การตรวจสอบกฎระเบียบอนุพันธ์คริปโต
คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ได้เริ่มการตรวจสอบร่วมกันเกี่ยวกับ กฎระเบียบอนุพันธ์คริปโต โดยเปิดให้มีการแสดงความคิดเห็นจากสาธารณะเป็นระยะเวลา 60 วัน หลังจากการอนุมัติฟิวเจอร์สถาวรคริปโตในสหรัฐอเมริกา
การขอความคิดเห็นจากสาธารณะ
ตามที่ระบุในข่าวประชาสัมพันธ์ร่วม SEC และ CFTC ได้ขอให้มีการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีการที่อาจช่วยให้การกำหนดขอบเขตการมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอมีความสอดคล้องกันมากขึ้นระหว่างหลักทรัพย์ สวอปที่อิงตามหลักทรัพย์ ฟิวเจอร์ส สวอป และตำแหน่งที่เกี่ยวข้อง
หน่วยงานกล่าวว่าความคิดเห็นจะเปิดให้แสดงความคิดเห็นเป็นเวลา 60 วันหลังจากที่มีการเผยแพร่ข้อเสนอใน Federal Register ตามที่กำหนดโดยหน่วยงานทั้งสอง
วัตถุประสงค์ของการตรวจสอบ
การตรวจสอบจะช่วยกำหนดว่าการประสานงานที่ใกล้ชิดเกี่ยวกับการมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอสามารถปรับปรุงการจัดการความเสี่ยง ลดการแตกแยกของตลาด และเสริมสร้างการคุ้มครองผู้บริโภคได้หรือไม่
คำขอดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่อนุพันธ์คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นยังคงขยายตัวในสหรัฐอเมริกา การปรึกษาครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการเปิดตัวฟิวเจอร์สถาวรคริปโตที่มีการควบคุมเมื่อเร็วๆ นี้
การสนับสนุนจากประธาน SEC และ CFTC
ประธาน SEC Paul Atkins กล่าวว่า “การประสานงานที่ดีขึ้นระหว่างหน่วยงานสามารถป้องกันไม่ให้ความรับผิดชอบด้านการกำกับดูแลซ้ำซ้อนทำให้การสร้างนวัตกรรมช้าลงหรือทำให้ประสิทธิภาพของตลาดลดลง”
ประธาน CFTC Michael Selig ยังสนับสนุนโครงการนี้ โดยกล่าวว่าการร่วมมือกันที่ใกล้ชิดเกี่ยวกับการมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอ “สัญญาว่าจะปลดปล่อยทุนที่ยังไม่ได้ใช้ในขณะที่รับประกันกรอบการจัดการความเสี่ยงที่แข็งแกร่งและการคุ้มครองตลาด”
การปรึกษาเกี่ยวกับกฎระเบียบ
ในสัปดาห์นี้ หน่วยงานได้ขอให้ประชาชนแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีที่กฎระเบียบของสหรัฐอเมริกากำหนดสวอป สวอปที่อิงตามหลักทรัพย์ และอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องภายใต้ Title VII ของ Dodd-Frank Act
ตามที่ SEC และ CFTC โครงสร้างตลาดและวิธีการซื้อขายได้เปลี่ยนแปลงไปตั้งแต่กฎเหล่านั้นถูกนำมาใช้ครั้งแรก ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับว่าคำจำกัดความที่มีอยู่ยังคงตรงกับตลาดอนุพันธ์ในปัจจุบันหรือไม่
ข้อพิพาททางกฎหมาย
การปรึกษาครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในขณะที่ CFTC เผชิญกับข้อพิพาททางกฎหมายหลายประการที่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์คริปโตและตลาดการคาดการณ์ ในสัปดาห์นี้ CFTC ได้ฟ้องรัฐเคนตักกี้ในศาลรัฐบาลกลางหลังจากที่รัฐพยายามบังคับใช้กฎหมายการเล่นเกมของตนกับผู้ดำเนินการตลาดการคาดการณ์ รวมถึง Kalshi และ Polymarket
ผู้ควบคุมได้โต้แย้งว่ากฎหมายการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ให้สิทธิ์เฉพาะแก่ตนในการควบคุมฟิวเจอร์ส ตัวเลือก และสวอปที่มีการควบคุมในระดับรัฐบาลกลาง ขณะที่รัฐเคนตักกี้ยืนยันว่าข้อตกลงที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์กีฬา ควรอยู่ภายใต้กฎหมายการพนันของรัฐ
ในขณะเดียวกัน CME Group ยังคงท้าทายทางกฎหมายต่อ CFTC เกี่ยวกับการอนุมัติฟิวเจอร์สถาวรคริปโต โดยโต้แย้งว่าข้อตกลงคริปโตถาวรของ Kalshi ควรได้รับการควบคุมในฐานะสวอปแทนที่จะเป็นฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม
บทสรุป
คำถามเกี่ยวกับการจำแนกประเภทได้กลายเป็นสิ่งสำคัญมากขึ้น เนื่องจากสวอปและฟิวเจอร์สมีข้อกำหนดที่แตกต่างกันสำหรับการชำระเงิน การรายงาน การดำเนินการ และการกำกับดูแล SEC และ CFTC การปรึกษาในขนานเกี่ยวกับคำจำกัดความของอนุพันธ์และการมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโออาจช่วยกำหนดวิธีการที่ผลิตภัณฑ์คริปโตในอนาคตจะถูกควบคุมในขณะที่รูปแบบการซื้อขายใหม่ยังคงเข้าสู่ตลาดที่มีการควบคุมในสหรัฐอเมริกา
