JPMorgan Chase & Co. และการรวม Bitcoin กับระบบเครดิต
JPMorgan Chase & Co. รายงานว่ากำลังทำงานเพื่ออนุญาตให้ลูกค้าสถาบันใช้ Bitcoin และ Ethereum เป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้ ซึ่งถือเป็นการรวมสินทรัพย์คริปโตเข้ากับระบบเครดิตของ Wall Street อย่างตรงไปตรงมาที่สุดจนถึงปัจจุบัน โปรแกรมนี้คาดว่าจะเปิดตัวภายในสิ้นปี 2025 โดยจะพึ่งพาผู้ดูแลบุคคลที่สามในการถือโทเค็นที่เสนอเป็นหลักประกัน ตามรายงานของ Bloomberg ก่อนเปิดตลาดในวันศุกร์ หุ้นของ JPMorgan ขยับขึ้น 0.18% ในการซื้อขายก่อนตลาดที่ราคา 294.93 ดอลลาร์
รายละเอียดของโปรแกรม
ภายใต้กรอบที่รายงาน ลูกค้าสามารถโพสต์คริปโตที่ถือโดยผู้ดูแลที่ได้รับการอนุมัติเป็นหลักประกันสำหรับวงเงินเครดิตหรือเงินกู้ที่มีโครงสร้าง ซึ่งช่วยให้ธนาคารสามารถจัดการความเสี่ยงได้โดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง โปรแกรมนี้สร้างขึ้นจากการตัดสินใจของ JPMorgan ในเดือนมิถุนายนที่ผ่านมาในการรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนคริปโต (ETFs) เป็นหลักประกัน ขยายนโยบายนี้จากอนุพันธ์และหุ้นกองทุนไปยังสินทรัพย์พื้นฐานเอง
การตอบสนองจาก JPMorgan
Decrypt ได้ติดต่อ JPMorgan เพื่อสอบถามว่าโปรแกรมนี้เปิดใช้งานแล้วหรือยังอยู่ในระหว่างการพัฒนา และธนาคารมีแผนจัดการการดูแล การประเมินค่า และความเสี่ยงสำหรับคริปโตที่ใช้เป็นหลักประกันเงินกู้อย่างไร และจะอัปเดตบทความนี้หากธนาคารตอบกลับ
ผลกระทบของโปรแกรม
เมื่อเปิดใช้งาน โปรแกรมนี้อาจทำให้ Bitcoin และ Ethereum อยู่ในระบบหลักประกันเดียวกันกับเครื่องมือการลงทุนแบบดั้งเดิม เช่น ตั๋วเงินคลัง ทองคำ หรือหุ้น แม้ว่าจะมีความผันผวนและความเสี่ยงที่สูงกว่า แต่การเคลื่อนไหวของ JPMorgan อาจเป็น “เรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้” เนื่องจากก่อนหน้านี้ไม่ได้ต้อนรับคริปโตมากนัก
Samuel Patt ผู้ร่วมก่อตั้ง Bitcoin metaprotocol OP_NET กล่าวกับ Decrypt ว่า Patt กล่าวถึง “ความตึงเครียดพื้นฐาน” ที่เกิดขึ้น โดยที่ Bitcoin ถูกสร้างขึ้น “เพื่อขจัดความเสี่ยงจากคู่สัญญา ไม่ใช่เพื่อถูกนำไปใช้ซ้ำในระบบเดียวกันที่มันตั้งใจจะทำลาย”
“ยิ่งสถาบันการเงินรวม Bitcoin มากขึ้น พวกเขาจะต้องเรียนรู้ที่จะเล่นตามกฎของมัน ไม่ใช่ในทางกลับกัน” Patt กล่าว
ความท้าทายในการจัดการความเสี่ยง
เมื่อธนาคารเริ่มรับคริปโต พวกเขาจะนำ “สินทรัพย์ที่มีการประเมินราคาแบบ 24/7 เข้าสู่ระบบที่ยังคงดำเนินการบนรางการชำระเงินแบบเก่า” เขากล่าว “นี่ท้าทายการจัดการความเสี่ยงเครดิต; คุณไม่สามารถปฏิบัติต่อ BTC เหมือนที่คุณปฏิบัติต่อพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารหนี้ของบริษัท”
“ตอนนี้โต๊ะความเสี่ยงต้องสร้างแบบจำลองความผันผวนระหว่างวัน สภาพคล่องของการแลกเปลี่ยน และความสามารถในการดูแลในเวลาจริง คณะกรรมการเครดิตจะต้องมีกรอบใหม่สำหรับหลักประกันคริปโต: มาร์จิ้นที่มีพลศาสตร์ ฟีดออเรเคิลนอกเชน และประกันความเสี่ยงในการดูแลกลายเป็นข้อกำหนดหลัก ไม่ใช่ความคิดภายหลัง” Patt อธิบาย
แนวทางของธนาคารในสหรัฐฯ
การเคลื่อนไหวของ JPMorgan ดูเหมือนจะตามมาด้วยการปรับแนวทางที่กว้างขึ้นในหมู่ธนาคารในสหรัฐฯ ขณะที่พวกเขารวมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับการให้กู้ยืมและการจัดการสินทรัพย์ท่ามกลางความพยายามในการปรับสมดุลแนวทางของรัฐบาลกลางเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมในคริปโต
ก่อนที่พระราชบัญญัติ GENIUS จะถูกนำเสนอในเดือนกรกฎาคม ธนาคารใหญ่ในสหรัฐฯ ได้เริ่มรวมแผนที่จะท้าทายตลาด stablecoin แล้ว ในเดือนกรกฎาคม BNY Mellon ได้ร่วมมือกับ Goldman Sachs เพื่อเปิดตัวผลิตภัณฑ์ตลาดเงินที่มีการทำให้เป็นโทเค็นสำหรับลูกค้าสถาบัน ขยายความสามารถในการดูแลและชำระเงินสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมาตั้งแต่ปี 2021
เดือนที่แล้ว Morgan Stanley ได้ให้คำมั่นว่าจะเปิดให้ลูกค้าปลีกในแพลตฟอร์ม ETrade ของตนสามารถซื้อขาย Bitcoin, Ethereum และ Solana ได้ภายในไตรมาสที่สองของปีหน้า เมื่อต้นเดือนนี้ ธนาคารได้ยืนยันว่ากำลังผ่อนคลายข้อจำกัดเกี่ยวกับการลงทุนในคริปโต ขยายการเข้าถึงกองทุนคริปโตในทุกกลุ่มลูกค้าและประเภทบัญชี รวมถึงบัญชีเกษียณอายุ
