Open Interest คืออะไรในคริปโตและทำไมมันถึงสำคัญ?

ความหมายของ Open Interest (OI)

Open Interest หรือที่มักเรียกสั้นๆ ว่า OI เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่มีประโยชน์ที่สุดในการเข้าใจการเคลื่อนไหวในตลาดอนุพันธ์ของคริปโต มันวัดจำนวนรวมของสัญญาฟิวเจอร์สหรือออปชันที่ยังเปิดอยู่และยังไม่ได้ถูกปิด ชำระ หรือหมดอายุ โดย CME Group นิยาม Open Interest ว่าเป็นสัญญาที่ค้างอยู่ซึ่งยังคงมีการใช้งาน โดยนับเฉพาะด้านเดียวของแต่ละคู่ผู้ซื้อ-ผู้ขาย

ความแตกต่างระหว่าง Open Interest และปริมาณการซื้อขาย

แตกต่างจาก ปริมาณการซื้อขาย ที่วัดจำนวนสัญญาที่เปลี่ยนมือในช่วงเวลาหนึ่ง Open Interest บอกเทรดเดอร์ว่ามีการตั้งตำแหน่งในตลาดมากน้อยเพียงใด ลองนึกภาพว่าฟิวเจอร์สของ Bitcoin เริ่มต้นวันด้วยสัญญาเปิดเป็นศูนย์ หากเทรดเดอร์คนหนึ่งเปิดตำแหน่งยาวสำหรับ 10 สัญญา และเทรดเดอร์อีกคนเปิดตำแหน่งสั้นที่สอดคล้องกัน Open Interest จะเพิ่มขึ้นเป็น 10 ไม่ใช่ 20 เพราะแต่ละสัญญาต้องการทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย แต่ OI จะนับสัญญาเพียงครั้งเดียว หากตำแหน่งเหล่านั้นถูกปิดในภายหลัง Open Interest จะลดลง

การใช้ Open Interest ในการวิเคราะห์ตลาด

นี่ทำให้ OI มีประโยชน์ในการติดตามว่ามีเลเวอเรจใหม่เข้ามาหรือออกจากตลาดหรือไม่ ตัวอย่างเช่น การเพิ่มขึ้นของ Open Interest ไม่ได้หมายความว่าจะมีแนวโน้มขาขึ้นเสมอไป Binance ระบุว่า OI วัดการเข้าร่วมและกิจกรรม แต่ไม่ได้บอกเทรดเดอร์โดยตรงว่าราคาจะเคลื่อนไหวในทิศทางใด ตลาดคริปโตมักใช้เลเวอเรจในปริมาณมาก ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงใน OI สามารถเปิดเผยเมื่อการตั้งตำแหน่งเริ่มแออัด การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ Open Interest พร้อมกับการเคลื่อนไหวของราคาที่ค่อนข้างเล็กสามารถส่งสัญญาณว่าเลเวอเรจกำลังสร้างขึ้นใต้ตลาด หากราคาเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงข้ามกับตำแหน่งเหล่านั้น การบังคับปิดตำแหน่งสามารถเร่งการเคลื่อนไหวได้

การตรวจสอบ Open Interest ร่วมกับตัวชี้วัดอื่นๆ

นี่คือเหตุผลที่เทรดเดอร์มักตรวจสอบ OI ร่วมกับอัตราการเงินทุน การบังคับปิดตำแหน่ง และการเคลื่อนไหวของราคา แทนที่จะใช้มันเพียงอย่างเดียว

ตัวอย่างล่าสุดแสดงให้เห็นว่าตัวชี้วัดนี้ถูกใช้ในทางปฏิบัติอย่างไร Open Interest ของ Dogecoin เคยเพิ่มขึ้นสูงกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทรดเดอร์เพิ่มการเปิดเผยในระหว่างการพยายามทำลายแนวต้าน ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของ DOGE Open Interest แยกต่างหากเน้นให้เห็นว่ากิจกรรมอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้นสามารถมาพร้อมกับโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง

กรณีศึกษาของ XRP

XRP ก็แสดงการตั้งค่าตรงกันข้ามเช่นกัน การรีเซ็ตเลเวอเรจล่าสุดของ XRP ทำให้ Open Interest หายไปพร้อมกับราคาที่ลดลง แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์กำลังปิดหรือถูกบังคับให้ออกจากตำแหน่งที่มีเลเวอเรจ ความแตกต่างนั้นง่าย: ปริมาณวัดว่ามีการซื้อขายเกิดขึ้นมากน้อยเพียงใด Open Interest วัดว่ามีการเปิดอยู่มากน้อยเพียงใด ดังนั้นตลาดสามารถบันทึกปริมาณการซื้อขายรายวันที่มหาศาลในขณะที่ OI แทบไม่เปลี่ยนแปลงหากตำแหน่งถูกเปิดและปิดอย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน OI ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสามารถแสดงให้เห็นว่าทุนยังคงอยู่ในตลาดอนุพันธ์แทนที่จะผ่านไปเพียงอย่างเดียว