Robinhood Chain และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม
Robinhood Chain ได้เก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมประมาณ 4.5 ล้านดอลลาร์ ในวันที่ 3 กันยายน ขณะที่ใช้จ่ายเพียง 398 ดอลลาร์ ในการโพสต์ข้อมูลและหลักฐานไปยัง Ethereum ซึ่งแสดงให้เห็นว่าค่าธรรมเนียมการตั้งถิ่นฐานใน Layer 1 สามารถต่ำมากเมื่อมีการทำกิจกรรมอย่างหนาแน่นใน Ethereum Layer 2
รายงานจาก Bitquery
Bitquery รายงานว่า Robinhood Chain เรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้ใช้ 4,503,705 ดอลลาร์ ในวันนั้น ขณะที่ประมาณ 396 ดอลลาร์ ถูกใช้ไปกับการโพสต์ข้อมูลบน Ethereum และอีก 2 ดอลลาร์ สำหรับการพิสูจน์ผลลัพธ์ การคำนวณของ Bitquery แสดงให้เห็นอัตราส่วนค่าธรรมเนียมต่อค่าตั้งถิ่นฐานประมาณ 11,400 ต่อ 1 ตัวเลขเหล่านี้สนับสนุนส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 20 กันยายนโดย Digital Asset ของเกาหลีใต้ ซึ่งกล่าวว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Layer 2 ไม่จำเป็นต้องสร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจที่สอดคล้องกันบน Ethereum mainnet
การวิเคราะห์ค่าธรรมเนียม
ข้อสรุปของการเผยแพร่เป็นการวิเคราะห์ที่ชัดเจน ขณะที่ค่าธรรมเนียมพื้นฐาน สถาปัตยกรรม และตัวเลขการตั้งถิ่นฐานสามารถตรวจสอบได้แยกต่างหาก Bitquery ได้ตรวจสอบ Robinhood Chain ตั้งแต่บล็อกแรกเมื่อวันที่ 30 เมษายน จนถึงวันที่ 3 กันยายน และนับธุรกรรมประมาณ 597 ล้านรายการ ใน 54 ล้านบล็อก เมื่อสิ้นสุดช่วงเวลานั้น เครือข่ายได้สร้างค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมรวมประมาณ 23 ล้านดอลลาร์ รายได้ส่วนใหญ่เข้ามาในช่วงท้ายของระยะเวลา
Bitquery พบว่าประมาณ 70% ของค่าธรรมเนียมรวมมาจากวันที่ 24 สิงหาคมเป็นต้นไป ขณะที่ค่าธรรมเนียมพื้นฐานของเครือข่ายเคลื่อนตัวออกจากพื้น 0.02 gwei ค่าธรรมเนียมรายวันเพิ่มขึ้นจาก 54,701 ดอลลาร์ ในวันที่ 22 สิงหาคม เป็น 4.5 ล้านดอลลาร์ ในวันที่ 3 กันยายน ขณะที่การใช้ก๊าซเพิ่มขึ้นประมาณ สามเท่า
การคำนวณค่าธรรมเนียม
บิล Ethereum ในวันที่ 3 กันยายนมีขนาดเล็กมาก Bitquery คำนวณส่วนประกอบชั้นการดำเนินการที่แน่นอนและประมาณการค่าธรรมเนียม blob หลังจากสุ่มตัวอย่างใบเสร็จ 24 ใบในวันนั้น มันได้ประมาณ 396 ดอลลาร์ สำหรับการโพสต์ข้อมูลและ 2 ดอลลาร์ สำหรับค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับการพิสูจน์
