การอนุญาตให้ซื้อขายฟิวเจอร์สคริปโตในสหรัฐฯ
ประธาน CFTC, Michael Selig, วางแผนที่จะอนุญาตให้มีการซื้อขายฟิวเจอร์สคริปโตแบบถาวรที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ภายในไม่กี่สัปดาห์นี้ สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ (CFTC) กำลังเตรียมที่จะสร้างเส้นทางอย่างเป็นทางการสำหรับฟิวเจอร์สคริปโตแบบถาวรให้ดำเนินการในประเทศ ซึ่งอาจถือเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่สำคัญที่สุดครั้งหนึ่งสำหรับตลาดอนุพันธ์สินทรัพย์ดิจิทัล นับตั้งแต่การอนุมัติผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดแบบสปอต
การเปิดตัวฟิวเจอร์สระดับมืออาชีพ
ตามคำกล่าวที่อ้างถึงจากประธาน Michael Selig และรายงานผ่าน CoinDesk หน่วยงานนี้ “กำลังทำงานเพื่อเปิดตัวฟิวเจอร์สระดับมืออาชีพ—ฟิวเจอร์สระดับมืออาชีพที่แท้จริง—ในสหรัฐฯ ภายในประมาณเดือนหน้า”
โดยคาดว่าจะมีการประกาศนโยบายหลายรายการในเร็วๆ นี้ โครงการนี้มีเป้าหมายเพื่อย้อนกลับความไม่ชัดเจนด้านกฎระเบียบที่ยาวนานซึ่งทำให้กิจกรรมฟิวเจอร์สแบบถาวรจำนวนมากถูกผลักไปยังแพลตฟอร์มต่างประเทศ ทำให้ตลาดในสหรัฐฯ ต้องพึ่งพาผลิตภัณฑ์ที่มีมาตรฐานต่ำกว่าและสภาพคล่องที่กระจัดกระจาย
การจัดการความเสี่ยงและการค้นหาราคา
คำกล่าวของ Selig ที่นำเสนอในงานที่วอชิงตันร่วมกับประธาน SEC, Paul Atkins, ได้กำหนดฟิวเจอร์สแบบถาวรเป็นเครื่องมือหลักสำหรับการจัดการความเสี่ยงและการค้นหาราคา ซึ่งควรมีอยู่ในสภาพแวดล้อมที่โปร่งใสและมีการกำกับดูแล แทนที่จะอยู่ในตลาดที่ไม่มีการควบคุมเป็นหลัก
การเปลี่ยนแปลงในตลาดฟิวเจอร์ส
เขาแย้งว่าการเข้าถึงก่อนหน้านี้ “ล้มเหลวในการสร้างเส้นทาง” สำหรับฟิวเจอร์สแบบถาวรในประเทศ ส่งผลให้เกิดการไหลออกของเงินทุนและสนามแข่งขันที่ไม่เท่าเทียมสำหรับบริษัทในสหรัฐฯ ภายใต้ทิศทางใหม่ CFTC ตั้งใจที่จะใช้พลังในการออกกฎเพื่ออนุญาตให้มีประเภทหลักประกันที่เป็นโทเค็นเพิ่มเติม และกำหนดเงื่อนไขที่ฟิวเจอร์สแบบถาวรและอนุพันธ์ใหม่อื่นๆ สามารถจดทะเบียนและซื้อขายได้ โดยอยู่ภายใต้การรักษาความปลอดภัยด้านมาร์จิ้น การชำระเงิน และการดำเนินการ
การถกเถียงในตลาด
ผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มถกเถียงกันทันทีว่าฟิวเจอร์สแบบถาวรในประเทศจะเปลี่ยนแปลงการไหลระหว่างตลาดที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และตลาดต่างประเทศที่มีอำนาจเหนือกว่าตลาดฟิวเจอร์สแบบถาวรในประวัติศาสตร์อย่างไร บางความคิดเห็นเสนอว่าสัญญาที่มีการควบคุมอาจดึงดูดกิจกรรมของสถาบันและมืออาชีพบางส่วนออกจากสถานที่ที่มีการควบคุมเบา โดยเฉพาะเมื่อแพลตฟอร์มขนาดใหญ่เช่น Coinbase ขยายข้อเสนอที่จดทะเบียนกับ CFTC ไปยังผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างที่มีอยู่แล้ว
ข้อกังวลเกี่ยวกับฟิวเจอร์สแบบถาวร
คนอื่นๆ ตั้งคำถามว่าขีดจำกัดเลเวอเรจ ข้อกำหนดการเข้าร่วม และข้อผูกพันในการตรวจสอบอาจจำกัดความน่าสนใจของฟิวเจอร์สแบบถาวรที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เมื่อเปรียบเทียบกับทางเลือกที่มีเลเวอเรจสูงในต่างประเทศซึ่งยังคงอยู่นอกการเข้าถึงโดยตรงของหน่วยงานกำกับดูแลของอเมริกา
การปฏิรูปภายใต้ “Project Crypto”
เวลานี้ยังสอดคล้องกับการปฏิรูปที่กว้างขึ้นภายใต้ “Project Crypto” ซึ่งมุ่งหวังที่จะสร้างกฎที่ชัดเจนสำหรับนักพัฒนา DeFi, ตลาดการคาดการณ์ และผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจสำหรับผู้ค้าปลีก รวมถึงการพัฒนากฎระเบียบที่ขนานกันในเขตอำนาจศาลอื่นๆ ภายใต้ระเบียบเช่น MiCA
ผลกระทบต่อความเชื่อมโยงระหว่างตลาด
หากประสบความสำเร็จ การนำฟิวเจอร์สแบบถาวรเข้ามาในประเทศมากขึ้นอาจทำให้ความเชื่อมโยงระหว่างเกณฑ์มาตรฐานที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC และตลาด BTC แบบสปอตแน่นแฟ้นขึ้น เพิ่มความโปร่งใสในขณะที่อาจลดความเสี่ยงระบบที่เกี่ยวข้องกับวงจรเลเวอเรจที่ไม่โปร่งใสและข้ามพรมแดน
การประกาศที่จะเกิดขึ้น
สำหรับผู้ค้าและบริษัท การประกาศที่จะเกิดขึ้นจะกำหนดว่าข้อตกลงใหม่จะสามารถจดทะเบียนได้เร็วเพียงใด ประเภทของหลักประกันที่จะมีคุณสมบัติ และจะมีส่วนแบ่งที่มีความหมายของสภาพคล่องฟิวเจอร์สแบบถาวรทั่วโลกย้ายเข้าสู่เขตอำนาจของสหรัฐฯ หรือไม่
