การกู้ยืม Stablecoin ผ่าน Aave โดยใช้ Bitcoin
ผู้ถือ Bitcoin อาจสามารถกู้ยืม Stablecoin ผ่าน Aave ได้โดยไม่ต้องโอน BTC ออกจากบล็อกเชน Bitcoin ตามข้อเสนอใหม่จาก Babylon Labs ที่จะขยายหนึ่งในแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมที่ใหญ่ที่สุดใน DeFi.
ข้อเสนอการรวมระบบ
ในข้อเสนอการกำกับดูแลเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม Babylon ได้เสนอการรวมระบบที่อนุญาตให้ผู้ใช้ล็อก Bitcoin พื้นเมืองในตู้นิรภัย Taproot พิเศษในขณะที่กู้ยืม Stablecoin ผ่าน Aave V4. ซึ่งแตกต่างจากการให้กู้ยืม DeFi ที่ใช้ Bitcoin เป็นหลักประกันแบบดั้งเดิม ซึ่งมักจะพึ่งพาการแทนที่ Wrapped BTC, หลักประกันที่อยู่เบื้องหลังจะยังคงอยู่บน Bitcoin.
การทำงานของระบบ
ข้อเสนอนี้ได้ก้าวหน้าไปกว่าการตรวจสอบอุณหภูมิของชุมชนในเบื้องต้น แต่ยังต้องการการประเมินความเสี่ยงเพิ่มเติมและการอนุมัติจากการกำกับดูแล. ระบบที่เสนอใช้ตู้นิรภัย Bitcoin ที่เชื่อถือได้ของ Babylon หรือ TBVs เพื่อเชื่อมต่อหลักประกัน Bitcoin กับโครงสร้างพื้นฐานการให้กู้ยืมที่ใช้ Ethereum ของ Aave.
ผู้ใช้จะล็อก BTC ในผลลัพธ์การทำธุรกรรม Taproot บนเครือข่าย Bitcoin จากนั้นบันทึกที่สอดคล้องกันจะเป็นตัวแทนของหลักประกันนั้นภายใน Aave V4 ทำให้ผู้กู้สามารถเข้าถึงสภาพคล่อง Stablecoin ได้โดยไม่ต้องโอนเหรียญพื้นฐานไปยัง Ethereum.
การออกแบบและการควบคุม
การออกแบบนี้มีสองส่วน: Babylon Spoke ซึ่งจัดการการกู้ยืมที่ใช้ BTC เป็นหลักประกัน และ BTC Vault Swap Spoke ซึ่งสนับสนุนการชำระบัญชีและการตั้งถิ่นฐาน. เนื่องจาก Aave V4 โดยปกติจะรับหลักประกัน ERC-20 การรวมระบบนี้ยังสร้างโทเค็นบัญชีที่จำกัดซึ่งเป็นตัวแทนของตู้นิรภัย Bitcoin.
อย่างไรก็ตาม โทเค็นนั้นไม่สามารถซื้อขายหรือโอนอย่างอิสระเหมือน Wrapped BTC แบบดั้งเดิม. ข้อเสนอนี้สร้างขึ้นจากความคิดริเริ่มการสเตค Bitcoin ก่อนหน้านี้ของ Babylon ซึ่งมุ่งหวังที่จะขยายการใช้งาน BTC นอกเหนือจากการถือครองและการโอนค่า.
ความต้องการและการควบคุมในกรณีฉุกเฉิน
Babylon กล่าวว่าโครงสร้างพื้นฐานการสเตคที่มีอยู่ได้เปิดใช้งาน BTC มากกว่า 100,000 BTC รวมกันตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024 ซึ่งเป็นหลักฐานของความต้องการสำหรับแอปพลิเคชันทางการเงินที่ใช้ Bitcoin. แม้ว่าระบบที่เสนอจะหลีกเลี่ยงการโอน BTC พื้นเมืองไปยังสะพานเก็บรักษา แต่กลไกการถอนเงินของมันก็มีข้อพิจารณาเพิ่มเติม.
ในวันที่ 16 ตุลาคม ผู้เข้าร่วมการกำกับดูแลได้ตั้งคำถามว่ากลไกฉุกเฉินที่ควบคุมโดย Babylon สามารถป้องกันไม่ให้ผู้ใช้ถอนหลักประกันได้หรือไม่ แม้ว่า Bitcoin จะยังคงได้รับการปกป้องอยู่ภายในตู้นิรภัยของมัน.
ตามที่ Babylon กล่าว การควบคุมในกรณีฉุกเฉินจะเกี่ยวข้องกับการจัดการมัลติซิกเนเจอร์ชั่วคราวสี่ในเจ็ด และกลุ่มผู้พิทักษ์ฉุกเฉินสามในห้า. การอัปเกรดสัญญาจะต้องใช้เวลาล็อกห้าวัน ในขณะที่การหยุดชั่วคราวในกรณีฉุกเฉินสามารถเกิดขึ้นได้ทันที.
ผลกระทบทางการเงินและการแบ่งปันรายได้
ความแตกต่างเหล่านี้มีความสำคัญเพราะความปลอดภัยของหลักประกันไม่ได้รับประกันการเข้าถึงที่ไม่หยุดยั้งโดยอัตโนมัติ โดยเฉพาะเมื่อผู้กู้ต้องรักษาการมีหลักประกันที่เพียงพอในช่วงตลาดที่มีความผันผวน. การชำระบัญชี Aave ก่อนหน้านี้ได้แสดงให้เห็นถึงผลกระทบทางการเงินของการจัดเรียงหลักประกันที่ซับซ้อนและโครงสร้างพื้นฐานการให้กู้ยืมที่เชื่อมโยงกัน.
การรวมระบบนี้ยังเสนอข้อตกลงการแบ่งปันรายได้ระหว่าง Aave DAO และ Babylon Foundation. ภายใต้โครงสร้างเบื้องต้น Aave จะได้รับรายได้ประจำปีที่มีคุณสมบัติเป็นจำนวนเงิน 500,000 ดอลลาร์แรก. ข้างต้นเกณฑ์นั้น รายได้เพิ่มเติมจะถูกแบ่งระหว่าง Aave, Babylon และการจัดสรรการซื้อโทเค็นตามระดับต่างๆ ที่ระดับรายได้ที่สูงขึ้น.
ส่วนหนึ่งของการจัดสรรเหล่านั้นจะใช้ในการซื้อ AAVE และ BABY ในตลาด. แม้ว่าข้อเสนอนี้จะไม่รับประกันความต้องการในการกู้ยืมหรือการซื้อโทเค็น, การพัฒนานี้เกิดขึ้นหลังจากความสนใจของสถาบันที่กว้างขึ้นในเครดิตที่ใช้ Bitcoin และการขยายโครงสร้างการให้กู้ยืม V4 ของ Aave.
ในขณะเดียวกัน ผลิตภัณฑ์เช่นการกู้ยืมที่ใช้ Bitcoin จาก Strike แสดงให้เห็นว่าผู้ให้บริการที่แตกต่างกันกำลังเข้าหาการแลกเปลี่ยนระหว่างสภาพคล่องและความเสี่ยงในการชำระบัญชีอย่างไร.