แม้จะตั้งราคาทุกชุด blob ที่สุ่มตัวอย่างในอัตราสูงสุดที่สังเกตในวันนั้น ก็ยังทำให้บิลการตั้งถิ่นฐานต่ำกว่าค่าธรรมเนียมของผู้ใช้ Robinhood Chain
ความแตกต่างในกำไร
Bitquery เตือนว่าความแตกต่างนี้ไม่ควรถูกตีความว่าเป็นกำไรของ Robinhood การคำนวณของมันไม่รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านบุคลากร ฮาร์ดแวร์ โครงสร้างพื้นฐาน การพัฒนา การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ ที่ไม่ได้บันทึกโดยตรงในบัญชีแยกประเภทการทำธุรกรรมของเครือข่าย นอกจากนี้ 398 ดอลลาร์ ยังไม่แสดงถึงรายได้ที่ได้รับจากหน่วยงานที่เรียกว่า Ethereum มันวัดต้นทุนของ Robinhood Chain ในการใช้ Ethereum สำหรับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการตั้งถิ่นฐาน
กลไกค่าธรรมเนียมของ Ethereum
กลไกค่าธรรมเนียมของ Ethereum จะแจกจ่ายหรือเผาส่วนประกอบที่แตกต่างกันตามกฎของโปรโตคอล Digital Asset ยังอ้างถึงค่าธรรมเนียมรวมประมาณ 49,000 ดอลลาร์ ที่จ่ายให้กับ Ethereum ตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน โดยเฉลี่ยเกือบ 370 ดอลลาร์ ต่อวันในช่วงเวลาที่ตรวจสอบ การเผยแพร่ใช้การเปรียบเทียบนี้เพื่อโต้แย้งว่าการเติบโตของธุรกรรม L2 และการจับค่าธรรมเนียมโดยตรงของ Ethereum สามารถแยกออกจากกันได้อย่างมาก
เอกสารทางเทคนิคของ Robinhood
เอกสารทางเทคนิคของ Robinhood เองอธิบายว่า Robinhood Chain เป็น Layer 2 ของ Arbitrum ที่สร้างขึ้นบน Ethereum มันใช้ ETH เป็นสินทรัพย์ก๊าซพื้นฐานและเผยแพร่ข้อมูลการทำธุรกรรมผ่าน Ethereum blobs เอกสารของ Ethereum อธิบายว่า EIP-4844 blobs เป็นพื้นที่ข้อมูลชั่วคราวที่มีต้นทุนต่ำซึ่งสร้างขึ้นโดยเจตนาเพื่อการ rollups โดยเฉพาะ Blobs ใช้ตลาดค่าธรรมเนียมแยกต่างหากจากก๊าซการดำเนินการทั่วไปและอนุญาตให้ระบบ Layer 2 เผยแพร่ข้อมูลการทำธุรกรรมที่บีบอัดในต้นทุนที่ต่ำกว่ามาก
การออกแบบกลไกของ Ethereum
ดังนั้น Ethereum จึงออกแบบกลไกนี้เพื่อลดค่าธรรมเนียมการตั้งถิ่นฐานของ rollup เอกสาร Proto-Danksharding ของมันกล่าวว่าการจัดเก็บ blob ที่ถูกกว่ามีจุดมุ่งหมายเพื่อลดต้นทุน Layer 2 ในขณะที่อนุญาตให้เครือข่ายเหล่านั้นยังคงใช้ Ethereum สำหรับการเข้าถึงข้อมูล ช่องว่างในวันที่ 3 กันยายนระหว่างค่าธรรมเนียม Layer 2 ที่ 4.5 ล้านดอลลาร์ และค่าธรรมเนียมการตั้งถิ่นฐานของ Ethereum ที่ประมาณ 398 ดอลลาร์ สอดคล้องกับสถาปัตยกรรมดังกล่าว มันไม่ได้แสดงให้เห็นถึงความผิดปกติในโมเดลการขยายตัวของ Ethereum โดยตัวมันเอง
คำถามทางเศรษฐกิจ
