บทนำ
วุฒิสภาไม่ได้ใช้สิทธิในการปิดการอภิปรายเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวเพื่อดำเนินการต่อ H.R. 3633 ซึ่งเป็นกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ในวันที่ 15 กันยายน 2026 การลงคะแนนในครั้งนี้ไม่ได้ฆ่ากฎหมาย ไม่ได้ผ่าน หรือส่งไปยังลายเซ็นของประธานาธิบดี แต่ทำให้มาตรการนี้อยู่ในสถานะที่บันทึกแสดงให้เห็นในขณะนี้: ผ่านสภาผู้แทนราษฎร แต่อนาคตของกฎหมาย CLARITY จะเป็นอย่างไร?
ประวัติและกระบวนการ
บันทึกทางกระบวนการนั้นชัดเจนแม้ว่าเรื่องราวทางการเมืองรอบๆ จะไม่ชัดเจน ตัวแทน J. French Hill ได้นำเสนอร่างกฎหมายนี้เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม 2025 และสภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านมันไปด้วยคะแนน 294-134 ในวันที่ 17 กรกฎาคม 2025 ซึ่งเป็นคะแนนเสียงที่ไม่สมดุลและมีสองพรรคที่ทำให้มันเป็นยานพาหนะโครงสร้างตลาดที่เชื่อถือได้ที่สุดที่เข้าถึงวุฒิสภาในรอบหลายปี
“จุดที่ควรจดจำท่ามกลางความวิตกกังวลในตลาดที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับความก้าวหน้าทางกฎระเบียบที่หยุดชะงัก”
เขตอำนาจถูกแบ่งระหว่างคณะกรรมการบริการทางการเงินและการเกษตรของสภาผู้แทนราษฎร โดยวุฒิสภาได้มอบหมายร่างกฎหมายนี้ให้กับคณะกรรมการการธนาคาร การเคหะ และกิจการเมืองเมือง
การรายงานและการแก้ไข
ในวันที่ 1 มิถุนายน 2026 คณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาได้รายงานร่างกฎหมายนี้ออกมาพร้อมกับการแก้ไขในลักษณะของการแทนที่จาก Tim Scott ประธานคณะกรรมการ ข้อเท็จจริงทางกระบวนการเพียงข้อเดียวนี้มีน้ำหนักจริง: มันแสดงให้เห็นว่าคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาได้รายงานการแก้ไขแทนที่ แต่บันทึกไม่ได้ระบุว่ารุ่นพื้นในเดือนกันยายนเป็นการเขียนใหม่ของข้อความในสภาผู้แทนราษฎร
การกระทำล่าสุดที่ระบุหลังจากการลงคะแนนปิดการอภิปรายที่ล้มเหลวคือการเคลื่อนไหวโดย Sen. Thom Tillis เพื่อพิจารณาใหม่ – เป็นประตูทางกระบวนการที่เปิดอยู่ ไม่ใช่ประตูที่ปิดอยู่
เนื้อหาของกฎหมาย
สิ่งที่ร่างกฎหมายนี้จะทำจริงๆ ถูกชี้แจงอย่างชัดเจนในสรุปของ Congress.gov มันมอบอำนาจหลักให้กับ CFTC ในการทำธุรกรรมดิจิทัล-สินค้า การแลกเปลี่ยน โบรกเกอร์ และผู้ค้า โดยมีคุณสมบัติที่เกี่ยวข้องกับว่า blockchain มีความเป็นผู้ใหญ่หรือได้ถึงการควบคุมแบบกระจายที่กำหนด หรือว่าออกบัตรมีการส่งรายงานที่กำหนด
SEC ยังคงมีเขตอำนาจเหนือกิจกรรมของโบรกเกอร์-ผู้ค้า ระบบการซื้อขายทางเลือก และการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์แห่งชาติที่เกี่ยวข้องกับดิจิทัล-สินค้า และทุกคนกลางดิจิทัล-สินค้าจะต้องอยู่ภายใต้ข้อกำหนดการต่อต้านการฟอกเงินตามพระราชบัญญัติ Bank Secrecy Act
ข้อกังวลและการอภิปราย
ไม่มีข้อความทางกฎหมายใดที่อธิบายว่าทำไมการปิดการอภิปรายถึงล้มเหลว บันทึกหลักไม่ได้ระบุถึงข้อกำหนดด้านจริยธรรม ผลตอบแทนจาก stablecoin หรือการป้องกันนักพัฒนาว่าเป็นปัจจัยที่ตัดสินในการลงคะแนนเสียง
จุดกดดันในร่างกฎหมาย CLARITY Act ฉบับถัดไปคืออะไร? การเขียนใหม่ใดๆ ยังคงต้องผ่านโครงสร้างเดียวกันที่ได้ถูกบรรจุอยู่ในร่างกฎหมายแล้ว
อนาคตของกฎหมาย
สิ่งต่างๆ เช่น เกณฑ์ blockchain ที่มีความเป็นผู้ใหญ่ การเปิดเผยของผู้ออก การติดตามการค้าและกฎการเก็บบันทึก การแยกทรัพย์สินของลูกค้า และกลไกการลงทะเบียนสำหรับการแลกเปลี่ยน โบรกเกอร์ และผู้ค้า ข้อกำหนดเหล่านั้นไม่ได้อยู่ในข้อพิพาทในบันทึกสาธารณะ
การต่อสู้คือเกี่ยวกับวิธีที่พวกเขาจะถูกแก้ไขรอบขอบ ข้อความร่วมจาก American Bankers Association, Bank Policy Institute และกลุ่มการค้าธนาคารอื่นๆ หลังจากการลงคะแนนปิดการอภิปรายได้ผลักดันให้มีการเปลี่ยนแปลงที่มุ่งเป้าไปที่นโยบายผลตอบแทนจาก stablecoin โดยเฉพาะ
นี่คือข้อพิพาทที่เชื่อมโยงกับการอภิปรายที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่ stablecoins แข่งขันกับระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม
สำหรับตอนนี้ สิ่งนี้ทำให้ตลาดมีสองเส้นทางที่วิ่งขนานกัน การดำเนินการของหน่วยงานที่สามารถเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดการปฏิบัติตามโดยไม่ต้องลงคะแนนเสียง และการเขียนกฎหมายที่รัฐสภาเท่านั้นที่สามารถทำให้เสร็จสิ้น
บทสรุป
การต่อสู้ทางกฎหมายเกี่ยวกับกฎหมาย CLARITY Act ยังคงดำเนินต่อไป และทั้งสองหน่วยงาน SEC และ CFTC ไม่รอให้รัฐสภาแก้ไขเรื่องใดๆ เหล่านี้ ทั้งสองหน่วยงานยังคงมีอำนาจในการออกกฎภายใต้กฎหมายที่มีอยู่และสามารถดำเนินการไปยังแนวทางที่แคบลง
ค้นพบ: การขายโทเคนที่ดีที่สุด
