การสร้างโทเค็นและผลกระทบต่อวงการการเงิน
การสร้างโทเค็น อาจปฏิวัติวงการการเงิน แต่บางข้อเสนอที่ใช้คำนี้กลับเป็นรูปแบบที่เป็นนามธรรมของการพนัน ตามที่ Aaron Kaplan ผู้ก่อตั้งและ CEO ร่วมของ Prometheum บริษัทหลักทรัพย์ดิจิทัลที่สร้างความขัดแย้งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา กล่าว เมื่อบริษัทออกโทเค็นที่แทนสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น หุ้น แต่ไม่มีสิทธิ์ในสินทรัพย์พื้นฐาน
“สิ่งที่คุณกำลังทำจริงๆ คือการทำลายความสมบูรณ์ของการลงทุนและเคลื่อนตัวไปสู่แนวคิดการพนัน” เขากล่าวในสัมภาษณ์ล่าสุดกับ Decrypt
“นี่คือการทำให้หุ้นกลายเป็นเหรียญมีม” เขาเสริม ในปี 2023 Kaplan ได้ให้การต่อหน้าผู้ร่างกฎหมายใน Capitol Hill ว่า U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ได้ชี้แจงเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับบริษัทคริปโตอย่างชัดเจน ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการตรวจสอบจากพรรครีพับลิกันและผู้สนับสนุนคริปโตที่โต้แย้งว่าสถานการณ์ในปัจจุบันไม่สามารถทำงานได้
ด้วยการสร้างโทเค็นที่ได้รับความนิยมภายใต้ SEC ที่เป็นมิตรกับคริปโตหลังจากการเลือกตั้งใหม่ของประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump Prometheum กำลังพยายามปรับตำแหน่งตัวเองเป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านหลักทรัพย์บนบล็อกเชน โดยนำเสนอแนวทางที่คุ้นเคย แต่ในรูปแบบที่แตกต่างออกไป
“มันไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางจริงๆ” Kaplan กล่าว “เราทำงานร่วมกับผู้ออกโทเค็นมานานแล้ว และเราตื่นเต้นกับผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่จะเข้ามาในระบบบล็อกเชน”
ผ่านใบอนุญาตและบริษัทในเครือมากมาย Kaplan กล่าวว่า Prometheum สามารถให้บริการ “วงจรชีวิตทั้งหมดของสินทรัพย์ดิจิทัล” โดยใช้ตัวแทนการโอนของตน ระบบการซื้อขายทางเลือก และนายหน้าค้าหมายพิเศษ ซึ่งยังทำหน้าที่เป็นผู้ดูแล
Kaplan กล่าวว่า Prometheum สามารถปกป้องโทเค็นจำนวนหนึ่งได้ในขณะนี้ แต่หลักทรัพย์บนบล็อกเชนกำลังจะมา จากจุดเริ่มต้น Kaplan กล่าวว่าเป้าหมายของ Prometheum คือ “การบูรณาการเทคโนโลยีบล็อกเชนเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานของตลาดเพื่อสร้างระบบที่ดีกว่า” โดยปฏิบัติตามกฎเดียวกัน แต่ “กำจัดแรงต้านที่เกิดจากระบบเก่า”
วิสัยทัศน์นี้สอดคล้องกับ Larry Fink CEO ของ BlackRock ที่คาดการณ์ว่าการสร้างโทเค็นจะกลายเป็น “ตลาดรุ่นถัดไป” โดยทำให้ตลาดมีประสิทธิภาพมากขึ้น
ในปี 2022 Citadel Securities หนึ่งในผู้สร้างตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้เรียกร้องให้ SEC ในจดหมายเมื่อสัปดาห์ที่แล้วให้ปฏิบัติต่อหุ้นที่สร้างโทเค็นในลักษณะเดียวกับหุ้นแบบดั้งเดิม
“พูดง่ายๆ ว่า ในขณะที่เราสนับสนุนนวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่ออกแบบมาเพื่อแก้ไขปัญหาความไม่สมบูรณ์ของตลาด การพยายามใช้ประโยชน์จากการเก็งกำไรทางกฎระเบียบสำหรับหลักทรัพย์ที่ ‘ดูเหมือน’ ไม่ใช่นวัตกรรม” มันกล่าว โดยเรียกร้องให้ SEC “ต้านทานคำขอที่เห็นแก่ตัวสำหรับการยกเว้นกว้างๆ”
ในแถลงการณ์เมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา Hester Peirce ผู้บัญชาการ SEC และหัวหน้าทีมงานคริปโตได้บอกกับบริษัทที่จัดโครงสร้างข้อเสนอที่สร้างโทเค็นให้พิจารณาพบกับหน่วยงานกำกับดูแล โดยระบุว่าการสร้างโทเค็นไม่ได้ให้การยกเว้นจากกฎและระเบียบที่มีอยู่
ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การแลกเปลี่ยนคริปโต Kraken ได้สนับสนุน xStocks บน Solana ขณะที่แพลตฟอร์มการซื้อขาย Robinhood ได้แนะนำ “โทเค็นหุ้น” บนเครือข่าย Ethereum ที่ขยายตัว Arbitrum
Robinhood ชี้แจงหลังจากถูกวิจารณ์จาก OpenAI ว่าโทเค็นของตนแทนสัญญา และในกรณีของผู้สร้าง ChatGPT พวกเขาให้ “การเข้าถึงตลาดสาธารณะอย่างไม่ตรง”
ในต้นเดือนนี้ Carlos Domingo CEO ของ Securitize ได้กล่าวกับ Decrypt ว่ารูปแบบการสร้างโทเค็นที่แท้จริงเพียงอย่างเดียวคือ “พื้นฐาน” หมายถึงสินทรัพย์เองถูกออกแบบบนบล็อกเชน แทนที่จะเป็นการแทนสินทรัพย์ที่ถูกถือ ครอบครอง และบันทึกไว้ที่อื่น
Kaplan เห็นด้วย แต่เขาคิดว่าไม่ทุกรายได้เข้าใจในเรื่องการปฏิบัติตามกฎ
“ผมคิดว่าคนเริ่มมองว่าการสร้างโทเค็นเป็นทางเลือกแทนการควบคุม” เขากล่าว “มันอาจจะเป็นอนุพันธ์ แต่ก็ยังเป็นหลักทรัพย์ และดังนั้นมันจึงต้องปฏิบัติตามกฎ”