ผู้เขียนของ Digital Asset ตั้งคำถามทางเศรษฐกิจที่แตกต่างจากข้อมูลเดียวกัน การวิเคราะห์กล่าวว่าหากการชำระเงินของผู้ใช้ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ใน L2 ที่ดำเนินการโดยบริษัท ในขณะที่ Ethereum จัดหาการเข้าถึงข้อมูลที่ถูกกว่า ปริมาณธุรกรรมที่สูงขึ้นไม่ได้สร้างการเพิ่มขึ้นที่คล้ายกันในค่าธรรมเนียม Ethereum mainnet หรือ ETH ที่ถูกเผาผ่านการดำเนินการ Layer 1 Ethereum ยังคงจัดหาฟังก์ชันที่ Robinhood ใช้อยู่ในขณะนี้
ข้อมูลจาก L2Beat
L2Beat กล่าวว่าข้อมูลทั้งหมดที่จำเป็นในการสร้างสถานะและหลักฐานของ Robinhood Chain ถูกเผยแพร่บน Ethereum โดยใช้ blobs หรือ calldata ขณะที่เครือข่ายรักษาช่วงเวลาท้าทายเป็นเวลา 6 วัน 8 ชั่วโมง การออกแบบในปัจจุบันไม่ได้ถูกล็อคทางเทคนิคกับทุกฟีเจอร์ตลอดไป ผู้ดำเนินการในอนาคตอาจเปลี่ยนพารามิเตอร์บางอย่างของเครือข่ายผ่านการอัปเกรด แต่เอกสารที่มีชีวิตของ Robinhood ในปัจจุบันระบุว่า Ethereum สำหรับการเข้าถึงข้อมูลและ ETH สำหรับก๊าซ
การเปิดตัวเครือข่ายหลัก
ตามที่รายงานการครอบคลุมสถาปัตยกรรม Robinhood Chain ก่อนหน้านี้ เครือข่ายหลักสาธารณะเปิดตัวเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม โดยใช้เทคโนโลยี Arbitrum โดยมีหุ้นที่มีการทำให้เป็นโทเค็นและผลิตภัณฑ์ DeFi เป็นการใช้งานหลัก ค่าธรรมเนียมการตั้งถิ่นฐานที่ต่ำเป็นเพียงความแตกต่างหนึ่งระหว่างกิจกรรมบน Robinhood Chain และธุรกรรมที่ดำเนินการโดยตรงบน Ethereum
การจัดประเภทของ Robinhood Chain
L2Beat ปัจจุบันจัดประเภท Robinhood Chain ในหมวด “Others” เนื่องจากมีผู้เล่นภายนอกน้อยกว่า 5 คน ที่สามารถท้าทายการอัปเดตสถานะ การวิเคราะห์ความเสี่ยงในปัจจุบันกล่าวว่ามีเพียง สองผู้ตรวจสอบ ที่ได้รับอนุญาตเท่านั้นที่สามารถส่งความท้าทายต่อรากสถานะที่ไม่ถูกต้อง Robinhood Chain มี sequencer ที่มีศูนย์กลางซึ่งมีลำดับความสำคัญเหนือการจัดเรียงธุรกรรม L2Beat กล่าวว่าผู้ดำเนินการสามารถดึง MEV ผ่านตำแหน่งนั้น ขณะที่ฟีเจอร์การกรองธุรกรรม ArbOS อนุญาตให้ผู้กรองที่ได้รับอนุญาตทำให้แฮชธุรกรรมที่เลือกไม่สำเร็จแม้ว่าผู้ใช้จะพยายามบังคับให้รวมเข้ากับ Ethereum
การอัปเกรดสัญญา
การประเมินเดียวกันกล่าวว่าสัญญาสามารถอัปเกรดได้โดยไม่มีหน้าต่างออกจากผู้ใช้ในบางการกำหนดค่า L2Beat ระบุคุณลักษณะเหล่านั้นตามกรอบความเป็นผู้ใหญ่ของตนเองและกล่าวอย่างชัดเจนว่าขั้นตอนของมันเป็นการประเมินที่มีความคิดเห็น ไม่ใช่การจัดอันดับความปลอดภัยโดยตรง ในขณะเดียวกัน เครือข่ายก็เผยแพร่ข้อมูลที่จำเป็นสำหรับการสร้างหลักฐานไปยัง Ethereum L2Beat ระบุว่า Ethereum เป็นชั้นการเข้าถึงข้อมูลของ Robinhood Chain และรายงานว่าไม่มีความผิดปกติในการส่งข้อมูลที่เกิดขึ้นในตรวจสอบล่าสุด
