ้นจากกรอบที่เสนอและจะถูกพิจารณาก่อนที่กฎระเบียบจะถูกสรุป สมาชิกของสาธารณะจะมีเวลา 60 วันนับจากวันที่เผยแพร่ประกาศใน Federal Register เพื่อส่งความคิดเห็น และการตอบกลับที่ส่งในระหว่างการปรึกษาจะสามารถเข้าถึงได้สาธารณะผ่านระบบการกำหนดกฎระเบียบของรัฐบาลกลาง