การถือครอง Bitcoin ของ Strategy
การถือครอง Bitcoin ของ Strategy สนับสนุนธุรกิจที่ระดมทุนและจ่ายเงินปันผลเป็นดอลลาร์ให้กับนักลงทุน Michael Saylor ได้ชี้แจงว่า บริษัทจัดการเงินสด ต้นทุนการเงิน และสิทธิของผู้ถือหุ้นที่แตกต่างกันอย่างไรเพื่อรักษารายได้ในขณะที่มุ่งสู่การสะสม Bitcoin นักลงทุนที่มองหารายได้จากธุรกิจที่มุ่งเน้น Bitcoin ของ Strategy ขึ้นอยู่กับความสามารถของบริษัทในการระดมทุนและรักษาสำรองดอลลาร์
โมเดลรายได้จาก Bitcoin
Michael Saylor ประธานบริหารของ Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ได้อธิบายกระบวนการนี้ในโมเดลรายได้จาก Bitcoin ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 29 กันยายน เขาเขียนว่า
“Bitcoin เองไม่มีการจ่ายคูปอง Strategy จ่ายเงินปันผลตามเงื่อนไขของหลักทรัพย์”
ความแตกต่างนี้แยกความเป็นเจ้าของ Bitcoin โดยตรงออกจากการลงทุนในหุ้นที่สร้างรายได้ของ Strategy
การเงินและสำรองเงินสด
ในคำอธิบายของ Saylor สกุลเงินดิจิทัลคือทุนของบริษัท และการเงินและสำรองเงินสดเปลี่ยนมันให้เป็นหุ้นที่จ่ายรายได้เป็นดอลลาร์ การระดมทุนสามารถมาจากการขายหุ้นใหม่หรือการขายการถือครองอย่างเลือกสรร หลักทรัพย์ที่ชอบของบริษัทไม่ได้รับการค้ำประกันโดย Bitcoin ดังนั้นผู้ถือจึงไม่มีสิทธิเรียกร้องโดยตรงต่อเหรียญที่ถูกจำนำ
การจัดการเงินปันผล
Strategy แยกดอลลาร์ที่สงวนไว้สำหรับเงินปันผลและดอกเบี้ยจากหนี้ออกจากเงินสดที่มีอยู่สำหรับการลงทุนและการจัดสรรทุน การรักษาสระเงินเหล่านั้นแยกกันช่วยป้องกันไม่ให้เงินที่มอบให้กับการจ่ายเงินถูกนับรวมเป็นเงินที่มีอยู่สำหรับการซื้อหรือการซื้อคืน การสำรองที่มากขึ้นทำให้ธุรกิจมีเวลาในการตอบสนองต่อภาระผูกพันโดยไม่ต้องระดมทุนหรือขายสินทรัพย์ในทันที
ประเภทการลงทุน
โครงสร้างการเงินเสนอการลงทุนที่แตกต่างกันสองประเภท: หุ้นสามัญ MSTR ให้ความเป็นเจ้าของในธุรกิจ ในขณะที่นักลงทุน STRC มองหารายได้เป็นดอลลาร์และความผันผวนของราคาในระดับที่ลดลง หุ้นที่เรียกว่า Stretch, STRC เป็นหุ้นที่ชอบ ซึ่งมีลำดับความสำคัญเหนือหุ้นสามัญในเรื่องเงินปันผลและผลตอบแทนในกรณีที่มีการชำระบัญชี ผู้ถือ MSTR ยอมรับการเพิ่มขึ้นและการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการเปิดเผย Bitcoin ซึ่ง Saylor อ้างว่าช่วยสนับสนุนรายได้ที่มั่นคงมากขึ้นสำหรับนักลงทุน STRC
อัตรารายปีและการจ่ายเงิน