กิจกรรมในปัจจุบัน
กิจกรรมในปัจจุบันยังคงสูง L2Beat แสดงให้เห็นว่า Robinhood Chain มีมูลค่าประมาณ 2.99 พันล้านดอลลาร์ ในการตรวจสอบล่าสุด โดยมีการดำเนินการของผู้ใช้ประมาณ 114 รายการต่อวินาที ในวันก่อนหน้า ตัวเลขมูลค่าที่ได้รับการรักษาไม่ใช่เมตริกเดียวกันกับ DeFi TVL และไม่ควรนำเสนอแทนกันกับเงินฝากที่รายงานโดยผู้ให้บริการข้อมูลอื่น ๆ
การเปิดตัวเครือข่ายหลัก
Robinhood เปิดเครือข่ายหลักต่อสาธารณะเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม หลังจากกิจกรรมที่ถูกจำกัดก่อนหน้านี้ บริษัทกล่าวว่า Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo และ Chainlink เป็นหนึ่งในผู้ให้บริการระบบนิเวศและโครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนเครือข่าย เวลานั้นอธิบายว่าทำไม Bitquery สามารถวัดธุรกรรมย้อนหลังไปถึงวันที่ 30 เมษายน แม้ว่า Robinhood จะเปิดตัวเครือข่ายหลักสาธารณะอย่างเป็นทางการสองเดือนหลังจากนั้น
การเข้าถึงธุรกรรม
L2Beat บันทึกวันที่ 1 กรกฎาคม ว่าเป็นวันที่ Robinhood ยกเลิกการเข้าถึงธุรกรรมที่มีรายชื่อผู้ใช้ที่ได้รับอนุญาต ตามที่รายงานการครอบคลุมกิจกรรมของ Robinhood Chain ล่าสุด การซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับ RWA แตะระดับสูงสุดที่ 390 ล้านดอลลาร์ ในต้นเดือนกันยายน โดยมีหุ้นที่ทำให้เป็นโทเค็นและคู่หุ้น memecoin มีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าว
ข้อโต้แย้งการจับมูลค่า
หนึ่งส่วนของข้อโต้แย้งการจับมูลค่าเดิมต้องการการชี้แจงอีกประการหนึ่ง: ความแตกต่างระหว่างค่าธรรมเนียมผู้ใช้ Robinhood Chain และค่าธรรมเนียมการตั้งถิ่นฐานของ Ethereum ไม่ได้ทั้งหมดอยู่กับ Robinhood ภายใต้โครงการ Arbitrum Expansion Robinhood Chain ต้องคืน 10% ของรายได้สุทธิจากโปรโตคอลให้กับระบบนิเวศ Arbitrum เนื่องจากมันใช้เทคโนโลยี Arbitrum ในขณะที่ตั้งถิ่นฐานนอก Arbitrum One ข้อตกลงนี้กำหนดให้ 8% ไปยังคลัง ArbitrumDAO และ 2% ไปยัง Arbitrum Developer Guild
การอัปเดตทางการเงินของ Arbitrum
การอัปเดตทางการเงินของ Arbitrum เมื่อวันที่ 2 กันยายนให้หลักฐานว่าข้อตกลงการแบ่งปันรายได้นี้กำลังดำเนินการอยู่ มูลนิธิกล่าวว่าค่าธรรมเนียมการออกใบอนุญาตของโครงการ Expansion สูงถึง 360,000 ดอลลาร์ ในเดือนกรกฎาคม และคิดเป็น 35% ของรายได้ ArbitrumDAO ในเดือนนั้น ซึ่งเป็นเดือนแรกของ Robinhood Chain บนเครือข่ายหลักสาธารณะ
