เรตติ้ง B- สำหรับ Strategy Inc.
ในการจัดอันดับครั้งแรกสำหรับบริษัทที่ถือ Bitcoin S&P ได้ให้เรตติ้ง B- แก่ Strategy Inc. ซึ่งเดิมชื่อ MicroStrategy S&P Global Ratings ได้มอบเรตติ้ง B- ให้กับ Strategy Inc. ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือ Bitcoin โดยอยู่ห่างจากเกรดการลงทุนถึงหกระดับ รายงานที่เผยแพร่โดย Bloomberg เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม ระบุว่าเรตติ้งนี้สะท้อนถึงการมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งใน Bitcoin (BTC) และการกระจายความเสี่ยงที่จำกัด รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องและการปรับความเสี่ยงของเงินทุน
การเปลี่ยนแปลงของ Strategy Inc.
Strategy Inc. ซึ่งนำโดย Michael Saylor ได้ใช้เวลาห้าปีที่ผ่านมาในการเปลี่ยนแปลงจากบริษัทซอฟต์แวร์องค์กรมาเป็นบริษัทที่สร้างขึ้นรอบการสะสม Bitcoin ปัจจุบันบริษัทถือ Bitcoin จำนวน 640,808 BTC มูลค่าประมาณ 74 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นผู้ถือสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกในหมู่บริษัทต่างๆ ตามข้อมูลของ S&P
ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
Strategy มีความเสี่ยงสูงต่อการเปลี่ยนแปลงในตลาดเนื่องจากการเปิดเผยที่สำคัญต่อ Bitcoin ธุรกิจซอฟต์แวร์หลักของบริษัททำเงินได้น้อยและไม่สามารถป้องกันการลดลงของราคา cryptocurrency ได้ บริษัทรายงานกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ 37 ล้านดอลลาร์ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 และมีเงินสำรองดอลลาร์น้อยมาก เนื่องจากส่วนใหญ่ของเงินสำรองของบริษัทถูกผูกพันอยู่ใน BTC
หน่วยงานยังเน้นถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและความไม่ตรงกันของสกุลเงิน Strategy ถือหนี้ที่แปลงสภาพเป็นดอลลาร์สหรัฐประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะครบกำหนดระหว่างปี 2028 ถึง 2031 และเงินปันผลหุ้นที่ต้องการเกิน 640 ล้านดอลลาร์ ต่อปี S&P เตือนว่าการลดลงของราคา Bitcoin เป็นเวลานานอาจทำให้บริษัทมีความยากลำบากในการปฏิบัติตามข้อผูกพันเหล่านั้น
มุมมองของ S&P
แม้จะมีความเสี่ยงเหล่านี้ S&P ยังคงมองโลกในแง่ดี โดยสมมติว่า Strategy จะจัดการความต้องการเงินทุนผ่านการเสนอขายหุ้นและการขายหนี้ที่มีโครงสร้าง ซึ่งเป็นวิธีที่บริษัทใช้ในการจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อ Bitcoin ล่าสุด รวมถึงการซื้อ 390 BTC มูลค่า 43.4 ล้านดอลลาร์
ความคิดเห็นของ Michael Saylor
“เรตติ้งนี้เป็นก้าวสำคัญสำหรับการนำ Bitcoin ไปใช้ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม” – Michael Saylor
Saylor ได้อธิบายเรตติ้งนี้ว่าเป็นก้าวสำคัญสำหรับการนำ Bitcoin ไปใช้ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม โดยระบุว่านี่เป็นครั้งแรกที่หน่วยงานเครดิตใหญ่ได้ประเมินบริษัทที่มุ่งเน้น Bitcoin อย่างเป็นทางการ เขาเรียกมันว่า “ก้าวสู่การทำให้เป็นปกติ” โดยมองว่าเรตติ้งนี้เป็นการรับรู้มากกว่าการถอยหลัง
การตั้งจุดอ้างอิงสำหรับบริษัทอื่น
นักวิเคราะห์มองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นการตั้งจุดอ้างอิงสำหรับบริษัทที่มี Bitcoin เป็นหลักอื่นๆ เช่น Metaplanet และ Marathon Digital ซึ่งอาจต้องการการประเมินที่คล้ายกัน ขณะที่เรตติ้ง B- ยังคงทำให้ Strategy อยู่ในพื้นที่การเก็งกำไร แต่มันแสดงถึงความก้าวหน้าในการเชื่อมช่องว่างระหว่างโมเดลธุรกิจที่อิงจาก crypto กับตลาดทุนแบบดั้งเดิม
การเปลี่ยนชื่อและข้อมูลในอนาคต
Strategy ได้เปลี่ยนชื่อจาก MicroStrategy ในปีนี้ โดยยอมรับตัวตนของตนในฐานะบริษัทที่ถือ Bitcoin รายได้ไตรมาสที่สามซึ่งจะประกาศในวันที่ 30 ตุลาคม จะให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่บริษัทจัดการหนี้ กระแสเงินสด และการเปิดเผยต่อสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากที่สุดในโลก