Stretch ปัจจุบันมีอัตรารายปีที่ 12% โดยจ่ายเงินสดสองครั้งต่อเดือน Strategy ได้บันทึกการจ่ายเงิน STRC สองครั้งต่อเดือนในเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เมื่อวันที่ 1 กันยายน อัตรานี้ปรับเปลี่ยนทุกเดือนเพื่อกระตุ้นการซื้อขายใกล้กับมูลค่าที่ระบุไว้ที่ 100 ดอลลาร์ การปรับเปลี่ยนอาจลดความไวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย แต่เครื่องมือนี้ไม่มีวันครบกำหนดหรือการชำระคืนเงินต้นที่รับประกัน
เครดิตดิจิทัล
ผู้ถือหุ้นสามัญยังเป็นเจ้าของธุรกิจที่พัฒนาสิ่งที่ Saylor เรียกว่า เครดิตดิจิทัล: หลักทรัพย์ของบริษัทที่เสนอรายได้ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์และการเงินของบริษัท ภายใต้กรอบการทำงานของเขาที่เชื่อมโยงทุน Bitcoin กับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่สร้างรายได้ เครดิตดิจิทัลสามารถสนับสนุนกองทุนและการลงทุนที่แสดงบนบล็อกเชน การขยายตัวต้องสร้างมูลค่าต่อหุ้นสามัญหลังจากต้นทุนการเงิน การจ่ายเงิน ความต้องการเงินสด และการลดสัดส่วน ซึ่งลดสัดส่วนของเจ้าของที่มีอยู่
การจัดการ STRC
การจัดการ STRC หมายถึงการสร้างสมดุลระหว่างการระดมทุนใหม่กับภาระผูกพันที่มันสร้างขึ้น การออกหุ้นเหนือมูลค่าที่ระบุไว้ที่ 100 ดอลลาร์สามารถระดมทุนได้ ในขณะที่การซื้อคืนหุ้นต่ำกว่ามูลค่าที่ระบุไว้สามารถยกเลิกเงินปันผลในอนาคตในราคาที่ลดลง การซื้อคืนเป็นดุลยพินิจและไม่มีการกำหนดราคาขั้นต่ำที่รับประกัน การเพิ่มอัตรารายปีอาจดึงดูดความต้องการ แต่ยังเพิ่มเงินสดที่ต้องการ
การจ่ายเงินปันผลสะสม
บริษัทได้เสนอเงินปันผลที่สะสมทุกวันตามปฏิทิน รวมถึงวันหยุดสุดสัปดาห์และวันหยุด โดยจำนวนเงินที่ประกาศจะจ่ายในวันทำการถัดไปโดยทั่วไป ข้อเสนอจะเปลี่ยนความถี่ในการจ่ายเงินโดยไม่เปลี่ยนแปลงอัตราเงินปันผลปกติหรือภาระผูกพันปกติทั้งหมด Saylor มองว่าการรอคอยเงินสดที่สั้นลงเป็นวิธีในการปรับปรุงเวลาการลงทุนใหม่ การเปลี่ยนแปลงจะไม่สร้างสิทธิในการไถ่ถอนรายวัน ผู้ถือหุ้นมีกำหนดลงคะแนนเสียงในวันที่ 28 ตุลาคมเกี่ยวกับการแก้ไขเงินปันผลรายวัน หากได้รับการอนุมัติและนำไปใช้ วันที่บันทึกแรกสำหรับการจ่ายเงินรายวันของ STRC จะเป็นวันที่ 1 พฤศจิกายน โดยจะมีการจ่ายเงินในวันที่ 2 พฤศจิกายน Strife (STRF), Strike (STRK) และ Stride (STRD) จะเริ่มวันที่บันทึกรายวันในวันที่ 1 มกราคม 2027 โดยการจ่ายเงินครั้งแรกมีกำหนดในวันที่ 4 มกราคม
การแข่งขันในตลาดการเงิน
การเงิน Bitcoin กำลังแข่งขันเพื่อการจัดส allocation ภายในตลาดหุ้นและตลาดหนี้ทั่วโลกที่มีมูลค่ารวม 318.5 ล้านล้านดอลลาร์ ตามที่ Michael Saylor กล่าว…
