S&P Global Ratings มอบเครดิตเรตติ้ง B- ให้กับ Sky Protocol
S&P Global Ratings ได้มอบเครดิตเรตติ้ง B- ให้กับ Sky Protocol ซึ่งเดิมรู้จักในชื่อ Maker Protocol โดยเป็นครั้งแรกที่หน่วยงานจัดอันดับเครดิตชั้นนำได้ออกเรตติ้งสำหรับแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) การจัดอันดับนี้เป็นส่วนหนึ่งของการประเมินอย่างต่อเนื่องของ S&P เกี่ยวกับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ ซึ่งเริ่มขึ้นในปี 2023 เพื่อประเมินความสามารถในการรักษามูลค่าให้คงที่เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินฟีต
การตรวจสอบและการประเมิน
การตรวจสอบนี้ครอบคลุมถึงความน่าเชื่อถือทางการเงินของหนี้สินของ Sky รวมถึง USDS และ DAI สเตเบิลคอยน์อื่น ๆ และโทเค็นออมทรัพย์ sUSDS และ sDAI
Sky Protocol ซึ่งได้รับการประเมินเป็นครั้งแรก ได้รับคะแนน “4” ซึ่งถูกจัดประเภทว่า “ถูกจำกัด” สำหรับความสามารถของ USDS ในการรักษาเพดานกับดอลลาร์สหรัฐ โดยคะแนนนี้มีตั้งแต่ “1” สำหรับความแข็งแกร่งสูงสุดถึง “5” สำหรับความอ่อนแอ
ข้อมูลเกี่ยวกับ Sky Protocol
Sky Protocol เป็นแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมแบบกระจายศูนย์ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถกู้ยืมเงินกู้ที่มีการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัล สเตเบิลคอยน์ USDS ของมันซึ่งใช้ในการทำธุรกรรมการให้กู้ยืมและการกู้ยืม เป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ตามมูลค่าตลาด โดยมีมูลค่าประมาณ 5.36 พันล้านดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียน ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap
ความเสี่ยงและการจัดอันดับ
S&P กำหนดการผิดนัดชำระหนี้ของโปรโตคอลว่า “การตัดเงินที่กำหนดให้กับผู้ถือโทเค็น” โดยเน้นความเสี่ยงหลักที่อาจกระตุ้นให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้ดังกล่าว รวมถึงการถอนเงินฝากที่เกินกว่าความสามารถในการให้สภาพคล่องในโมดูลความมั่นคงของเพดานและการขาดทุนทางเครดิตที่เกินกว่าทุนที่มีอยู่
“การจัดอันดับ ‘B-’ หมายความว่าเรามีความเชื่อว่าโปรโตคอลสามารถตอบสนองต่อภาระทางการเงินได้ในขณะนี้ แต่จะมีความเสี่ยงในสภาวะธุรกิจ การเงิน และเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย” – Andrew O’Neil หัวหน้าวิเคราะห์สินทรัพย์ดิจิทัลของ S&P Global
คณะกรรมการสินทรัพย์-หนี้สินของ Sky Ecosystem กล่าวว่า กระบวนการนี้ทำให้พวกเขามีโอกาสในการตรวจสอบความเสี่ยงของคู่สัญญาแบบดั้งเดิมและความเสี่ยงเฉพาะของ DeFi เช่น ความเสี่ยงจากสัญญาอัจฉริยะ ออราเคิล สะพาน และการกำกับดูแล
การจัดสรรทุนและการกำกับดูแล
ผู้ร่วมก่อตั้ง Sky Rune Christensen ถือโทเค็นการกำกับดูแลเกือบ 9% การประเมินของ S&P ระบุว่า “กระบวนการกำกับดูแลของโปรโตคอลยังคงมีความรวมศูนย์สูงเนื่องจากการมีส่วนร่วมของผู้ลงคะแนนที่ต่ำในช่วงการตัดสินใจที่สำคัญ”
การจัดสรรทุนของ Sky เป็นอีกหนึ่งข้อกังวลหลัก ตามการประเมิน โดยมีอัตราส่วนทุนที่ปรับความเสี่ยงอยู่ที่ 0.4% ณ วันที่ 27 กรกฎาคม โปรโตคอลมีเงินสำรองที่จำกัดเพื่อครอบคลุมการขาดทุนทางเครดิตที่อาจเกิดขึ้น
การจัดอันดับและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ
การประเมินของ S&P ยังลดการจัดอันดับหลักของโปรโตคอลลงเหลือ “bb” ซึ่งต่ำกว่าการจัดอันดับหลักของธนาคารสหรัฐที่ “bbb+” ถึงสี่ระดับ โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในภาค DeFi
S&P Global เปิดตัวการประเมินความมั่นคงของสเตเบิลคอยน์ในเดือนธันวาคม 2023 โดย Circle USDC ได้รับการจัดอันดับ 2 (แข็งแกร่ง) ในขณะที่ Tether และ USDS ได้รับการจัดอันดับ 4 (ถูกจำกัด)
บทสรุป
การจัดอันดับจาก S&P Global สำหรับการจัดการจำนองที่ใช้บล็อกเชนครั้งแรกคือ Figure Technology Solutions ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนตลาดผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ใช้บล็อกเชน ในเดือนมิถุนายน การจัดการจำนองล่าสุดของ Figure ซึ่งมีมูลค่ารวม 355 ล้านดอลลาร์ ได้รับการจัดอันดับ “AAA” จาก S&P Global.
