การออกแนวทางใหม่ของ SEC สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล
คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ได้มีการออกแนวทางใหม่ซึ่งสามารถเพิ่มการใช้ สินทรัพย์ดิจิทัล ในระดับสถาบันให้กว้างขวางยิ่งขึ้น ผ่าน FAQ ที่อัปเดตเมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม โดยหน่วยงานได้ชี้แจงว่า กฎหมายหลักทรัพย์ ที่มีอยู่จะนำมาใช้กับผู้ค้าหรือตัวกลางและตัวแทนการโอนที่เกี่ยวข้องกับบริการคริปโตอย่างไร
Hester Peirce ผู้บัญชาการ SEC ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการพัฒนานี้ว่า แนวทางดังกล่าวเป็น “การปรับปรุงเล็กน้อย ไม่ได้ครอบคลุม”
เธอกล่าวเสริมว่า “คำตอบหลายประการใน FAQ เหล่านี้ไม่น่าจะเป็นข้อพิสนา เพราะมันเป็นเพียงการย้ำในสิ่งที่กฎหมายของเราเน้นหรือหลีกเลี่ยง” ในขณะเดียวกัน Chainlink ก็ยินดีต้อนรับการอัปเดตนี้ โดยเรียกมันว่าเป็นก้าวสำคัญ เพราะมันตอบข้อสงสัยที่ค้างคาจากสถาบันการเงินมายาวนานเกี่ยวกับการใช้ บล็อกเชนสาธารณะ ในการเก็บบันทึก การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และความเป็นส่วนตัวของข้อมูล
แม้ว่าแนวทางจาก SEC จะถูกเผยแพร่โดยมีการดูแลที่น้อย แต่แหล่งข่าวและบันทึกต่าง ๆ ระบุว่ามันถูกกำหนดขึ้นในส่วนหนึ่งจากการประชุมลับระหว่าง Chainlink Labs กับคณะทำงานคริปโตของ SEC ในเดือนมีนาคมปีนี้ คณะผู้แทนทางกฎหมายของ Chainlink ได้เสนอวิธีการทำงานที่แสดงให้เห็นว่าสัญญาอัจฉริยะและมิดเดิลแวร์ที่รักษาความเป็นส่วนตัวสามารถรักษากฎหมายหลักทรัพย์ในบล็อกเชนสาธารณะได้อย่างไร
Sergey Nazarov ผู้ร่วมก่อตั้งได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับสถาปัตยกรรมตัวแทนการโอนข้ามโซ่ที่สะท้อนกระบวนการดั้งเดิม แต่มีการปฏิบัติตามกฎโดยอัตโนมัติแทรกอยู่ การประชุมหลายครั้งถือว่าช่วยให้ SEC สร้างภาษาที่เกี่ยวกับ “บันทึกทองคำที่เป็นเอกภาพ” และ “การตรวจสอบการปฏิบัติตามด้วยสัญญาอัจฉริยะ” ซึ่งปรากฏใน FAQ เองด้วย
ข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลและการใช้บล็อกเชน
ในแนวทางคริปโตของ SEC ข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลเช่น ความรับผิดชอบในการรับฝาก และกฎเกณฑ์เกี่ยวกับทุนมีปฏิสัมพันธ์กับทรัพย์สินดิจิทัลอย่างไร ตามที่ SEC กล่าวไว้ ผู้ค้าหรือตัวกลางที่ถือครองคริปโตที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ เช่น Bitcoin และ Ethereum จะไม่ต้องอยู่ภายใต้กฎการปกป้องลูกค้าตามกฎ 15c3-3 ซึ่งใช้เฉพาะกับหลักทรัพย์
ความแตกต่างนี้ทำให้บริษัทมีความเข้าใจที่ชัดเจนขึ้นว่า ทรัพย์สินดิจิทัลประเภทใดที่อยู่ภายใต้กฎเกณฑ์การรับฝากแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ แนวทางยังชี้แจงว่า ผู้ค้าหรือตัวกลางควรจัดการตำแหน่งในทรัพย์สินดิจิทัลอย่างไรเพื่อวัตถุประสงค์ด้านทุนสุทธิ แม้ว่าส่วนที่สำคัญยังคงเป็น BTC และ ETH ซึ่งขณะนี้เป็นพื้นฐานของผลิตภัณฑ์ที่แลกเปลี่ยนที่ได้รับการอนุมัติ (ETPs)