การคำนวณรายได้สุทธิ
ใบอนุญาตนี้ใช้กับรายได้สุทธิจากโปรโตคอล ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมรวม ดังนั้น 4.5 ล้านดอลลาร์ ที่ Bitquery วัดได้ในวันที่ 3 กันยายนจึงไม่สามารถคูณด้วย 10% เพื่อกำหนดการชำระเงินของ Arbitrum ได้โดยตรงโดยไม่ต้องคำนวณฐานรายได้สุทธิที่เกี่ยวข้องก่อน ตามที่การรายงานการแบ่งปันรายได้ของ Robinhood ก่อนหน้านี้ได้อธิบาย ข้อตกลง Arbitrum ให้สิทธิทางเศรษฐกิจแก่ระบบนิเวศแยกต่างหากต่อกิจกรรมของ Robinhood Chain แม้ว่าการตั้งถิ่นฐาน L2 จะไปยัง Ethereum
การตรวจสอบค่าธรรมเนียมล่าสุด
Bitquery การตรวจสอบค่าธรรมเนียมล่าสุดได้ระบุเหตุผลอีกประการหนึ่งที่ทำให้ตัวเลขในวันที่ 3 กันยายนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ที่อยู่สัญญาแปดแห่งสร้างความต้องการก๊าซเพิ่มขึ้น 79% จากช่วงเวลาก่อนหน้า รวมถึงสวอปเราทเตอร์ สัญญาการตั้งถิ่นฐานคำสั่ง จุดเข้า ERC-4337 และผู้รวบรวม สวอปเราทเตอร์หนึ่งตัวจัดการธุรกรรม 1.7 ล้านรายการ และจ่ายค่าธรรมเนียมประมาณ 1.1 ล้านดอลลาร์ ในวันที่ 3 กันยายน กลุ่มกระเป๋าเงิน 31 ใบ ที่เชื่อมโยงกันผ่านการระดมทุนร่วมส่งธุรกรรมเกือบ 695,000 รายการ ไปยังสัญญาการตั้งถิ่นฐานคำสั่งและจ่ายค่าธรรมเนียมประมาณ 692,000 ดอลลาร์
Bitquery อธิบายรูปแบบการทำธุรกรรมว่าเป็นไปตามการซื้อขายอัตโนมัติอย่างหนัก ขณะเดียวกันก็ชี้ให้เห็นว่าการไหลของบล็อกเชนเพียงอย่างเดียวไม่สามารถกำหนดได้ว่าใครควบคุมที่อยู่เหล่านั้น จนถึงวันที่ 10 กันยายน รายได้จากก๊าซของ Robinhood Chain ลดลงเหลือประมาณ 944,000 ดอลลาร์ แม้ว่าจำนวนธุรกรรมจะยังคงใกล้เคียงกับระดับต้นเดือนกันยายน
การเปลี่ยนแปลงในค่าธรรมเนียมรวม
ตามรายงานเครือข่ายในภายหลัง การเปลี่ยนแปลงนี้แสดงให้เห็นว่าค่าธรรมเนียมรวมในวันที่ 3 กันยายนไม่ใช่อัตราการวิ่งรายวันที่เสถียร อย่างไรก็ตาม บิลการตั้งถิ่นฐานโดยตรงของ Ethereum เศรษฐศาสตร์ของ sequencer ของ Robinhood Chain และรายได้จากการออกใบอนุญาตของ Arbitrum จึงวัดสามส่วนที่แตกต่างกันของสแต็กเดียวกัน ข้อมูลวันที่ 3 กันยายนของ Bitquery แสดงให้เห็นว่ามีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างจำนวนเงินที่ผู้ใช้จ่ายใน L2 และต้นทุนในการโพสต์กิจกรรมของมันไปยัง Ethereum; มันไม่ได้แสดงว่าความแตกต่างทั้งหมดกลายเป็นกำไรของ Robinhood หรือว่า Ethereum ไม่ได้รับประโยชน์ทางเศรษฐกิจจากเครือข่าย