SEC กล่าวว่าการระบุนี้ ไม่หมายความว่าผู้ค้าหรือตัวกลางถูกจำกัดให้ถือครองเพียงสองสินทรัพย์นี้เท่านั้น อย่างไรก็ตาม หน่วยงานยังเตือนว่า ทรัพย์สินดิจิทัลที่ไม่ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์จะไม่มีการป้องกันภายใต้พระราชบัญญัติคุ้มครองนักลงทุนหลักทรัพย์ (SIPA) ซึ่งหมายความว่าลูกค้าอาจเผชิญกับความเสี่ยงเพิ่มเติมเมื่อถือครองคริปโตที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ผ่านบริษัทที่จดทะเบียน
นอกจากคำแนะนำสำหรับผู้ค้าหรือตัวกลาง FAQ ที่อัปเดตยังได้จับประเด็นว่า ตัวแทนการโอนสามารถใช้ เทคโนโลยีบล็อกเชนกระจาย (DLT) รวมถึงบล็อกเชนสาธารณะ เพื่อรักษาบันทึกหลักทรัพย์ได้อย่างไร SEC ระบุว่าตัวแทนการโอนสามารถใช้ DLT เป็นไฟล์ผู้ถือหลักทรัพย์อันเป็นทางการของพวกเขาได้ โดยมีเงื่อนไขว่าพวกเขาปฏิบัติตามข้อกำหนดในการเก็บรักษา บรรทัดฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และข้อกำหนดในการรายงานตามกฎหมายหลักทรัพย์ปัจจุบัน
คณะกรรมการดังกล่าวได้เพิ่มว่า เทคโนโลยีเฉพาะที่ใช้อยู่ในดุลยพินิจของตัวแทนการโอน ตราบใดที่บันทึกยังคงปลอดภัย ถูกต้อง สามารถเข้าถึงได้โดย SEC และเก็บรักษาเป็นระยะเวลาที่กำหนด
ผลกระทบต่อการตลาดและ Chainlink
ผลที่เกิดขึ้นใกล้ตัวคือ สถาบันการเงินในสหรัฐสามารถเริ่มย้ายการดำเนินงานของกองทุนที่สำคัญไปบนบล็อกเชน โดยนำโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและผ่านการทดสอบเรียบร้อยแล้ว ซึ่งเปิดประตูสู่ การประหยัดต้นทุนขนาดใหญ่ สำหรับตลาดการบริหารกองทุนทั่วโลกมูลค่า 132 ล้านล้านดอลลาร์
สำหรับ Chainlink นี่เป็นการพิสูจน์ว่าใช่ ด้วย CCIP ที่สนับสนุนการทดลองใช้งานจริงของสถาบันและทีมงานที่ช่วยกำหนดนโยบายของรัฐบาลกลาง โครงการนี้ดูเหมือนจะกลายเป็นเนื้อเยื่อที่เชื่อมโยงระหว่าง TradFi และการเงินบนบล็อกเชนที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ.
วันที่สำคัญ
- 24 มีนาคม 2025: ทีมกฎหมายของ Chainlink พบกับทีมงานคริปโตของ SEC
- 28 มีนาคม 2025: Sergey Nazarov ให้ข้อมูลเกี่ยวกับโมเดลตัวแทนการโอนข้ามโซ่
- 12 พฤษภาคม 2025: การประชุมกลุ่มผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในการสร้างโทเคนจาก SEC—Atkins ตั้งค่าวงการบล็อกเชน
- 15 พฤษภาคม 2025: แผนกการซื้อขายและตลาดเผยแพร่ FAQ เกี่ยวกับบล็อกเชน
สรุป
หลังจากหลายปีของการตัดสินที่เกี่ยวกับกฎระเบียบ สหรัฐได้อนุมัติการใช้บล็อกเชนสาธารณะอย่างมีประสิทธิภาพสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ Chainlink ที่เข้าถึงสถาบันการเงินได้อยู่แล้วและมีอิทธิพลต่อการกำหนดนโยบายในวอชิงตัน ดูเหมือนว่าพร้อมที่จะกลายเป็นมิดเดิลแวร์ที่เป็นที่นิยมสำหรับอนาคตของการเงินในรูปแบบโทเคน
